WTI-布伦特原油价差解析及新一价定律

论文摘要

WTI-布伦特原油价差是石油市场的重要指标。通过引入美湾地区的LLS原油,将WTI-布伦特价差进行分解,证明跨区供需不均是驱动WTI-布伦特价差变动的根本原因。跨区供需、跨区价差和跨区套利三者之间形成负反馈,跨区供需不均引发价差变动和跨区套利,最终推动跨区供需和价差回归均衡。在一价定律的基础上提出新一价定律,WTI-布伦特价差的套利边界由主要消费地决定,包括运费差和品质差,且会随着主要消费地的转移而变化。

论文目录

• 1 跨区供需不均驱动WTI-布伦特价差变动
•   1.1 WTI-布伦特价差的分解
•   1.2 美湾地区与内陆地区供需不均驱动WTI-LLS价差变动
•   1.3 大西洋两岸供需波动驱动LLS-布伦特价差变动
• 2 WTI-布伦特价差和跨区套利
•   2.1 LLS-布伦特价差推动美湾地区进口套利
•   2.2 WTI-布伦特价差推动美国原油出口套利
•   2.3 美国原油出口套利修复WTI-布伦特价差
• 3 WTI-布伦特价差和新一价定律
•   3.1 新一价定律
•   3.2 W TI和布伦特原油的运费差
•   3.3 W TI和布伦特原油的品质差
•   3.4 W TI-布伦特价差的套利边界
• 4 WTI-布伦特价差主要演变阶段
•   4.1 第一阶段（2002年1月-2010年3月）
•   4.2 第二阶段（2010年3月-2013年1月）
•   4.3 第三阶段（2013年1月-2015年3月）
•   4.4 第四阶段（2015年3月-2017年8月）
•   4.5 第五阶段（2017年8月至今）
• 5 结论

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 张峥,许经彤

关键词: 布伦特价差,原油价格,一价定律,跨区套利,套利边界,供需均衡

来源: 国际石油经济 2019年09期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学,工程科技Ⅰ辑

专业: 石油天然气工业,工业经济,市场研究与信息

单位: 中粮期货有限公司,中国进出口银行

分类号: F416.22;F764.1

页码: 67-79

总页数: 13

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