沪港通与企业会计信息质量——基于双重差分模型的实证研究

论文摘要

文章基于双重差分模型探讨了沪港通这一互联互通机制的建立对上市公司会计信息质量的影响。研究发现沪港通能有效提升企业会计信息质量。进一步分析发现,原先为A+H股和公司治理状况较好的公司,沪港通对会计信息质量的提升效果越强;融资约束较大、机构投资者持股比例较高、分析师与研报较为关注的公司,沪港通对会计信息质量的提升效果越弱。研究表明资本市场对外开放有利于提升资本市场中的标的质量,亦为同为互联互通机制的深港通、沪伦通的推行提供一定的经验借鉴。

论文目录

• 一、引言
• 二、文献综述
•   （一）沪港通
•     1. 资本市场方面，现有文献主要关注定价效率、波动率、风险溢出与联动性这几个维度。
•     2. 企业经营方面，现有文献主要关注投资方向及投资效率、技术创新、违规行为、现金股利与业绩波动性这几个维度。
•   （二）会计信息质量
•     1. 公司治理与内部控制。
•     2. 融资约束。
•     3. 机构投资者。
•     4. 分析师关注。
• 三、研究假设
• 四、研究设计
•   （一）模型构建
•   （二）变量定义
•     1. 上市地点变量：
•     2. 会计信息质量变量：操纵性应计盈余（DACC）
•     3. 融资约束变量：KZ指数
•     4.公司治理变量：
•     5. 机构投资者变量：
•     6. 分析师关注变量：
•     7. 控制变量：
•   （三）数据来源与样本选择
• 五、实证结果
•   （一）描述性统计
•   （二）均值t检验
•   （三）回归分析
• 六、稳健性检验
•   （一）自选择性检验（Heckman两阶段模型）
•   （二）变量度量变更
•   （三）调节分组检验
• 七、结论

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 洪烨

关键词: 沪港通,会计信息质量,双重差分,融资约束,机构投资者

来源: 国际商务财会 2019年12期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 企业经济,金融,证券,投资

单位: 中国人民大学商学院

分类号: F832.51;F275

页码: 63-72

总页数: 10

文件大小: 987K

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