中国投机程度影响因素的分析与政策安排

论文摘要

中国经济新常态下,GDP的收敛增长与房地产等资产市场的投机泡沫挤出相关。为此我们首先从数据变化角度分析了投机程度与经济增长的关系,并探讨了GDP增幅呈现Γ型特征的原因,然后基于LASSO方法,分析影响中国投资与投机市场失衡(投机程度过高)、投机资本增速过快的因素,进而探索实现中国GDP均衡增长的政策制衡机制。在货币金融市场上,配合财政部继续交替实行差别化的宽紧"银根"政策,降低地方政府、银行、企业高杠杆率的资产投机行为尤其是居民资产杠杆率和M2/GDP比率;在实体投资领域,通过金融机制、科技制度平台构建,加大资产市场投机的机会成本,鼓励军民融合等创业、创新和科技的外部溢出效应,疏通并引导沉淀在房地产等金融市场各环节的投机资本流向实体经济;在对外收支分配领域,以政策机制促进国内产业、产品结构升级替代,增强知识创新行业投资的利润意识和企业家的预期信心指数,降低资本项目流动的弹性和人民币汇率上升的预期。

论文目录

• 一、引言
• 二、投机资本增幅与GDP泡沫化关系
• 三、LASSO回归简介
• 四、投机程度影响因素的筛选及分析
•   （一）变量选取与数据描述
•   （二）投机程度的影响因素
•   （三）投资和投机资本变化率的影响因素
•   （四）综合影响因素筛选与分析
•     1.汇率
•     2.结构性收入变化率
•     3.居民部门杠杆率
• 五、投机资本和投资资本市场均衡发展的政策机制
•   （一）短期中需求端降杠杆的QE政策
•   （二）长期中确保制度的连续性和乘数效应
•   （三）资源约束条件下的价值分配倾斜政策
•   （四）国际收支账户上的资本监管和汇率稳定

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 王少梅,衣娜,孙丽

关键词: 投机程度,套索回归,边际收益,杠杆率

来源: 宏观经济研究 2019年12期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 经济体制改革,金融,证券,投资

单位: 山东财经大学经济学院,山东财经大学统计学院

基金: 国家社科基金项目“DT时代中国投机资本与实体资本均衡发展的宏观制度供给选择研究”(批准号:16BJY005)的阶段性研究成果,全国哲学社会科学规划办的资助

分类号: F124;F832.5

DOI: 10.16304/j.cnki.11-3952/f.2019.12.010

页码: 102-111

总页数: 10

文件大小: 365K

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