两因素马尔可夫调制的随机波动模型下的期权定价

论文摘要

研究了风险资产是由两因素马尔可夫调制的随机波动过程驱动的期权定价.第一个波动因素由CIR模型驱动,第二个波动因素、市场利率和股票回报率是由连续时间的马尔可夫过程驱动.连续时间的马尔可夫链用来描述经济状态.由两因素马尔可夫调制的随机过程描述的市场是不完全的,鞅是不唯一的.我们采用状态转换Esscher变化方法确定等价鞅测度,对欧式期权和美式期权进行定价估计,得到了欧式期权价格所满足的系统藕合偏微分方程,并导出了美式看跌期权关于欧式看跌期权和早期执行溢价的分解结果.最后给出了数值模拟结果.

论文目录

• 1 风险资产模型
• 2 Esscher变换确定等价鞅测度[8-11]
• 3 欧式期权
• 4 美式期权
• 5 数值模拟

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 刘雪汝,李美红,田凡,刘国祥

关键词: 期权定价,状态转换,变化,两因素随机波动因素,马尔可夫过程

来源: 南京师大学报(自然科学版) 2019年04期

年度: 2019

分类: 基础科学,经济与管理科学

专业: 数学,金融,证券,投资

单位: 南京师范大学数学科学学院

基金: 国家自然科学基金(61374080)

分类号: F830.9;O211.62

页码: 31-38

总页数: 8

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