企业创新投资、风险承担与股价崩盘风险

论文摘要

基于2007-2014年中国上市公司的创新投资数据,从崩盘风险的视角,本文研究了企业风险承担行为对金融市场的影响及其机制。实证结果表明:实体经济的风险承担行为对资本市场的崩盘风险有正向作用,并因投资类型的不同存在差异;企业创新性投资活动能够缓解信息不对称和代理冲突,降低企业风险承担与股价崩盘风险的正向关系,而一般性资本支出则影响有限;代理成本过高和低流动性的公司中,创新性投资活动的作用更为明显。最后,本文对促进企业创新性活动和维护市场稳定等方面提出了相应的政策建议。

论文目录

• 1 引言
• 2 研究设计
•   2.1 理论分析与研究假设
•     （1）风险承担与崩盘风险
•     （2）创新投资的调节作用
•     （3）影响路径分析
•   2.2 样本选择和数据来源
•   2.3 变量定义
•     （1）被解释变量
•     （2）解释变量
•     （3）控制变量
•   2.4 实证模型
• 3 实证结果分析与讨论
•   3.1 描述性统计
•   3.2 实证分析
•   3.3 稳健性检验
• 4 主要研究结论

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 孙艳梅,郭敏,方梦然

关键词: 创新投资,股价崩盘风险,风险承担

来源: 科研管理 2019年12期

年度: 2019

分类: 基础科学,经济与管理科学

专业: 企业经济,金融,证券,投资

单位: 对外经济贸易大学金融学院,华夏银行博士后工作站

基金: 教育部人文社科基金项目:“新媒体冲击下企业欺诈终结机制与资本市场效率”(17YJC790136,起止时间:2017-2019),北京市企业国际化经营研究基地重点项目:“北京上市公司治理绩效与国企混合所有制改革问题研究”(14JDJGA020,起止时间:2015-2019)

分类号: F273.1;F832.51;F272.3

DOI: 10.19571/j.cnki.1000-2995.2019.12.014

页码: 144-154

总页数: 11

文件大小: 208K

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