论文摘要
以往研究表明多元化并购源于代理问题、内部市场和生命周期,其绩效一般低于同行业并购。本文利用我国2008年-2014年277个重大资产重组样本发现多元化并购存在8. 42%的溢价。机制上,转型到新业务企业（"另起炉灶"型）完全导致了多元化并购溢价,其并购前业绩较差,并购后业绩明显改善,企业转型的力度可以解释多元化溢价。同时,此类并购改善公司业绩的效果在并购后三年依然存在。上述结果说明,多元化并购在短期内帮助业绩较差的已上市企业实现转型,金融市场能部分反映并购后基本面的改善。
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文章来源
类型: 期刊论文
作者: 杨威,赵仲匡,宋敏
关键词: 多元化并购,溢价,转型
来源: 金融研究 2019年05期
年度: 2019
分类: 经济与管理科学
专业: 企业经济,金融,证券,投资
单位: 武汉大学经济与管理学院
基金: 国家自然科学基金(批准号:71373011),国家青年科学基金(批准号:71802152)对本研究的资助
分类号: F271;F832.51
页码: 115-131
总页数: 17
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