第一大股东持股、代理成本与股价崩盘风险

论文摘要

由于公司中代理问题的存在,随着公司第一大股东持股比例的上升,相应的其控制权更加集中,一方面能更好的加强对公司监管,但另一方面也更有动机对公司进行掏空。以上证A股公司为样本,从代理问题视角出发提出"监管动机"效应和"掏空动机"效应来考察公司第一大股东持股情况与公司股价崩盘之间的关系,结论支持了"监管动机"效应。此外研究还发现当公司外部监管薄弱、财务杠杆高、盈余管理高的公司时才能使得公司股价崩盘风险有所下降。研究结果为学者们研究股价崩盘的因素提供了一个全新的视角,同时也为相关的监管部门如何维持资本市场以及实体经济的稳定运行提供一定的建议。

论文目录

• 一、文献回顾与研究假设
• 二、研究设计
•   （一） 样本选择与数据来源
•   （二） 变量定义
•   （三） 模型设计
• 三、实证结果
•   （一） 描述性统计分析
•   （二） 回归分析
•   （三） 进一步分析
•   （四） 影响因素分析
•     1.财务杠杆
•     2.盈余管理
• 四、稳健性检验
•   （一） 信息透明度
•   （二） 指标更换
•   （三） 内生性问题。
• 五、研究结论

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 董贵萍

关键词: 股价崩盘风险,第一大股东,代理成本,监管动机效应,掏空动机效应

来源: 中南财经政法大学研究生学报 2019年03期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 金融,证券,投资

单位: 中南财经政法大学金融学院

分类号: F832.51

页码: 19-27

总页数: 9

文件大小: 105K

下载量: 37