论文摘要
随着经济金融化进程的到来,越来越多的非金融企业通过直接充当"实质性信用中介"或"间接参与影子信贷市场"的方式开展影子银行业务。非金融企业的影子银行化行为对经营风险有何影响,风险又通过何种机制在企业部门之间、企业与金融部门之间进行传导?本文利用2004—2015年沪深两市A股上市公司的数据进行实证检验,结果表明,非金融企业影子银行化会增加经营风险,在融资约束程度较高、公司治理较差的企业中,企业影子银行化行为对经营风险的正向影响更为显著。当企业通过委托贷款或者民间借贷方式,作为信用中介向资金需求方融出资金时,借款方的还款风险会降低贷款企业的偿债能力,并且通过"会计账户机制"传导到贷款方,进而增加企业的经营风险。当企业部门通过购买"体制内影子银行体系"发行的各种"类金融产品"间接参与到影子信贷信用链条中,整个金融体系的波动将通过"系统性风险联动机制"增加企业预期收益的波动性,从而加剧经营风险。
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文章来源
类型: 期刊论文
作者: 李建军,韩珣
关键词: 影子银行,经营风险,会计账户传导,系统性风险联动
来源: 经济研究 2019年08期
年度: 2019
分类: 经济与管理科学
专业: 企业经济,金融,证券,投资
单位: 中央财经大学金融学院,北京第二外国语学院经济学院
基金: 国家社会科学基金重大项目(14ZDA044)的资助
分类号: F832.51;F272.3;F275
页码: 21-35
总页数: 15
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