高铁开通对股票流动性的影响

论文摘要

基于信息透明度视角,本文采用双重差分模型研究在高速铁路通车后,中国A股上市公司股票流动性的变化。研究结果表明,相比于非高铁途经城市的上市公司,位于高铁途经城市的上市公司在高铁通车后,公司的股票流动性显著增加,这种情况在信息透明度较差的公司更明显;高铁开通带来的时空距离压缩效应提升公司办公所在地的交通可达性,使上市公司能够吸引更多的分析师对其进行实地调研;高速铁路加速资本市场中的信息流动,降低信息不透明度,改善信息效率,从而提高股票流动性。

论文目录

• 一、引言
• 二、文献回顾与研究假说
•   （一）文献回顾
•     1. 地理距离
•     2. 高铁开通
•   （二）研究假说
• 三、研究设计
•   （一）样本选择与数据来源
•   （二）模型设定与变量定义
•     1. 被解释变量：股票流动性Liquidity
•     2. 解释变量：高铁开通
•     3. 回归模型
• 四、实证结果
•   （一）描述性统计
•   （二）回归模型结果
•   （三）稳健性检验
•     1. 替换股票流动性指标
•     2. 高铁开通相对时间
•     3. 加入高铁开通前的时间变量Before
• 五、进一步分析———机制分析
• 六、结论与建议

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 韩琳,程小可,李昊洋

关键词: 高速铁路,高铁开通,时空压缩,信息透明度,股票流动性

来源: 金融论坛 2019年12期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学,工程科技Ⅱ辑

专业: 铁路运输,交通运输经济,金融,证券,投资

单位: 北京交通大学经济管理学院,北京科技大学东凌经济管理学院

基金: 中央高校基本科研业务费专项资金资助“高铁开通对资本市场定价效率的影响——基于信息流动视角”（2019YJS058）,国家自然科学基金面上项目“高铁开通,要素流动与公司投资行为研究”（71872010）

分类号: F832.51;F532

DOI: 10.16529/j.cnki.11-4613/f.2019.12.008

页码: 68-78

总页数: 11

文件大小: 1597K

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