企业社会责任与企业金融化:金融工具还是管理工具?

论文摘要

经济新常态背景下,企业社会责任会作为掩饰企业金融化的"金融工具",还是成为促进可持续发展的"管理工具"?本文以2009-2016年在A股上市的非金融企业为样本,实证检验了企业社会责任对企业金融化的影响及其传导机制。结果显示:企业社会责任与企业金融化呈负相关关系,是抑制企业金融化的重要管理工具,而非金融工具;通过不同的分组回归发现,管理工具假说在高社会责任的企业、国有企业以及应规披露的企业中表现明显。进一步,实证发现企业社会责任能通过信号传递与融资渠道两种机制抑制企业金融化行为。本文的研究有助于深入理解企业社会责任影响企业金融化的内在逻辑,为监管部门制定相关政策与推动企业积极主动履行社会责任提供了经验证据。

论文目录

• 一、引言
• 二、文献综述与理论假说
•   （一）文献综述
•     1.股东利益最大化。
•     2.利益相关者利益最大化。
•   （二）理论假说
• 三、研究设计
•   （一）样本选取及数据来源
•   （二）变量选取
•     1.金融化指标
•     2.企业社会责任
•     3.其他控制变量
•   （三）回归模型设定
• 四、实证结果及分析
•   （一）描述性统计
•   （二）实证分析
•     1.工具假说检验:基本回归分析
•     2.工具假说检验:分组分析
•     3.工具假说检验:企业性质的对比分析
•     4.工具假说检验:披露形式的对比分析
•   （三）传导机制分析
•     1.信号传递
•     2.融资渠道
•   （四）稳健性检验
• 五、研究结论与启示

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 刘姝雯,刘建秋,阳旸,杨胜刚

关键词: 企业社会责任,企业金融化,金融工具,管理工具

来源: 会计研究 2019年09期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 企业经济,金融,证券,投资

单位: 湖南大学金融与统计学院,湖南工商大学会计学院,湖南师范大学商学院

基金: 国家自然科学基金重大项目“互联网环境中金融市场效率与监管理论”(71790593),国家社科基金项目“基于企业战略价值的社会责任投入机理与回报效应”(18BGL098)

分类号: F270;F275;F832.51

页码: 57-64

总页数: 8

文件大小: 195K

下载量: 3192