房地产业对金融机构的系统性风险溢出效应研究——基于行业与企业综合视角的实证分析

论文摘要

房地产业与金融业具有强烈的共生性,当房地产业陷入困境时,是否会迅速扩散到与其关联的各类金融机构,蔓延并危及整个金融系统,出现房地产业对金融机构的"系统性风险溢出"?文章综合运用房地产行业指数与房地产企业数据,基于CoVaR模型和分位数回归方法,测算了我国房地产业对各类金融机构的系统性风险溢出强度,分析了其时变趋势和影响因素。实证结果表明,我国房地产业对金融机构存在较为显著的系统性风险溢出效应,在时间维度上存在周期性;房地产业对股份制与城商行的风险溢出强度最大,其次是保险机构和信托,最小的是国有银行;房地产企业的自身风险、规模和负债水平对风险溢出强度具有显著影响。据此,文章对金融监管部门、金融机构与房地产行业提出了相应的政策建议。

论文目录

• 一、引言
• 二、文献综述
• 三、研究设计
•   （一） 测算思路与模型构建
•     1. 模型选择与测算思路
•     2. 基于VaR的房地产业自身风险测算模型
•     3. 基于CoVaR的房地产业对金融机构风险外溢测算模型
•   （二） 数据来源与样本选择
• 四、实证分析与结果解释
•   （一） 房地产业对金融机构系统风险溢出强度的全样本测算
•     1. 房地产行业对金融机构系统性风险的外溢分析
•     2. 单一房地产企业对金融机构系统性风险的外溢分析
•   （二） 房地产业对金融机构系统风险溢出强度的分年度测算
•     1. 房地产业对金融行业指数系统性风险溢出强度的三个周期
•     2. 房地产业对金融细分行业系统性风险溢出强度的时变趋势
•   （三） 房地产业对金融机构系统性风险溢出强度的影响因素
• 五、结论与建议
•   （一） 结论
•   （二） 建议

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 孙翎,张意琳,李捷瑜

关键词: 房地产业,金融机构,系统性风险

来源: 南方经济 2019年12期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 宏观经济管理与可持续发展,金融

单位: 中山大学岭南学院

基金: 国家社会科学基金重大项目“数字普惠金融的创新,风险与监管研究”(18ZDA092)的阶段性研究成果

分类号: F299.23;F832.3

DOI: 10.19592/j.cnki.scje.370208

页码: 33-48

总页数: 16

文件大小: 656K

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