基于Heston’s SV模型的最优再保险-投资问题研究

论文摘要

保险公司是经营与管理风险的企业,为了在将来的公司运营中避免风险过大而导致公司产生巨大损失甚至破产.保险公司,一方面,会采用再保险的方式将风险进行分摊,另一方面,将进行合理有效投资来增加自身经营的稳定性.近几十年来,随着中国保险业不断地发展壮大,许多国内外专家学者都对保险公司的最优再保险-投资策略进行了研究.在本文中,为了更贴合保险公司在实际金融市场中的投资情况,我们考虑了Heston’s SV（Heston’s Stochastic Volatility）模型下模糊厌恶型保险商（Ambiguity-Averse Insurer,简称AAI）的最优再保险-投资问题.首先,我们研究了在变利率下,基于Heston’s SV模型下模糊厌恶型保险商的最优再保险-投资策略问题.对于模糊厌恶型保险商,考虑比例再保险,假设无风险利率是以确定性利率函数表示,而风险资产价格服从Heston’s SV随机波动率模型.在模型不确定下,运用Girsanov变换和动态规划原理得到了 CARA（Constant Absolute Risk Aversion）效用下最优再保险-投资策略的显示解,并给出了数值模拟和相应的经济学解释.其次,对于模糊厌恶型保险商,在Heston’s SV模型的基础上,我们考虑了在可违约金融市场中的稳健最优再保险-投资策略问题.假设AAI可在任意时刻购买比例再保险和投资由无风险资产、风险资产和可违约债券三种资产构成的投资组合,在模型不确定下,运用Girsanov变换和动态规划原理,分别在前置违约和后置违约两种的情况中得到了CARA效用下最优再保险-投资的显示解.最后,给出数值模拟和经济学解释.最后,我们对全文进行总结与展望,并结合本文的不足之处给出了一些可以进一步研究改进的方向。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
•   1.1 选题的意义和背景
•   1.2 国内外研究现状
•   1.3 课题的研究方法及创新点
•   1.4 论文内容及安排
• 第2章 基本知识介绍
•   2.1 再保险理论
•   2.2 盈余模型
•     2.2.1 Gramer-Lundberg模型
•     2.2.2 扩散风险模型
•   2.3 风险资产模型
•   2.4 效用函数
• 第3章 变利率下基于Heston's SV模型的最优再保险-投资问题研究
•   3.1 模型介绍
•     3.1.1 再保险市场
•     3.1.2 金融市场
•   3.2 最优再保险-投资策略求解
•   3.3 数值模拟
•   3.4 本章小结
• 第4章 基于SV模型下带有违约风险的最优再保险-投资研究
•   4.1 模型的建立
•   4.2 最优再保险-投资策略
•     4.2.1 后置违约
•     4.2.2 前置违约
•   4.3 数值模拟
•   4.4 本章小结
• 第5章 总结与展望
• 参考文献
• 硕士期间发表的论文
• 致谢

文章来源

类型: 硕士论文

作者: 苑伟杰

导师: 夏登峰

关键词: 模型,模糊不确定,稳健的再保险投资,变换,动态规划原理,可违约债券

来源: 安徽工程大学

年度: 2019

分类: 基础科学,经济与管理科学

专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,保险

单位: 安徽工程大学

分类号: F224;F842.69

总页数: 59

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