基于随机DEA的多阶段投资组合效率评价研究

论文摘要

近些年来,投资组合评价问题已经成为当下的研究热点。当下的金融市场变得越来越复杂,存在的信息繁多,因此,如何合理地构建投资组合以及投资者如何在金融市场上达到投资者收益最大化风险最小的投资的目的,显得尤为重要。这也使得越来越多的研究人员对投资组合评价这一方面的问题进行研究。本文基于马柯维茨的均值方差投资组合理论,建立了基于随机DEA的多阶段投资组合效率评价模型。现有文献的DEA投资组合绩效评价都是用风险作为投入收益作为产出,然而实际的投资过程投入产出都是财富值。本文以投资组合问题的投入、产出过程为起点,建立了多阶段投资组合问题的随机DEA模型。针对随机DEA难以求解的问题,本文根据Charnes和Cooper提出的机会约束方法,将随机DEA模型转化为它的确定性等价模型。再次,基于基金收益率具有随机性的这一特征,运用贝叶斯推断方法去估计基金数据的统计参数。由于非线性规划的解析解一般难以求解,通过查阅文献本文运用了极少使用的内点求解器（KNI-TRO）去求解随机DEA的确定性等价模型。通过求解我们发现,这个求解器能够解决优化问题而没有任何收敛问题。利用提出的随机DEA模型对中国金融市场上23只混合型证券投资基金的效率进行了分析。结果显示,随机DEA模型是可行的。但是综合来看,多阶段随机DEA模型更符合投资过程的实际情况。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
•   1.1 研究背景及意义
•     1.1.1 研究背景
•     1.1.2 研究意义
•   1.2 国内外研究文献综述
•     1.2.1 投资组合效率评价研究现状
•     1.2.3 随机DEA研究现状
•   1.3 研究思路与研究内容
•     1.3.1 研究思路
•     1.3.2 研究内容
• 第2章 理论基础
•   2.1 投资组合理论
•   2.2 DEA的基本理论与模型
•     2.2.1 决策单元和生产可能集
•     2.2.2 经典DEA模型
•     2.2.3 随机DEA基础模型
•   2.3 贝叶斯推断方法
• 第3章 基于随机DEA的投资组合效率评价模型
•   3.1 基于随机DEA的单阶段投资组合效率评价模型
•     3.1.1 投入产出指标分析
•     3.1.2 生产可能集
•     3.1.3 模型构建
•   3.2 基于随机DEA的多阶段投资组合效率评价模型
•     3.2.1 生产可能集
•     3.2.2 模型构建
•   3.3 随机DEA模型的求解
•     3.3.1 随机DEA模型确定性等价模型
•     3.3.2 随机DEA模型参数估计
• 第4章 我国基金效率评价实证分析
•   4.1 数据来源及其统计性描述
•   4.2 模型参数的贝叶斯推断
•   4.3 基于随机DEA的基金效率评价
•     4.3.1 基于单阶段随机DEA的基金效率评价
•     4.3.2 基于多阶段随机DEA的基金效率评价
• 结论
• 参考文献
• 致谢

文章来源

类型: 硕士论文

作者: 胡冬强

导师: 周忠宝

关键词: 效率评价,随机,投资组合,贝叶斯推断方法

来源: 湖南大学

年度: 2019

分类: 基础科学,经济与管理科学

专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,金融,证券,投资

单位: 湖南大学

分类号: F224;F832.51

DOI: 10.27135/d.cnki.ghudu.2019.000409

总页数: 70

文件大小: 1916K

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