导读:本文包含了现金现金流敏感度论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:中小企业,融资约束,现金—现金流敏感度,盈利能力
现金现金流敏感度论文文献综述
郭任喜[1]（2019）在《基于现金-现金流敏感度的中小企业上市前融资约束研究》一文中研究指出本文采用Almeida等人提出的现金-现金流敏感度来检验中小企业融资约束,并以2014～2017年在A股上市的762家公司为样本对我国中小企业的融资约束问题进行实证分析。研究发现:我国企业在IPO前普遍面临着融资约束问题,主板上市公司在IPO前面临较小的融资约束,创业板上市公司在IPO前面临较严重的融资约束,而中小板上市公司在IPO前面临最严重的融资约束。然后根据固定资产规模进行分组回归分析,结果显示大型企业面临最小程度的融资约束,小型企业面临中等程度的融资约束,中型企业面临着最大程度的融资约束。最后采用主成分因子分析方法对中小企业融资约束的影响因素进行分析,中小型企业在IPO前的融资约束与其盈利能力和偿债能力密切相关,中小企业的盈利能力和偿债能力越强,其融资约束程度越低。(本文来源于《财会通讯》期刊2019年17期）
周亚珍[2]（2018）在《高管团队政治关联与投资-现金流敏感度——基于中国民营上市公司的实证研究》一文中研究指出民营上市公司与国有企业在实际控制权上存在显着的差异性,在获取外部资源等方面不及国有企业具有便利性,故采用政府关联的方式优化资源配置,获取非效率投资。本文基于该角度,拟通过样本数据进行实证分析验证该结论,重点探讨政府关联是否对投资过度依赖企业的现金流问题具有调节作用。(本文来源于《当代会计》期刊2018年10期）
周亚珍[3]（2018）在《高管团队异质性与投资—现金流敏感度的研究综述》一文中研究指出在现今的资本市场,几乎人人涉及到投资业务,作为一个法人主体的企业更将投资效率看成是企业成败的关键,但出于现金流、融资约束、代理问题、非理性行为等问题,往往投资决策并不一定带来高收益,想要让企业如期获得投资高利润就要找到影响投资的症结所在。本文汇集了已有学者对委托代理和融资约束作为两大影响因素的研究,主要归纳参照变量,高管团队异质性,是否会对投资与现金流的敏感度带来调节作用,通过文献的回顾试图探寻出一条新的研究路径。(本文来源于《管理观察》期刊2018年28期）
闫婷婷[4]（2018）在《利润质量特征对投资现金流敏感度的影响研究》一文中研究指出党的十九大报告提出“深化投融资体制改革,发挥投资对优化供给结构的关键性作用”。对企业来说,不同投资项目的资金来源和分配是投融资的基本问题,其中,内部资金的充足性会影响投资支出,这就是投资现金流敏感度问题。而利润水平又是影响企业内部资金充足性的重要原因,即利润质量会对投资现金流敏感度产生影响。通常,利润质量的高低由利润质量的不同特征来综合反映,而不同特征对投资现金流敏感度的影响也是有差异的。只有深度掌握利润质量不同特征是如何作用于投资现金流敏感度的,才能提出解决问题的新思路。因此,本文采用文献研究法、理论分析与实证分析相结合及统计分析法等方法,探讨了利润质量特征对投资现金流敏感度的影响,以期缓解投资现金流敏感度。本文在详细探究有关研究理论的基础上,分别从理论和实证两方面论证了利润质量特征对投资现金流敏感度的影响。在理论分析方面,基于利润的真实性、变现性、安全性、持续性和成长性,沿着信息不对称产生的融资约束以及代理冲突诱发的自由现金流滥用两条路径,具体阐释了不同利润质量特征对投资现金流敏感度的影响;在实证分析方面,通过指标选取,采用因子分析法对利润质量不同特征进行评价,同时借鉴Biddle和Hilary的实证模型对投资现金流敏感度进行测度,并利用多元回归进一步检验了两者的关系。结果发现:利润的真实性、变现性、安全性、持续性和成长性与投资现金流敏感度呈负相关,其中,利润成长性的检验结果并不显着,而利润变现性和真实性的回归系数更大,作用更明显。由此说明,利润质量特征状况越好,利润质量越高,越容易缓解信息不对称程度,降低外部融资成本,减少融资约束诱发的投资现金流敏感度,同时,有利于发挥利润信息监督作用,降低代理成本,缓解代理冲突,进而减少自由现金流过多引发的投资现金流敏感度。基于以上内容,本文立足于利润质量视角,从不同的特征表现出发提出了缓解企业投资现金流敏感度的建议。(本文来源于《东北农业大学》期刊2018-06-01）
罗琦,罗洪鑫[5]（2017）在《代理问题、财务困境与投资——现金流敏感度》一文中研究指出基于融资约束理论,探讨了代理问题和财务困境对投资—现金流敏感度的影响。以2010—2014年沪深A股上市公司为样本考察了融资约束、内部现金流与企业投资支出之间的关系,检验结果表明融资约束与投资—现金流敏感度之间呈非线性复杂关系,企业投资支出与内部现金流之间表现出U型非线性关系。进一步研究发现,控股股东代理问题和管理者代理问题可以导致投资—现金流敏感度在低融资约束的情况下反而较大,财务困境可以导致投资—现金流敏感度在高融资约束的情况下反而较小。从代理问题和财务困境的角度丰富了融资约束理论对公司投资行为的分析方法,同时也为优化我国企业投资行为提供一定的理论支持。(本文来源于《审计与经济研究》期刊2017年05期）
宇文晶,王振山,崔文芳[6]（2017）在《银行关联、融资约束与企业现金-现金流敏感》一文中研究指出在中国转型经济条件下,越来越多的企业建立了银行关联。研究发现,拥有银行关联的企业现金—现金流敏感性更低,银行关联缓解了企业的融资约束,这种对企业融资约束的缓解作用在民营企业和货币政策紧缩时期更加显着。进一步研究表明,不同类型银行关联对企业现金—现金流敏感度的影响与地区制度环境有关,银行人事关联这种非正式制度在制度环境差的地区效果更好,而较好的地区制度环境则更有助于银行股权关联这种基于正式制度的银行关联关系效用的发挥。(本文来源于《山西财经大学学报》期刊2017年07期）
蒋惠凤[7]（2016）在《融资约束、投资-现金流敏感度与投资效率——基于中国制造业上市公司的实证研究》一文中研究指出Fazzari、Hubbard和Petersen(1988)提出了投资-现金流敏感度这个研究命题,融资约束与投资-现金流敏感度之间的联系此后被学者们所热衷,随后延伸到投资效率问题。本文结合我国国情,选择沪市A股制造业公司,构建研究模型,对融资约束、投资-现金流敏感度与投资效率之间关系进行研究。研究发现投资不仅受投资机会影响,与其内部现金流也密切相关,即投资-现金流敏感度存在。而且融资约束与投资-现金流敏感度正相关,无论融资约束程度是否相同,投资-现金流敏感度都存在,但投资-现金流敏感度在融资约束高时比低时大。研究还发现融资约束带来的投资-现金流敏感度更容易导致过度投资。(本文来源于《商业经济研究》期刊2016年18期）
李秀梅[8]（2016）在《金融发展与融资约束的关系》一文中研究指出改革开放以来,我国金融发展水平不断提高,但由于中国特殊的制度背景,相对于非国有企业和中小企业,国有企业和大型企业在政府支持方面占有明显的优势,可以得到更多的银行贷款,这使得它们的融资约束程度存在明显的差异,即国有企业和大型企业的融资约束程度较小,非国有和中小企业受到在融资约束问题比较严重。本文要研究的就是金融发展是否能缓解企业的融资约束,以及金融发展对非国有中小企业和国有大型企业融资约束的缓解作用是否存在差异。本文首先提出融资约束及金融发展理论,然后分析我国企业的融资现状,得出我国的企业存在不同程度的融资约束;并且分析了我国金融发展的现状,得出我国各地区的金融发展程度比较平稳,同时我国的金融发展水平存在地区差异。本文借鉴Almeida等(2004)的分析思路,利用现金—现金流敏感性模型对2008-2014年我国沪深上市的公司进行了实证研究,以考察我国企业的融资约束程度,以及金融发展对企业融资约束的缓解效应。通过实证分析得出我国的上市公司普遍存在融资约束的问题,其中非国有上市公司面临的融资约束大于国有企业,小规模上市公司面临是融资约束大于大规模上市公司;同时大规模非国有上市公司、大规模国有上市公司、小规模国有上市公司、小规模非国有上市公司面临的融资约束问题依次增强。同时发现,金融发展能够缓解我国上市公司的融资约束。相对于国有企业来说,金融发展对非国有企业融资约束的缓解程度更加明显;相对于大规模上市公司来说,金融发展对小规模上市公司融资约束的缓解程度更加明显。金融发展对小规模非国有企业融资约束的缓解作用最明显,其次是对大规模非国有上市公司融资约束的缓解作用,再次是对小规模国有上市公司的缓解作用,对大规模国有上市公司则是没有起到缓解的作用。在考察金融发展不同要素对企业融资约束缓解时发现,在我国现有的情况下,金融中介市场和股票市场都对企业的融资约束具有缓解作用,并且金融中介发展对融资约束的缓解作用要大于股票市场对融资约束的缓解作用。最后就本文的研究结论,提出积极推进股票市场改革;加快国有银行改革,鼓励多种类型金融机构发展等相应的政策建议。(本文来源于《天津财经大学》期刊2016-05-01）
任璐璐[9]（2016）在《融资约束条件下企业现金持有量与投资—现金流敏感度的关系研究》一文中研究指出现实中的资本市场交易由于信息不对称、代理问题等不完美因素的存在使得企业融资成本高昂,制约了企业资金的流动性,给企业的经营带来了融资约束风险。因此企业投资决策会受到除投资需求之外的其他因素影响,如企业内部财务状况。Fazzari.Steven M等人(1988)最早基于信息不对称理论提出了“融资约束假说”,并实证得出融资约束使得企业投资支出对企业内部现金流敏感。但针对融资约束对投资—现金流敏感程度带来的影响,学者们对此意见不一。以Fazzari.Steven M为代表的学者认为融资约束越大,企业投资支出对现金流就越敏感;而以Kaplan S N为代表的学者认为,融资约束程度并不能反映投资对现金流的敏感程度。因此,正确地理解二者之间的关系,还应考虑到其他会造成现金流分流的因素,如由于代理问题导致的过度投资行为,以及企业内部财务储备行为。基于此,本文从企业财务柔性概念的角度剖析影响投资—现金流敏感度的因素。具体说来,企业财务柔性程度的提高能够缓解企业外部融资约束,同时也为未来投资机会进行了预防性储备。因此企业可把当期现金流用于当期投资需求,不再进行财务储备行为,这样就使得投资对企业内部现金流的敏感度提高。而另一方面,倘若企业的财务柔性低,企业出于预防性动机的考虑会将当期现金流用于当期财务储备,这样企业现金对现金流敏感程度就会增加,进一步削弱了投资—现金流敏感度。因此,本文从企业财务柔性概念中现金持有量的角度提出了叁条理论假设,分别对现金持有量与投资—现金流敏感度的关系以及融资约束、现金持有量与投资—现金流敏感度的关系提出假设。认为企业现金持有量越低,投资对现金流就越敏感;进一步地,当加入融资约束条件之后,企业投资—现金流敏感度就由二者共同影响,即在融资约束高的条件下,企业投资—现金流敏感度与现金持有量成正相关关系。经过实证分析,本文验证了上述叁条假设,支撑了文章的理论逻辑。因此本文从财务松柔性概念中现金持有量的角度出发,验证了投资—现金流敏感程度是由融资约束与现金持有量共同影响的,且在融资约束严重的条件下,现金持有量与投资—现金流敏感程度是正相关的关系。(本文来源于《东华大学》期刊2016-01-07）
黄木澎[10]（2015）在《银行业竞争结构、异质性与中小企业融资约束》一文中研究指出中小企业作为我国经济的经济主体,在经济发展中发挥着极其重要的作用,但长期以来却面临着严重的融资约束。除了企业自身因素之外,外部融资环境也是影响其融资约束的重要因素,在我国,银行作为企业最重要的信贷资金来源,其竞争结构变化无疑与企业融资约束息息相关。本文以2006年-2014年中小板非金融类上市公司为研究样本,以城市为单位构建了银行业竞争度指标,并运用现金-现金流敏感度模型,考察了银行业竞争对中小企业融资约束的缓解作用及不同类型的银行的竞争度在缓解中小企业融资约束过程中存在的异质性效应。研究表明：银行集中度越高竞争度越低,企业所面临的融资约束越严重,提高银行业竞争度有利于缓解中小企业融资约束；不同类型银行的竞争度对中小企业融资约束的缓解存在异质性效应,中小银行的竞争度提高对企业融资约束的缓解效应比大型国有银行的缓解效应更加明显,而在中小银行当中,城市商业银行的竞争度提高对企业融资约束的缓解效应大于股份制银行。本文最后提出了针对性的启示和建议,即监管当局应当加快推进银行业的市场化改革,建立银行业有效的竞争环境,提高竞争度,尤其要扶持城市商业银行等中小银行的发展,打破现有的垄断局面,才能有效缓解中小企业融资约束。(本文来源于《广东财经大学》期刊2015-12-08）
现金现金流敏感度论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
民营上市公司与国有企业在实际控制权上存在显着的差异性,在获取外部资源等方面不及国有企业具有便利性,故采用政府关联的方式优化资源配置,获取非效率投资。本文基于该角度,拟通过样本数据进行实证分析验证该结论,重点探讨政府关联是否对投资过度依赖企业的现金流问题具有调节作用。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
现金现金流敏感度论文参考文献
[1].郭任喜.基于现金-现金流敏感度的中小企业上市前融资约束研究[J].财会通讯.2019
[2].周亚珍.高管团队政治关联与投资-现金流敏感度——基于中国民营上市公司的实证研究[J].当代会计.2018
[3].周亚珍.高管团队异质性与投资—现金流敏感度的研究综述[J].管理观察.2018
[4].闫婷婷.利润质量特征对投资现金流敏感度的影响研究[D].东北农业大学.2018
[5].罗琦,罗洪鑫.代理问题、财务困境与投资——现金流敏感度[J].审计与经济研究.2017
[6].宇文晶,王振山,崔文芳.银行关联、融资约束与企业现金-现金流敏感[J].山西财经大学学报.2017
[7].蒋惠凤.融资约束、投资-现金流敏感度与投资效率——基于中国制造业上市公司的实证研究[J].商业经济研究.2016
[8].李秀梅.金融发展与融资约束的关系[D].天津财经大学.2016
[9].任璐璐.融资约束条件下企业现金持有量与投资—现金流敏感度的关系研究[D].东华大学.2016
[10].黄木澎.银行业竞争结构、异质性与中小企业融资约束[D].广东财经大学.2015