股市泡沫与个人投资者处置效应——基于2007年中国股票市场泡沫的实证分析

论文摘要

本文利用国内某证券公司的个人投资者股票交易数据,研究了2007年10月我国A股市场泡沫与个人投资者处置效应之间的相互影响。本文发现:我国个人投资者普遍存在处置效应;处置效应对股票回报率有显著的负向影响,且在泡沫破灭后影响力增强;泡沫破灭后,个人投资者的处置效应水平显著提高,说明他们的风险厌恶程度提高。此外,中等股票资产水平的个人投资者的处置效应在泡沫破灭后提高最多,这可能是投资者市场参与程度和投资能力综合作用的结果。

论文目录

• 一、引言
• 二、文献综述
• 三、数据和变量
•   （一）数据来源
•   （二）样本代表性检验
•   （三）变量和描述性统计
• 四、研究方法
•   （一）个人投资者的处置效应
•   （二）处置效应与股票回报率
•   （三）股市泡沫破灭前后投资者处置效应的变化
• 五、实证结果
•   （一）个人投资者的处置效应
•   （二）处置效应与个人投资者投资回报率
•   （三）处置效应与股票回报率
•   （四）股市泡沫破灭前后个人投资者处置效应的变化
•   （五）不同股票资产水平投资者处置效应变化程度的差异
•   （六）稳健性检验
• 六、结论

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 周为

关键词: 股市泡沫经历,个人投资者,处置效应,股票资产水平

来源: 投资研究 2019年06期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 金融,证券,投资,市场研究与信息

分类号: F832.51

页码: 105-128

总页数: 24

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