人民币国际化对中国-东盟股票市场一体化的影响研究——基于随机波动时变参数结构向量自回归模型

论文摘要

基于2002年2月至2018年6月的日度数据,采用跨市场收益离散度指标（CMD）分段考察了人民币国际化启动前后中国-东盟主要国家股票市场一体化进程,发现CMD指数显著下降,中国与东盟主要国家股市确实出现一体化程度加深的趋势。在此基础上构建带有随机波动时变参数结构向量自回归模型（SV-TVP-SVAR）进行的实证分析表明:人民币国际化程度提升对中国-东盟股票市场一体化具有显著的正向影响。随着中国经济进入新常态,这种影响有所减弱。

论文目录

• 一、引言
• 二、文献回顾
•   （一）货币国际化能够降低金融交易成本,从而促进区域金融市场一体化
•   （二）货币国际化通过提高货币流动性,促进区域金融市场一体化
•   （三）货币国际化作为一种金融制度创新,促进区域金融市场一体化
•   （四）货币国际化影响投资者跨境金融资产配置,引导资本流动
• 三、人民币国际化影响中国-东盟股票市场一体化的理论基础
•   （一）货币转换交易成本理论
•   （二）金融资产跨境配置理论
•     1.金融市场套利理论。
•     2.金融市场的汇率套利理论。
•     3.国际金融资产配置理论。
• 四、模型构建
•   （一）中国-东盟区域股票市场一体化测度—基于跨市场收益离散度（CMD）
•     1.数据来源和处理。
•     2.跨市场收益离散度计算。
•     3.CMD指数的描述性统计分析。
•   （二）人民币国际化对中国-东盟股票市场一体化影响的实证分析
•     1.SVAR模型构建。
•     2.SV-TVP-SVAR 模型的构建。
•     3.模型参数的估计。
•     4.变量、指标与数据处理。
•     5.检验与估计。
•     6.人民币国际化的脉冲响应分析。
•     7.稳健性检验。
• 五、研究结论及政策建议

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 李小好,吴彦辉

关键词: 人民币国际化,中国东盟,股票市场一体化

来源: 广西大学学报(哲学社会科学版) 2019年06期

年度: 2019

分类: 社会科学Ⅱ辑,经济与管理科学

专业: 金融,证券,投资

单位: 中央财经大学金融学院,广西职业师范学院

基金: 国家社会科学基金重点项目“南海通道对中国经济安全的影响与对策研究”(14AJY022)

分类号: F832.6;F831.51

DOI: 10.13624/j.cnki.jgupss.2019.06.015

页码: 101-109

总页数: 9

文件大小: 1504K

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