公司债市场和股票市场相依性和组合风险研究

论文摘要

公司债市场和股票市场受到高度的投资关注,研究公司债市场和股票市场的相依性和组合风险问题对微观投资的决策和金融市场稳定均具有重要的意义。本文基于中证公司债指数和上证综合指数的日收益率数据,首先使用GPD模型拟合了公司债市场和股票市场的边际分布,主要是基于A2统计量的方法来确定边际分布的阈值;然后,通过Copula模型讨论了股票市场和公司债的风险相依性;最后,根据Copula-Va R模型度量公司债市场和股票市场在不同权重下的组合风险。结果表明:公司债市场和股票市场存在显著的上尾非对称相关关系,公司债市场和股票市场在权重为（0.4,0.6）条件下的组合风险最小。因此,本文认为,相关的金融监管机构应加强宏观审慎监管,协调财政货币政策,健全风险防范和危机救助机制。

论文目录

• 一、相关研究文献评述
• 二、公司债市场和股票市场相依性的机理分析
• 三、公司债市场和股票市场的相依性及组合风险测度的实证分析
•   （一）Copula模型建立
•   （二）风险度量
•   （三）数据来源与描述分析
•   （四）公司债市场和股票市场相依结构分析
•   （五）公司债市场和股票市场风险组合分析
• 四、结论与政策启示

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 吴姝,张婷

关键词: 公司债市场,股票市场,组合风险防范

来源: 价格理论与实践 2019年08期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学,基础科学

专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,金融,证券,投资

单位: 上海理工大学中德学院,上海理工大学管理学院

分类号: F224;F832.51

DOI: 10.19851/j.cnki.cn11-1010/f.2019.08.025

页码: 108-111

总页数: 4

文件大小: 2184K

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