中国金融市场的周期性波动及其与通货膨胀的关系研究

论文摘要

首先运用时变状态参数模型构建中国金融状况指数(FCI),用来表征中国金融市场的周期性波动;接着运用马尔科夫区制转移模型识别金融周期的区制特征;最后讨论动态FCI与通货膨胀率的关系。研究表明:文章测算的FCI能够较好地反映中国金融市场的周期性波动;中国金融市场在适度扩张、扩张和紧缩的区制状态下周期性波动;FCI能够有效地预测通货膨胀。构建FCI可为央行健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架提供理论依据。

论文目录

• 一、引言
• 二、文献综述
• 三、金融状况指数构建
•   （一）时变FCI的状态空间设定
•   （二）变量选取及数据来源
•   （三）动态权重测算
•   （四）金融状况指数的构建
•   （五）金融市场发展的区制特征分析
•     1. 马尔科夫区制转移模型的设定
•     2. 马尔科夫区制转移模型的拟合结果分析
•   （六）稳健性检验
• 四、金融状况指数与通货膨胀的关系分析
•   （一）FCI与通货膨胀率关系的检验
•   （二）脉冲响应分析
• 五、结论与政策建议
• 附录：FCI与通货膨胀关系的理论推导

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 沙文兵,钱圆圆,程孝强

关键词: 金融状况指数,通货膨胀,金融周期,马尔科夫区制转移模型

来源: 投资研究 2019年10期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 金融,证券,投资

单位: 安徽财经大学国际经济贸易学院,华东师范大学经济学院

基金: 国家社会科学基金重点项目“基于宏观金融稳定视角的人民币国际化策略研究”(项目批准号：16AJL012)

分类号: F832.5;F822.5

页码: 67-80

总页数: 14

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