货币政策、产出冲击对人民币实际汇率波动的影响效应

论文摘要

本文基于STAR模型和LT-TVP-VAR模型,从非对称性和时变性两个角度,实证考察货币政策与产出冲击对人民币实际汇率波动的影响效应。研究结果表明,扩张性货币政策对人民币实际汇率波动的正向作用效果强于紧缩性货币政策对人民币实际汇率波动的负向作用效果。相比正向产出冲击,负向产出冲击对人民币实际汇率波动作用效果更强。随着货币冲击由低强度过渡到高强度,其对人民币实际汇率波动的影响作用逐渐增强,高强度产出冲击对人民币实际汇率波动要强于低强度产出冲击。货币政策与产出冲击对人民币实际汇率波动的影响具有显著的时变特征。在加入WTO前后,货币政策和产出冲击对人民币实际汇率波动的影响由减弱趋势转变为增强趋势;在2008年全球金融危机前后,产出冲击对人民币实际汇率波动的影响作用较为明显;在经济新常态时期,货币冲击对人民币实际汇率波动的影响作用较为明显。

论文目录

• 引言
• 一、文献综述
• 二、变量说明与模型设定
•   （一）变量选取与数据说明
•   （二）非线性汇率方程的设定
•   （三）非线性检验
•   （四）非对称效应模型设定
•     1. 基于冲击方向的非对称效应模型设定
•     2. 基于冲击强度的非对称效应模型设定
• 三、货币政策与产出冲击对人民币实际汇率波动的非对称效应分析
•   （一）基于冲击方向下的非对称效应分析
•   （二）基于冲击强度下非对称效应分析
• 四、货币政策与产出冲击对人民币实际汇率波动影响的时变特征分析
•   （一）LT-TVP-VAR模型原理
•   （二）货币政策与产出冲击对人民币实际汇率波动影响的时变特征分析
• 五、结论与政策含义

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 吴安兵,金春雨

关键词: 货币政策,产出冲击,人民币实际汇率波动

来源: 国际金融研究 2019年12期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 金融

单位: 西南财经大学经济学院,吉林大学商学院

基金: 国家社会科学重大专项项目“适应新时代社会主要矛盾变迁着眼构建现代化经济体系的深化供给侧结构性改革研究”(18VSJ018)资助

分类号: F822.0;F832.6

DOI: 10.16475/j.cnki.1006-1029.2019.12.003

页码: 23-32

总页数: 10

文件大小: 1697K

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