差异化表决制度的引入与控制权约束机制的创新——以中日差异化表决权实践为视角

论文摘要

公司制度属于生产关系范畴,对生产力的促进主要体现在为生产力发展开拓空间。因此,当新经济时代到来,企业若要成功地实现快速发展壮大,不仅依赖于其拥有的不断创新的高科技手段,而且需要有巨额融资的支持。为了解决企业巨额融资对创始人控制权稀释的风险,在公司中引入差异化表决制度成为大多数国家和地区公司制度与资本市场规则的不二选择。而构建差异化表决制度的核心应当在于如何防范差异化表决权架构引发的公司控制权与公司经济利益或现金流的背离,以及在这种背离下产生的代理成本和滥用控制权的风险。本文将结合中日两国对差异化表决权的实践,讨论怎样使失衡的类别股股东利益再度平衡,怎样防止表决权弱势股东不受高表决权股东滥用权利的伤害,以追求实质意义上的股东平等与公司正义。

论文目录

• 目次
• 一、公司差异化表决制度在利弊之争中演进
•   （一） 差异化表决制度在回应经济社会的需求中演进
•   （二） 差异化表决制度的利弊之争:对传统公司治理模式的挑战
• 二、日本2005年公司法典扩大类别股种类后的实践
•   （一） 日本公司法强调类别股法定原则
•     1.引入类别股的意义
•     2.坚持类别股法定原则
•   （二） 日本公众公司中的优先股实践
•   （三） 通过单元股的设计实现差异化表决的实践
•   （四） 详尽的类别股东大会制度对保护表决权弱势的投资者意义重大
• 三、中国2005年公司法施行后的差异化表决的实践
•   （一） 中国现行公司法对差异化表决机制的态度
•   （二） 为推动企业充实资本, 国务院颁布优先股指导意见正式推出优先股
•   （三） 差异化表决权制度安排的呼之欲出与大型独角兽企业的多样实践
• 四、学习日本经验, 创新差异化表决下的控制权约束机制
•   （一） 认真处理好差异化表决架构的公司法调整与合同法规范
•   （二） 改变我国类别股东大会与类别表决制度的短板现象
•   （三） 信息披露应当成为监督者对差异化表决权安排的上市公司的监督重点
•   （四） 完善股东诉讼约束实施差异化表决安排的上市公司之控制股东
• 五、结 语

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 朱慈蕴,神作裕之,谢段磊

关键词: 差异化表决制度,类别股,类别表决,控制权滥用

来源: 清华法学 2019年02期

年度: 2019

分类: 社会科学Ⅰ辑

专业: 经济法

单位: 清华大学法学院,东京大学法学院,华东师范大学法学院,日本东京大学

分类号: D912.29

页码: 6-27

总页数: 22

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