内部薪酬差距与公司价值——基于生命周期理论的新探索

论文摘要

本文以我国2005-2014年沪深A股上市公司为样本,研究了公司生命周期对内部薪酬差距与公司价值关系的影响。结果发现:（1）总体上,公司内部薪酬差距有利于公司价值,支持了锦标赛理论;（2）结合生命周期考察,内部薪酬差距对公司价值的提升作用在成长期最强,在衰退期最弱,即随着公司生命周期的推移,内部薪酬差距对公司价值的提升作用逐渐减弱;（3）进一步的作用机制分析显示,管理层对于经营绩效影响的重要性以及员工对于公平感的需求是生命周期产生影响的重要机制。在综合得分判别法、留存收益率判别法、企业-行业增长率判别法等多项生命周期度量方法下,上述结论保持稳定。本文的研究为理解内部薪酬差距对公司价值的作用提供了一个崭新视角,也为不同生命周期阶段公司薪酬计划的制定提供了一定理论基础。

论文目录

• 一、引言
• 二、文献回顾、理论分析与假设发展
•   （一） 文献回顾
•     1. 内部薪酬差距与公司绩效以及公司价值
•     2. 公司生命周期
•   （二） 理论分析与假设发展
• 三、研究设计与描述性统计
•   （一） 模型构建与变量定义
•     1. 被解释变量
•     2. 解释变量
•     3. 控制变量
•   （二） 样本筛选
•   （三） 描述性统计与相关性分析
• 四、实证分析与结果
•   （一） 基础检验:内部薪酬差距与公司价值
•   （二） 研究假设1检验:内部薪酬差距、生命周期与公司价值
•   （三） 作用机制分析
•     1. 公司管理层对于经营绩效影响的重要性差异
•     2. 公司员工对于公平感需求的差异
•   （四） 稳健性测试?
•     1. 采用2SLS工具变量方法的检验
•     2. 控制公司固定效应的检验
•     3. 采用未来一期公司价值的检验
•     4. 生命周期其他度量方法的检验
•     5. 其他稳健性检验
• 五、研究结论

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 梁上坤,张宇,王彦超

关键词: 生命周期,内部薪酬差距,公司价值,锦标赛理论

来源: 金融研究 2019年04期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 企业经济

单位: 中央财经大学会计学院/中国管理会计研究与发展中心

基金: 国家自然科学基金课题(71872196,71572210,71402198),北京市社会科学基金课题(15JGC176),中央财经大学青年英才培育计划(QYP1608)的研究成果

分类号: F275;F272.92

页码: 188-206

总页数: 19

文件大小: 266K

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