金融体系效率与地方政府债务的联动影响——民企融资难融资贵的一个双重分析视角

论文摘要

本文创新性地利用金融运行效率和金融配置效率对金融体系效率予以定量刻画,并在此基础上构建动态随机一般均衡模型(DSGE),以探究金融体系效率对地方政府债务的影响机制。研究发现:金融体系效率下降会推高金融系统自身的融资成本并造成金融资源错配,导致民企融资难融资贵和地方政府债务高企;而地方政府债务增加,反过来又会加剧金融系统和民营企业的融资困境,从而金融体系效率与地方政府债务形成紧密的循环关联性,并且两者交织合力导致民企融资难融资贵。反事实分析显示,由金融运行低效率导致的经济下行,单纯依靠"债务驱动"发展的治理模式是不可行的。福利分析表明,金融体系效率下降会造成整个经济体福利水平下降。据此,本文认为应加强金融与财政协同改革,破除问题背后的制度性根源,以市场化为导向提升金融运行效率和金融配置效率,并进一步推进优化地方政府官员考核晋升体系等一系列综合深层次制度性改革,才是打破民企融资难融资贵与地方政府债务高企关联困境的关键所在。

论文目录

• 一、 引 言
• 二、 典型事实
•   （一） 金融体系效率度量
•   （二） 金融体系效率与地方政府债务的关系
• 三、 理论模型
•   （一） 家庭部门
•   （二） 银行部门
•     1.中小银行
•     2.大型银行
•     3.银行部门自有资金演化过程
•   （三） 企业部门
•     1.国有企业部门
•     2.民营企业部门
•     3.企业部门资本积累演化方程
•   （四） 资本生产者部门
•   （五） 地方政府部门
•   （六） 动力系统
• 四、 参数校准与估计
•   （一） 数据
•   （二） 参数校准
•   （三） 参数估计
• 五、 数值模拟结果
•   （一） 金融体系效率对地方政府债务的影响
•   （二） 民企融资状况与地方政府债务联动机制研究
• 六、 反事实分析及福利分析
•   （一） “债务驱动”发展的模式可行吗?
•     1.“债务驱动”的短期效应
•     2.“债务驱动”的长期效应
•   （二） 福利分析
• 七、 结 论

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 田国强,赵旭霞

关键词: 金融运行效率,金融配置效率,民企融资难融资贵,地方政府债务

来源: 经济研究 2019年08期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 企业经济,财政与税收,金融,证券

单位: 上海财经大学经济学院/高等研究院,湖北经济学院财经高等研究院,美国德州A&M大学经济系,上海财经大学经济学院

基金: 上海财经大学数理经济学教育部重点实验室,国家自然科学基金应急管理项目“宏观经济政策组合与系统性金融风险的防范和化解——基于大型准结构一般均衡模型的模拟分析”(71850002),上海财经大学国家级课题后续研究项目“中国经济增长预测模型构建与应用研究”(2017110444),上海财经大学研究生创新基金资助项目(CXJJ-2017-449)等项目的资助

分类号: F832;F812.5;F276.5

页码: 4-20

总页数: 17

文件大小: 2266K

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