加速折旧政策与企业投资——基于“准自然实验”的经验证据

论文摘要

加速折旧政策对投资的影响是一个具有重要现实意义但存在理论争议的话题。2014年10月,财政部和国家税务总局宣布六大行业的企业可以对新购进的固定资产实行加速折旧。利用这一准自然实验,本文发现,首先,相比未受政策影响的企业,受加速折旧政策影响的企业在政策实施后显著扩大了固定资产投资幅度,且上述影响主要发生在更有可能存在融资约束的企业(外部融资依赖度较高、小规模和非国有的企业);其次,加速折旧政策还提高了企业的资本配置效率,表现为企业投资—投资机会敏感度的增加;最后,加速折旧政策没有降低企业的固定资产租赁与股利支付率,但显著提高了企业的债务融资。

论文目录

• 一、 引 言
• 二、 理论分析与研究假设
•   （一） 加速折旧政策会促进企业投资
•   （二） 加速折旧政策不会影响企业投资
• 三、 研究设计与描述性统计
•   （一） 实证模型与变量定义
•   （二） 样本与数据来源
•   （三） 描述性统计
• 四、 实证检验结果
•   （一） 基本的实证检验结果
•   （二） 稳健性测试
•     1. 延长政策颁布前的样本期间
•     2. 变换实证模型
•     3. 安慰剂测试
•     4. 不同行业经济周期的影响
•     5. 政府补助的影响
•     6. “营业税改征增值税”的影响
•   （三） 融资约束、加速折旧政策与企业投资
• 五、 进一步的分析
•   （一） 加速折旧政策对企业投资—投资机会敏感性的影响
•   （二） 加速折旧政策对企业其他财务决策的影响
•   （三） 一点讨论
• 六、 结 论

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 刘行,叶康涛,陆正飞

关键词: 加速折旧,税收政策,企业投资

来源: 经济学(季刊) 2019年01期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 企业经济

单位: 东北财经大学会计学院,中国内部控制研究中心,中国人民大学商学院,北京大学光华管理学院

基金: 国家自然科学基金重点项目(71132004),国家自然科学基金面上项目(71772029),国家自然科学基金青年项目(71402017)对本文的资助。

分类号: F275

DOI: 10.13821/j.cnki.ceq.2018.02.10

页码: 213-234

总页数: 22

文件大小: 303K

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