股市泡沫与个人投资者处置效应——基于2007年中国股票市场泡沫的实证分析

股市泡沫与个人投资者处置效应——基于2007年中国股票市场泡沫的实证分析

论文摘要

本文利用国内某证券公司的个人投资者股票交易数据,研究了2007年10月我国A股市场泡沫与个人投资者处置效应之间的相互影响。本文发现:我国个人投资者普遍存在处置效应;处置效应对股票回报率有显著的负向影响,且在泡沫破灭后影响力增强;泡沫破灭后,个人投资者的处置效应水平显著提高,说明他们的风险厌恶程度提高。此外,中等股票资产水平的个人投资者的处置效应在泡沫破灭后提高最多,这可能是投资者市场参与程度和投资能力综合作用的结果。

论文目录

  • 一、引言
  • 二、文献综述
  • 三、数据和变量
  •   (一)数据来源
  •   (二)样本代表性检验
  •   (三)变量和描述性统计
  • 四、研究方法
  •   (一)个人投资者的处置效应
  •   (二)处置效应与股票回报率
  •   (三)股市泡沫破灭前后投资者处置效应的变化
  • 五、实证结果
  •   (一)个人投资者的处置效应
  •   (二)处置效应与个人投资者投资回报率
  •   (三)处置效应与股票回报率
  •   (四)股市泡沫破灭前后个人投资者处置效应的变化
  •   (五)不同股票资产水平投资者处置效应变化程度的差异
  •   (六)稳健性检验
  • 六、结论
  • 文章来源

    类型: 期刊论文

    作者: 周为

    关键词: 股市泡沫经历,个人投资者,处置效应,股票资产水平

    来源: 投资研究 2019年06期

    年度: 2019

    分类: 经济与管理科学

    专业: 金融,证券,投资,市场研究与信息

    分类号: F832.51

    页码: 105-128

    总页数: 24

    文件大小: 2145K

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