房价上涨会抬高实体企业债务融资成本吗？——基于实体与非实体企业信贷配置的视角

论文摘要

本文基于实体与非实体企业间信贷配置的视角对房价上涨影响实体企业债务融资成本进行了实证研究。研究结果表明:房价上涨促使实体企业信贷资源配置相对减少,非实体企业信贷资源配置相对增加;房价上涨显著抬高了实体企业的债务融资成本,但对非实体企业债务融资成本影响并确定;进一步,利用Sobel-Goodman的中介效应检验方法,证实了房价上涨促使信贷资源过多向非实体企业倾斜是造成实体企业债务融资成本上升的主要原因。本文丰富了房价波动与企业投融资的相关研究,对于我们理解金融服务实体经济的微观传导机制具有一定的借鉴意义。

论文目录

• 一、引言
• 二、文献综述
•   （一）房价波动与企业投融资相关研究
•   （二）房价与信贷资源配置的相关研究
• 三、理论分析与研究假设
•   （一）房价上涨与信贷资源配置
•   （二）房价上涨对实体企业债务融资成本的影响
•   （三）房价上涨影响实体企业债务融资成本的传导机制
• 四、研究设计
•   （一）变量选取及数据来源
•     1. 房价波动。
•     2. 信贷资源配置。
•     3. 债务融资成本。
•     4. 控制变量。
•   （二）模型设定
•   （三）描述性统计及各行业信贷资源配置情况
• 五、实证结果与分析
•   （一）房价上涨对实体企业与非实体企业信贷资源配置的影响
•   （二）房价上涨对实体企业与非实体企业债务融资成本的影响
•   （三）信贷资源配置的中介效应检验
•   （四）稳健性检验
•   （五）内生性的解决
• 六、结论及启示

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 许桂华,谭春枝

关键词: 房价上涨,实体企业,相对抵押价值,信贷配置

来源: 投资研究 2019年08期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 宏观经济管理与可持续发展,企业经济,金融,投资

单位: 东莞理工学院经济与管理学院,广西大学商学院

基金: 国家自然科学基金“政治关联与企业债券违约风险：形成机理及其经济后果”(71963001),东莞质量与品牌发展研究中心,广东省普通高校人文社会科学重点研究基地—珠三角产业生态研究中心资助

分类号: F299.23;F279.2;F832.4

页码: 20-33

总页数: 14

文件大小: 1496K

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