非合作博弈模型在国内股票市场中的应用

论文摘要

尽管经历了诸多困难和波折,上海证券交易所作为新中国第一个证券交易所于1990年12月19日正式营业。经过了29年的发展,中国股票市场的上市公司数量已经从最初的8家上升为3062家(截止2019年3月21日)。虽然经过了近30年的发展,但中国股市依然存在着诸多问题,尤其是中国股市与欧美发达国家股市相比散户所占比重过大。正是由于中国股票市场是由大量散户所构成,其投资额占中国股票市场市值的比重极高。但由于散户个体所占有的资金和所掌握的信息或消息均无法与大机构,甚至是中小机构者相比。其人数虽然众多,但无法形成“合力”,其利益也经常会被机构投资者通过各种手段所占有。人投资者参与股市的信心常常会受到打击。而从本质来讲,上市公司在股票市场中上市的最主要目的,是为其公司进行融资,以便进一步扩大生产。而作为股市主体的个人投资者,如果其信心受损,势必会影响股市的融资功能。因此,对中国股票市场中大机构和中小机构投资者间,特别是机构投资者和散户间的博弈行为的分析,对于中国股票市场的长期和稳定发展具有重要的意义。本文在国内外相关研究的基础上,以博弈论为工具,基于在中国股票市场中的参与者及博弈论在其中的适用性分析的基础上,建立了机构投资间的以及散户与机构投资者的博弈模型。(1)分析机构投资者与个人投资者的博弈过程,建立了机构投资者和散户博弈的一般模型,并根据中国股票市场的实际情况,提出以机构投资者操盘成功和失败为条件下的,机构投资者和散户追求各自利润最大化的最优结果,并在此基础上对博弈模型进行了进一步的讨论。(2)在机构投资者间的博弈模型中,提出了基于古诺模型、斯塔克博格及张伯伦模型下的机构投资者间的博弈模型,根据提出的博弈模型,对具体的算例进行了分析,如果两机构投资者,期望其两者共同利益最大化,会达成某种“默契”。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
•   1.1 选题的背景和意义
•     1.1.1 选题的背景
•     1.1.2 选题的意义
•   1.2 国内外研究现状
•     1.2.1 国外研究现状
•     1.2.2 国内研究现状
•   1.3 研究的方法和内容
•     1.3.1 研究方法
•     1.3.2 研究内容
• 第2章 博弈论及其股市中适用性
•   2.1 博弈论概述
•   2.2 博弈论的基本概念
•   2.3 博弈模型的分类
•   2.4 博弈论在股市中的适用性
• 第3章 机构投资者与个人投资者间的博弈分析
•   3.1 机构与个人投资者的博弈模型
•   3.2 机构与个人投资博弈模型的进一步思考
• 第4章 机构投资者间的博弈分析
•   4.1 基于古诺模型的机构投资者的博弈分析
•   4.2 基于斯塔克博格及张伯伦模型的机构投资者博弈分析
•   4.3 算例分析
• 第5章 对散户的建议及研究展
•   5.1 对散户的建议
•   5.2 研究的展望
• 致谢
• 参考文献
• 作者简介
• 攻读硕士学位期间研究成果

文章来源

类型: 硕士论文

作者: 李卓石

导师: 刘庆怀

关键词: 股票市场,博弈,古诺模型,斯塔克博格及张伯伦模型

来源: 长春工业大学

年度: 2019

分类: 基础科学,经济与管理科学

专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,金融,证券,投资,市场研究与信息

单位: 长春工业大学

分类号: F832.51;F224.32

总页数: 47

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