经济波动、银行风险承担与中国金融周期

论文摘要

本文基于理论和经验分析,考察在经济波动冲击下以银行风险承担为核心的金融周期形成机理,并以银行风险承担来测度中国金融周期。文章梳理了经济波动影响风险资产市场的波动率水平,进而影响银行资产负债表能力并最终影响银行风险承担的传导渠道,提出以市场型资产变动率作为银行风险承担的衡量指标,并证实该指标具有前瞻性。通过考察经济扩张与收缩对银行风险承担的差异性影响,验证明斯基的"金融不稳定假设",并证实中国金融周期具有中期频率,周期长度约为11年。监管当局应关注低波动率带来银行过度风险承担、加剧系统性风险积聚的顺周期现象,加强宏观审慎政策与货币政策的协调配合。

论文目录

• 一 引言
• 二 金融周期形成的理论框架
•   （一） 金融周期形成的理论模型及模拟
•   （二） 金融周期形成机理分析
• 三 计量模型构建与结果分析
•   （一） 计量模型构建
•   （二） 数据说明
•     1.银行风险承担变量。
•     2.经济波动变量。
•     3.控制变量。
•   （三） 计量分析结果
•     1.经济波动与银行事前风险承担。
•     2.经济波动与银行事后风险承担。
• 四 稳健性检验
•   （一） 替换被解释变量
•   （二） 扩充控制变量
•   （三） 调整样本范围进行异质性检验
•   （四） 扩大样本区间考虑完整金融周期
•   （五） 改变估计方法避免估计偏差
•   （六） 使用工具变量法解决内生性问题
• 五 传导渠道检验
•   （一） 风险资产市场基本面风险的传导有效性
•   （二） 风险资产价格的传导有效性
•   （三） 银行资产负债表能力的传导有效性
• 六 中国金融周期的测度与特征
•   （一） 中国金融周期的测度
•   （二） 中国金融周期的波动特征
• 七 结论与政策建议

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 方意,陈敏

关键词: 经济波动,资产负债表能力,银行风险承担,金融周期

来源: 世界经济 2019年02期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 金融

单位: 中央财经大学金融学院,山东理工大学经济学院

基金: 国家自然科学基金青年项目(71503290,71703182),中央财经大学“青蓝科研团队”(QL18004)的资助

分类号: F832

页码: 3-25

总页数: 23

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