摘要：近年来，中小企业越来越表现出集群式发展的特点，这给中小企业融资提供了新的思维模式。从集群式融资的角度出发，阐述集群式融资的三大优势：信用优势、规模优势和竞争优势；并结合我国近年来几种主要的集群式融资模式，提出各中小企业集群要依据自身特点，充分发挥集群式融资的优势，利用集群式融资的模式来缓解中小企业融资难的问题。
关键词：产业集群；中小企业；集群式融资
中图分类号：F830.9文献标志码：A文章编号：1000－8772(2009)06－0094－02
收稿日期：2009-02-2
作者简介：黎文华(1984-)，女，企业管理专业学生，从事财务管理研究。
中小企业融资难一直是困扰中小企业发展的一个重要问题，随着市场竞争的全球化，世界各国的经济发展凸现出区域集中化趋势，形成了许多具有鲜明特色的中小企业集群。产业集群所显示出的效应越来越受关注，特别是在融资方面其独特的优势越来越明显。因此，研究产业集群下中小企业集群式融资问题，对于在一定程度上缓解中小企业融资难的问题具有非常重要的现实意义。
一、集群式融资的优势
中小企业集群式融资是指通过集群内中小企业的相互制约关系，将中小企业形成一个有机整体共同融资，它包括集群整体内部融资和集群整体外部融资两种方式。
产业集群是一种充满活力的经济组织形态，其在资源、信息以及公共设施的共享上使每个集群内的个体大大地降低了经营成本。如果可以通过中小企业集群融资的方式再进一步发挥其资金的规模效应的话，无疑将是对产业集群这种经济形态的极大发展。而对比单独游离于集群组织以外的中小企业来讲，中小企业集群式融资具有一些特殊的优势。
(一)集群式融资具有信用优势
同在一个集群内的中小企业其信息可以得到极大的共享，这一特点同时也是产业集群所特有的。这种信息相对比较对称的状态，可以增加中小企业的信用程度，更可以扭转银行系统乃至整个社会对中小企业信用度低的状况。通常，中小企业集群是围绕着一种或者几种相关的产品来进行生产，而且区位相对集中，同时对地域的依赖性比较强，如我国温州的打火机、纽扣，晋县鞋业、嵊州领带等均属于这种情况。这时，不论地方商业银行，还是外埠商业银行的当地机构都可以通过当地各种各样的途径来收集到有关中小企业的相关经营、财务等信息，这样一方面可以增加银行系统对中小企业的信用评定，另一方面也可以削弱普遍存在的“信用误区”，增加每一个中小企业的信用度，进而增加整个中小企业集群的信用度。
(二)集群式融资具有规模优势
中小企业经营灵活，其对资金的需求量较小。同时资金在中小企业运营过程中的流动速度快，循环周期短。这样可以使资金在每一个中小企业内的循环次数增加，货币资金每运动一个周期就会有不同程度的增值。资金在中小企业内部的短时间的循环运动增加了货币资金的增值机会。而就整个集群内部的资金运动而言，也会随着单个个体中小企业的资金运动速度加大而加快循环。资金在中小企业集群内部的运动中会再经历一次增值过程。这样，整个集群作为一个区域经济实体，其带来的资金规模效应是可想而知的。同样数目的资金如果投放到单一的大型企业中时，其循环的周期就会加长，延迟资金增值的时间和频率。因此，这种方式对比单一大规模的企业来讲，资金的利用效率和周转率都要有很大幅度的提高，充分显示出资金的规模优势。
(三)集群式融资具有竞争优势
中小企业的竞争力显然是不强的，它没有办法同资金、技术雄厚的大型企业相竞争。但是，中小企业也有其各自的竞争优势，例如：资金需求量小，资金流动快以及经营灵活等。解决中小企业竞争力不强的问题，成为了提高中小企业生存能力的关键。当中小企业集群式融资主体出现的时候，集群内的各个中小企业在客观上被紧密地联系在一起。不论是以价值链接为基础的行业间企业横向联系，还是以社会关系为基础的纵向链接，这些都使集群内的各中小企业形成了一个目标一致的整体。这样的整体可以和外部较为强大的竞争对手抗衡，同时又不失中小企业经营灵活的特点。
二、集群式融资的模式
国内外学者对中小企业集群式融资的研究才刚刚起步，本文通过文献研究、实地调研等获得第一手资料，在此基础上进行归纳总结，认为目前国内主要有以下几种集群式融资模式：
(一)中小企业集合债券模式
将集群内中小企业联合一个整体，彼此间相互监督，将大大提高信用度，提高资信评级，减少信用风险，这为集合债券的发行提供了可能。将集群内一批联系较为紧密的中小企业捆绑起来，发行企业债券，这就是中小企业集群集合债券模式。
(二)大企业担保模式
大企业担保融资模式是指在集群中实力相对一般中小企业较强的大企业为中小企业向金融机构贷款作信誉担保的一种集群融资模式安排。由于产业集群内企业间存在紧密的业务联系，在长期频繁的往来中，中小企业与大企业建立了可靠的信任关系，大企业对与其有业务往来的中小企业都比较熟悉。在这种情况下，大企业愿意对其进行信誉担保，通过担保还能稳定这种业务往来，加深彼此的信任，吸引客户。在我国中小企业发展较活跃的浙江省最近已经出现了这种实例。
(三)园区融资模式
园区融资模式即产业园区作为一个整体向金融机构贷款的融资模式，由于产业园区的成立和规划从一开始就有政府的参与，因此，这种融资模式有一个特点就是有政府的支持，可以从支持园区发展的角度获得较优惠的利率。从这种融资模式本身来说，第一，它只适于在政府产业政策规划下的园区企业；第二，从我国产业园发展来看，其内部产业链条并不明显，产业关联也不显著，政府在招商引资的过程中存在一定的盲目性，有很多园区就是一些不同企业的集合，相互间不存在联系，更不用说分工与合作，因此，这样的园区环境产业集群效应不明显，因此产业集群的融资优势也不能体现出来。与其说这是一种集群融资模式，不如说是一种政策性信贷支持。
(四)区域主办银行融资模式
主办银行制度是指在特定的企业融资和治理结构下形成的银企间、金融管理当局与银行间的特殊关系的总称。银企双方在一定机制的作用下建立起比较固定的权利和义务关系，建立起银企之间稳定的包括提供信贷、信托担保、有关投资银行业务、代理债券发行、咨询业务、提供管理技术、派遣管理人员直接参与对企业的监管和治理等在内的多方面的关系，银行和企业可以相互持有对方的股份，从而以资本为纽带将银行和企业紧密地联系在一起。
(五)企业间轮流信用模式
企业间轮流信用融资模式是指集群内部企业在基于本地联系及相互信任基础上，在一定的期限内各自将一部分资金贡献出来，轮流使用的一种融资模式。内部融资机构采取会员制，各会员企业交纳会费形成中小企业基金为会员企业生产流动资金提供互助性借贷。大企业的卫星企业也可以与大企业建立资金互助关系。这种融资模式类似于我国浙江温洲地区的各种“会”。从融资效率上来看，由于其互助性，因此成本较低，又由于互助企业间互相了解，不需要进行信息调查等程序，省去了很多中间环节，也能符合及时性的要求。
(六)互助担保融资模式
中小企业集群互助担保融资模式是指集群中小企业以自愿和互利为原则，共同出资组建互助担保基金，为成员企业向银行贷款提供担保，获得银行融资的一种融资模式。我国中小企业互助担保机构的基本形式主要有三种：一种是互助担保公司形式。由地方政府牵头并部分出资，吸收中小企业投资入股，组建担保有限公司，只对股东企业提供担保服务；一种是互助担保协会形式。地方政府、协作银行和成员企业共同出资，为成员企业提供流动资金贷款担保，在一定条件下相关企业有权自愿进入或退出担保协会；还有一种与前两类不同的是担保对象，既包括股东企业，又包括非股东企业。
三、结语
集群式融资对解决中小企业融资问题提供了新的思维方式。无论哪种集群融资的模式，都有一定的优缺点。为此，集群的中小企业采用何种集群式融资方式必须依据各集群中小企业自身的特点，认真分析形势，充分发挥集群式融资的优势，采用适合于他们的集群式融资模式来缓解中小企业融资难的问题。
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（责任编辑：李晓群）