马雪纳
西南证券股份有限公司重庆市400000
摘要：当前，我国股票市场改革正在不断地向前推进，股票市场形势稳中向好。人们常说“股票市场是宏观政策的晴雨表，宏观政策是股票市场的风向标”，通过两者关系上的论述，足以看出宏观经济政策对于股票市场的发展具有重要的影响作用。对于广大股票投资人群，想要从股票市场有所收益，就要不断研究判断国家政策的指向形势，提高股票市场变化的应对能力。本文以宏观政策变化对股票市场影响为研究内容，探讨宏观经济因素对中国股票市场影响的应对策略，希望对中国股票市场的发展有所帮助。
关键词：宏观经济因素；股票市场；影响；对策
引语：股票市场是中国企业上市融资，提高发展规模质量的重要场所。对于中国股票市场来说，宏观经济因素决定了企业的发展方向与发展趋势，企业会根据宏观经济因素变化调整业务范围，投资者也会根据宏观经济因素的变化而改变投资方向，所以说宏观经济因素对股票市场的行情走向存在着重要的影响作用。在一定意义上来讲，国家经济发展质量好，股票市场的投资行情也会好，国家宏观经济因素收紧，股票市场也会面临着动荡。在当前国家经济发展的新形势下，深入研究宏观经济因素对股票市场的影响，探讨股票市场发展策略，是一项势在必行的工作。
一、宏观经济因素中对中国股市影响的主要内容
（一）利率变化对中国股市的影响
在宏观经济因素中，银行利率的变化对股票证券市场的影响作用最为直接，影响程度也最大。股票证券市场主要依靠投资来融合市场发展，利率的浮动对股票市场的变化产生明显作用。一方面，当银行利率升高时，银行储蓄的获利会增加，社会民众也会因为选择银行储蓄作为投资获利方式，直接导致股票证券的需求量下降，股票需求减少，股票的市场价格自然会降低。其中，在所有股票行业中，金融服务业对利率水平变化的反应程度最为明显，因为金融行业与股票市场的关系最为紧密。对大多数市场行业来说，较高的银行利率水平会降低企业的股票投资欲望，与股票市场相关的钢铁、机械制造、房地产等行业就会变的萧条。另一方面，银行的利率下降，也会促使社会投资向获利能力更好的证券股票市场靠拢，股票证券市场的经济形势也会更好，社会投资会更繁荣，也会带动着企业的融资发展规规模呈现上升的趋势。
（二）汇率变化对中国股市的影响
在股票市场中，汇率的变化也会对股票市场的投资风向产生重要影响。汇率，是一国货币兑换另一国货币的核算比例。在国际商业运营中，绝大部分的国际经济环境变化都会通过汇率水平而反映出来[1]。所以说，汇率在国际贸易中起着调控市场变化的杠杆作用。在世界经济融合发展的今天，各国的国际商业关系更加紧密。各国的市场行为会对其他国家产生影响，尤其是以股票市场为代表的金融市场的变化，会直接在经济上有所反应。因为金融市场的影响相互加深，一国的汇率波动也会影响其他国家的证券市场变化。一般情况下，一国的货币升值，这个国家的进口能力就会增强，进口商业贸易也会更加繁荣，会吸引更多外资流入国内市场，国家的经济形势也会稳步推进，股票也会因为市场繁荣而变得价格上涨。反之，一旦其货币贬值也会造成该国的股价呈现下跌趋势，市场融资环境也会不好，影响企业的发展。
（三）CPI变动对中国股市的影响
居民消费价格指数，也叫CPI，是一个反映社会居民家庭一般所购买的消费品和服务项目价格水平变动情况的宏观经济指标。它是在特定时段内度量一组代表性消费商品及服务项目的价格水平随时间而变动的相对数，是用来反映居民家庭购买消费商品及服务的价格水平的变动情况[2]。居民消费价格指数的变化，对股票市场具有重要影响。一方面，居民消费价格指数的增长，会让居民的生活性支出变得增多，居民可投资的货币基金变得减少，所以市场上流通的投资资金会减少。另一方面，居民的某项生活支出增加，会对股市的投资产生积极的带动作用。例如，今年以来，由于受到非洲猪瘟的影响，我国去年的生猪产量直线下降，母猪的出栏率减少，因为疫情得到了有效控制；我国今年的猪肉价格直线上涨，居民猪肉消费变得增多，也相继带动着与猪肉产业相关上市企业的股票价格呈现涨停的趋势。所以说，居民消费价格指数会对股票市场产生直接作用，不仅会促进股票市场的繁荣，也会影响到股票市场的发展。
（四）通货膨胀对中国股市的影响
通货膨胀会提高整个市场的名义利率水平，并令市场的预期价格水平和成本状况的不确定性增加，这也就造成了企业的决策困难，特别是一些对下游供应链议价能力不强的企业，其行业利润会下降，企业股票也会相应的下降。
二、中国股市应对宏观经济因素变化的具体策略
（一）完善股票市场治理结构，适应宏观制度与微观管理调控
宏观经济因素是受国民经济发展需要而进行针对性调整的，受不可预期的市场影响较大。所以，对于宏观经济因素的调整，股票市场完全可以通过完善自身的市场治理结构，来逐步迎合宏观经济制度的变化与微观管理的调控的。一是要完善股票市场的法律法规，提高股票市场制度化管理能力，让法律法规渗透到股票市场管理活动的每个环节，杜绝灰色交易与暗箱操作为股票市场带来较大的经济波动，防止人为操控股票市场行为，对股票市场发展滋生出金融风险的情况发生。二是要加强市场管理流程建设，规范企业融资行为，健全企业股票证券发行的渠道，要求上市企业提高财务信息披露的质量，防止恶意融资行为，对股票证券市场发展产生金融泡沫。三是强化股票市场监督管理机制，让证监会、行政监督部门充分发挥监督执纪作用，对那些人为投机扰乱股票市场秩序的人，予以重罚重惩，让他们对股票市场经营活动产生敬畏心理，让股票市场重新焕发投资生机，保证股票市场以健全的治理结构，迎接宏观经济因素的调整，保持自身的平稳健康良性发展。
（二）做好股票市场监督管理，提高企业财务披露信息质量
股票市场的发展，受到宏观经济因素的影响极大，而宏观经济因素也是受企业市场经营活动而影响的。所以说，上市企业的经营活动对股票市场波动是十分明显的，所以，我们要加强上市企业的财务披露信息质量管理，做好股票市场的监督管理工作。一方面，针对企业的会计信息披露，股票管理机构要细化披露的规则与细节，针对于企业披露的信息，实行有效的监督管理，保证企业按照企业经营的实际情况披露会计信息。另一方面，股票市场管理者，要对企业的会计信息披露内容进行必要的审核复查，防止一些人为行为，破坏企业财务信息披露的管理秩序，防止企业以欺骗的形式上市融资。此外，股票市场管理者要对股票证券市场内的股票类型做出统一规划，正确引导股票市场的投资行为，充分平衡股票市场的各类上市企业比例，对那些有融资需求的实体经济企业，予以必要的政策性支持，防止股票投资过分脱实向虚。
（三）强化股票市场风险防控预警，建立健全风险防御机制
强化股票市场的风险防控预警工作，建立健全股票市场抵御金融风险的防御机制，是股票市场应对宏观经济因素调整的有效手段。一方面，股票市场的管理一定要有可预见性，管理者与股票证券经营操作人员，要按照市场规律去合理合法操作，对国家未来的经济发展方向与国际金融行业的发展趋势，有个正向的分析研判，对经济的走势进行深入的研究，防止因为对国家政策及市场发展方向疏于了解而产生管理及投资的失误。股票市场要通过建立健全风险防范机制的方式，逐步深化管理的范畴，保证对股票市场投资活动有正确的监督，保证对股票市场的不规范行为有制裁与管理的手段，维持好股票市场的经营秩序，合理引导科技型企业以注册制的方式，进行必要的上市融资。鼓励引导股票市场投资活动向支持产业升级及农业发展的方向流动，通过引导股票市场的发展方向，来控制股票市场的资金走向，让股票市场的投资，向正确的政策发展方向上靠拢，以此降低宏观经济因素变化对股票市场的冲击、防止社会经济政策的调整及国际金融市场的波动对我国股票市场产生不利影响，造成我国企业融资经营困难的情况出现。
结语：股票市场是中国企业融资上市，提高企业发展质量，做强做大企业规模的重要场所，对于我国经济的总体发展具有重要影响。在当前新经济形势下，股票市场要做好应对宏观经济因素变化的准备，通过加强完善股票市场的治理结构，提高股票市场应对市场经济形势变化的准备，逐步适应宏观经济制度调控与微观市场管理的节奏，跟上国家宏观经济因素调整的步伐。同时，股票市场管理者，也要做好股票市场运营监督管理，通过提高上市企业的财务披露信息质量，来促进股票市场的健康有序发展，防止因为人为投机炒作行为，扰乱股票市场运行秩序。通过强化股票市场的风险防控预警工作，来保证我国股票市场健全风险防御机制，提高股票市场的金融风险抵抗力，在制度机制层面，做好股票市场的抗风险能力。此外。我国股票市场最重要的工作，还是要围绕国家股票市场改革的政策，建立健全股票市场运营机制，实现股票市场的灵活健康运营。
参考文献：
[1]徐飞，唐建新.股指波动率、市场流动性与全球股市崩盘传染[J].金融论坛.2017（08）：61-62.
[2]谭政勋，张欠.中国股票市场的长期记忆性与趋势预测研究[J].统计研究.2016（10）：59-60.