美的收购小天鹅的方案及动因分析——收入、成本及资本需求角度

论文摘要

本文对美的集团换股吸并小天鹅案例进行了分析,并探究了收购动因以及协同效应的来源。本文认为:美的通过发行新股方式换股吸并私有化小天鹅的动因来自于收购产生的协同效应及其带来的未来增量现金流,增量现金流的来源有3个部分:收入增加、成本减少及资本需求减少。

论文目录

• 一、引言
• 二、背景介绍
•   （一）美的集团
•   （二）无锡小天鹅
• 三、美的私有化小天鹅——方法与流程
•   （一）私有化流程
•   （二）换股吸并——方案简介及评价
•     1. 方案概要。
•     2. 换股价格及换股比例。
•   （三）方案评价及剖析
•     1. 现金选择权。
•     2. 分红调整。
• 四、美的私有化小天鹅协同效应分析
•   （一）整合内部资源，发挥协同效应（收入增加、成本减少）
•   （二）提高美的系洗衣机品牌的档次分化，驱动市场份额提高和结构升级转变（收入增加）
•   （三）消除关联交易和同类竞争（成本减少）
•   （四）税收利得和潜在举债优势（资本需求减少）
• 五、结论——美的集团发展前景

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 赵子铭

关键词: 美的集团,小天鹅,吸收合并,协同效应

来源: 时代金融 2019年30期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学,工程科技Ⅱ辑

专业: 电力工业,工业经济,企业经济,金融,证券,投资

单位: 华南师范大学数学科学学院金融数学系

分类号: F426.6;F271;F832.51

页码: 118-120

总页数: 3

文件大小: 1554K

下载量: 920