基于蒙特卡罗方法的上证50ETF期权定价研究

论文摘要

在漫长的等待和为期一年的测试运行后,终于在2015年初,上证50ETF期权诞生了,标志着我国开启了首个场内期权交易的时代,它有着其他金融工具没有的优势——-杠杆性、做空以及避险,正好符合了广大市场投资者的需求。它的出现对我国的金融市场有着重大的历史性意义,对于金融界和学术界来说重点关注的问题在于该怎么样用一个比较合理的方法来为上证50ETF期权进行定价。在以往的期权定价研究的方法中,比较普遍用的是数值方法以及偏微分解析方法,但这两者都存在着比较大的困难,由于蒙特卡罗方法独特的优势,本文选择了该方法来为上证50ETF期权进行定价。在实证检验部分中,选取了四支期权,一起484组数据来进行研究分析,通过模拟标的资产价格路径和对应的期权到期收益,将该收益按照无风险利率进行贴现,求出贴现后收益的算术平均值就是期权的理论价格,该过程是由MATLAB编程实现的。然后将实际价格和理论价格作比较,并将两者进行了回归分析,通过实证说明了Monte Carlo方法的确能够比较合理地为上证50ETF期权定价,其中认购期权的定价效果要比认沽期权好。最后介绍了Monte Carlo方法对上证50ETF期权定价在套利中的实际应用,通过实际交易数据揭示了它是如何运用在三个不同的套利策略中并实现盈利的。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
•   1.1 研究背景及意义
•     1.1.1 研究背景
•     1.1.2 研究意义
•   1.2 国内外研究现状
•     1.2.1 国外研究现状
•     1.2.2 国内研究现状
•   1.3 研究内容与方法
•     1.3.1 研究内容
•     1.3.2 研究方法
•     1.3.3 研究的创新与不足
• 第2章 期权定价相关知识
•   2.1 期权概述
•     2.1.1 期权的基本概念
•     2.1.2 期权的发展历史
•     2.1.3 期权的分类
•     2.1.4 期权合约的构成要素
•   2.2 期权定价理论基础
•     2.2.1 风险中性定价原理
•     2.2.2 布朗运动
•     2.2.3 伊藤引理
•   2.3 几种常见的期权定价工具
• 第3章 蒙特卡罗期权定价方法
•   3.1 蒙特卡罗方法的发展历程
•   3.2 蒙特卡罗方法的计算
•     3.2.1 蒙特卡罗方法的抽样
•     3.2.2 蒙特卡罗方法的模拟次数
•     3.2.3 蒙特卡罗方法的具体计算过程
•   3.3 蒙特卡罗方法的优劣势
• 第4章 上证50ETF期权定价与实证检验
•   4.1 上证50ETF期权
•     4.1.1 上证50ETF期权的基本知识
•     4.1.2 上证50ETF期权的作用
•   4.2 上证50ETF期权定价的实证检验
•     4.2.1 期权定价的数据的选取
•     4.2.2 期权定价的计算
•     4.2.3 理论值和实际值差异的形成原因
• 第5章 上证50ETF期权定价在套利中的应用
•   5.1 正向套利
•   5.2 盒式套利
•   5.3 滚动套利
• 第6章 结论与建议
•   6.1 全文总结
•   6.2 政策建议
• 参考文献
• 致谢

文章来源

类型: 硕士论文

作者: 刘婷

导师: 欧阳自根,陆伟国

关键词: 上证,期权定价,蒙特卡罗方法,套利策略

来源: 南华大学

年度: 2019

分类: 基础科学,经济与管理科学

专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,金融,证券,投资,投资

单位: 南华大学

分类号: F832.5;F224

DOI: 10.27234/d.cnki.gnhuu.2019.000851

总页数: 60

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