导读:本文包含了套期保值效率论文开题报告文献综述、选题提纲参考文献及外文文献翻译，主要关键词:股指,期货,比率,效率,模型,交易所,沪深。
套期保值效率论文文献综述
林新杰,贾婷婷,汪洋[1]（2019）在《浅谈我国期货市场套期保值效率》一文中研究指出金融的本质是服务实体经济，中国期货市场也在积极提高国际影响力，促进相关品种更好地服务现货产业链、服务现货企业，充分发挥服务实体经济的功能，其中一个方面就是套保效率不断提升。根据Markowitz资产组合理论，套期保值就是要对这一跨期、现两市场的资产组合寻(本文来源于《期货日报》期刊2019-10-24）
庄佳[2]（2019）在《在ETF投资管理中股指期货套期保值的效率研究》一文中研究指出我国的交易型开放式指数基金(以下简称“ETF基金”)自上市以来就获得了广大投资者的关注和认可。交易方式灵活、高效跟踪指数等特点,使其交易量逐年攀升。ETF基金本质上属于指数基金,虽然它拥有良好的交易规则,但是也不能完全避免系统性风险。我国的第一支指数基金是华夏上证50 ETF基金,经研究可知,其发生风险的几率高达95%。而股指期货本质上是金融产业的衍生物,其主要作用在于借助做空股指期货来降低现货市场发生风险的可能性,同时还能对市场价格起到稳定的作用。沪深300股指期货于2010年4月上市,距今已有9年的时间,一直维持着较为稳定的运行状态。推行股指期货,一方面是金融风险管理的大势所趋,另一方面也是完善金融体系的重要一环。ETF基金可以按照当前股票现货的状况,调整自身的股指期货头寸,如果股指发生下跌,虽然会对股票市值产生一定的影响,但是期货方面可以获得一些收益从而最大程度减少基金组合损失。因此,对于ETF基金来讲,股指期货的效用在实际操作过程中具有非常重要的意义。此篇文章通过运用OLS、VAR、GARCH叁种模型,分别计算出了沪深300指数对沪深300股指期货、嘉实沪深300 ETF基金对沪深300股指期货的最优套期保值比率,做出相应的效果评价。并在此基础上建立嘉实沪深300 ETF基金对沪深300股指期货的套期保值策略并检验其效果。根据实证分析结果,如果股指期货的发展势头比现货市场好,但是不如股票市场价格稳定时,套期保值率较高的模型是增加盈利的最好选择,但是也会导致组合头寸的不稳定;如果股指期货的发展势头相较现货市场较差,但是价格相对稳定时,套期保值率较高的模型能够较好地避免现货市场的风险,但是会使得收益减少。(本文来源于《对外经济贸易大学》期刊2019-05-01）
付剑茹,叶猛华,万文昊[3]（2019）在《模型重置与期货套期保值效率》一文中研究指出在套期保值实务中,市场不断受到新的冲击,波动率瞬息万变,过于久远的历史数据可能对投资者产生误导.传统的套期保值方法是利用全期历史样本来估计当期最优套期保值比率,但中国股票市场与股指期货收益率是否具有长记忆性?早期样本信息是否可靠?为解答这些问题,该文尝试提出模型重置概念,保持每次建模的样本数量一定,向前一步预测时按时序引入新样本,同时剔除早期样本;在此基础上选取能有效刻画市场收益率长记忆性的CCC、DCC、GOGARCH模型对中国沪深300、中证500、上证50股指期货的时变套期保值比率进行估计,进而对比模型重置前后的套期保值效率.结果表明:模型重置后,套期保值效率更高;模型重置周期越短(样本越新鲜),套期保值效率越高.这说明在利用沪深300、中证500、上证50股指期货对冲中国股票资产时,应避免受到早期历史数据的影响.(本文来源于《江西师范大学学报(自然科学版)》期刊2019年02期）
曹志鹏,路华[4]（2018）在《基于GARCH-VaR方法的套期保值比率与效率的实证》一文中研究指出文章在对比经典套期保值比率优劣的基础上,构建以GARCH(1,1)方法的Va R最优动态套期保值模型,并以境外人民币NDF为工具,对模型进行实证分析。结果发现:对于静态模型而言,最小VaR方法在套期保值效率和成本上均优于最小方差法;而对于动态模型,最优套期保值效率受到残差分布的影响,二元t分布的要优于二元正态分布的。对于同分布的,最小VaR法的动态套期保值比率的均值和方差均小于基于最小方差的套期保值比率。(本文来源于《统计与决策》期刊2018年16期）
周江琳[5]（2017）在《交易机制调整对股指期货套期保值效率的影响研究》一文中研究指出自沪深300股指期货上市以来,我国股指期货市场已发展了近七年的时间。相比西方国家,我国股指期货在推出初期的交易机制设定较为保守,随着股指期货的缓慢发展,中金所开始在控制风险和市场发展之间不断权衡,逐步、审慎地对股指期货市场的交易机制进行调整。在2015年股市及期市剧烈动荡之前,伴随着沪深300股指期货市场规模和套期保值需求不断扩大,中金所通过多次调低手续费、放宽持仓限额、调低保证金等手段来逐步活跃市场,向发达国家成熟市场的交易机制标准靠拢。2015股灾发生后,股票市场一片狼藉,投资者的套期保值需求大大增加,期货市场受到密切关注。中金所也针对股指期货市场所有品种的合约(包括沪深300、上证50、中证500)进行了相应的控制措施,内容包括提高保证金水平、增加每笔申报费、缩紧持仓限额、严格日内开仓交易等,力图在股灾期间保证股指期货市场的平稳运行。总之,股指期货市场不断的交易机制调整保证了我国股指期货市场的良好发展和正常运行,同时也成为了研究我国金融衍生品市场的重要研究对象,期货市场的套期保值效率是学术界的研究焦点,检验历次交易机制调整对股指期货套期保值效率的影响具有十分重要的意义。本文首先对我国股指期货发展至今的机制调整进行梳理,随后实证分析交易机制调整对股指期货套期保值效率的影响。实证部分采用回归分析模型考察了沪深300股指期货交易机制调整对股指期货套期保值效率的影响。选取2010年4月16日至2016年12月31日沪深300股指期货和指数现货的日数据,建立DCCGARCH模型分析股指期货收益率与现货收益率之间动态相关系数,以动态相关系数的平方作为指标衡量套期保值效率的指标,进而划分样本阶段,采用虚拟变量刻画交易机制调整事件,建立回归模型研究不同阶段的交易机制调整对套期保值效率的影响。研究结果显示,交易机制的调整对股指期货的套期保值效率有显着的影响,但不同阶段的影响不一致。在第一阶段,历次交易机制调整均显着提高了股指期货市场各合约的套期保值效率,这与沪深300上市初期投资者交易热情上升与市场逐步发展相符;在第二阶段,两市暴涨时期的交易机制调整显着降低了当月、下月、下季合约的套期保值效率,对主力合约和隔季合约没有产生显着影响;股灾期间的交易机制调整更是显着降低了各合约的套期保值效率,这可能是由于股灾对股票市场和股指期货市场造成了较大的冲击,股灾期间市场的价格调整功能紊乱,股灾改变了市场的内在规律造成;恢复初期的交易机制调整显着提高了当月、下月合约的套期保值效率,对其它合约没有产生显着影响。中金所和监管机构在进行交易机制调整时,不能照搬西方发达股指期货市场的交易机制调整机制,应该更多注重我国股指期货市场发展的实情,具体问题具体分析,并且针对不同合约作出不同的调整标准。(本文来源于《电子科技大学》期刊2017-05-20）
范京勇[6]（2017）在《上证50股指期货套期保值效率研究》一文中研究指出我国A股市场在借鉴发达国家发展股指期货经验的基础上,中国金融期货交易所已经推出了沪深300、中证500和上证50叁只股指期货合约,逐步完善我国资本市场的做空操作机制,给我国在资本市场上的投资者带来多元化的投资方式。股指期货作为投资者重要的规避风险的工具,对我国刚刚推出仅1年多的上证50股指期货实际具有的套期保值的效果进行针对性的研究是十分必要的。在理论分析方面,首先对股指期货的套期保值率和套期保值效率进行界定,分析股指期货套期保值的影响因素,并介绍了股指期货前人研究的一些理论基础,从现代组合投资套期保值理论出发,对套期保值进行机理分析,构建套期保值模型,并测算出最优套期保值比率的表达式。本文的研究目的是基于我国推出的上证50股指期货,通过实证的方法检验其是否有套期保值的效果,并对我国A股投资者实现高利低风险的投资方面具有现实价值。在实证方面,采用最小二乘模型(OLS)、误差修正模型(ECM)两个静态模型和向量自回归模型(B-VAR)以及二元向量误差修正广义自回归条件异方差模型(ECM-BGARCH)两个动态模型测算上证50股指期货的最优套期保值率,再进一步采用Ederington模型,对比各种模型所得出的套期保值率,进一步测算出最优套期保值效率。实证分析结果表明,ECM-BGARCH模型的套期保值效率要高于最小二乘模型、误差修正模型、双变量自回归模型,套期保值关系高度有效。上证50股指期货的推出可以帮助我国A股市场投资者降低投资风险程度,但并非复杂的动态模型肯定就比静态的简单模型好,OLS模型的组合收益率标准差最小,在实际运用中,由于0LS简便易操作,对于精准度的需求不是很高的投资者,可以选择简单套保模型。(本文来源于《北京交通大学》期刊2017-04-01）
郭晓旸[7]（2016）在《股指期货套期保值比率及效率研究》一文中研究指出股指期货是近30年来最重要的金融创新,为我国金融市场的发展与产品的完善做出了巨大贡献。套期保值是股指期货的主要功能之一,套期保值者可通过持有与现货资产相反头寸的期货资产抵消现货价格波动带来的风险。2010年4月6日,我国推出沪深300股指期货,为套期保值者提供了管理系统性风险的工具。目前上市交易至今已有六年之多,发展相对成熟,交易数据充足。但随着2008年金融危机之后,我国股市经历很大的波折与考验,在强烈的市场震荡中,股指期货作为套期保值的重要工具,其规避风险的效率有待考量。本文通过对我国沪深300股指期货与指数现货真实交易数据,采用基于最小二乘最优估计的最优套期保值比率的(OLS)模型、误差修正模型(ECM)和ECM-GARCH模型进行实证分析,评价期货套期保值效率。为验证计算的套期保值比率的预测能力及考虑股灾期间沪深300股指期货能否有效规避风险,本文将样本区间分为样本内区间、样本外区间及股灾的价格波动区间,在风险最小化框架下运用不同计量模型的分别验证沪深300股指期货在各区间内套期保值效率。本文通过实证研究得出下述结果:第一,沪深300股指期货能够有效的对其标的资产进行套期保值,在所有平稳样本区间中其规避风险的程度均为90%左右,在股灾发生的价格波动区间,其减少风险的程度达到80%。第二,与传统的一比一套期保值策略相比,所有的计量模型均能提高套期保值效率,且所有模型估计出的套期保值比率都小于1,说明套期保值者运用计量模型估算最优套期保值比率,可节约套期保值成本,同时提高套期保值效率。第叁,投资者应根据不同市场情况,选择适合的套期保值估算模型。本文实证研究结果表明,在平稳市场中,OLS模型的套期保值效率最佳,且具有原理简单,易于操作的优点。在市场发生价格异常波动时,动态套期保值模型ECM-GARCH模型套期保值效率更好。相对于成熟的期货市场,我国期货市场存在股指期货市场参与主体结构不合理、期货合约品种不够丰富、市场稳定机制不完善等问题。本文从强化投资者股指期货知识体系、加强风险控制意识、合力实施套期保值策略方面,从优化投资者结构、完善股指期货交易品种、适当放宽准入条件方面,以及从完善市场交易制度体系以及跨市场监管方面分别对投资者、交易机构及监管部门提出了相应的对策建议。(本文来源于《哈尔滨工程大学》期刊2016-12-01）
张正虹[8]（2016）在《套期保值不以盈利论效率》一文中研究指出上半年，很多矿山企业因套期保值导致效益下滑。如何理解和运用套期保值成为行业内热点话题。上海期货交易所副总经理滕家伟在2016中国国际黄金大会上透露，近年来，黄金期货套期保值效率始终稳定在95%以上。2015年上半年和下半年，黄金期货套期保值效率(本文来源于《中国黄金报》期刊2016-08-19）
缪倩倩[9]（2015）在《FFA在干散货航运市场的套期保值效率研究》一文中研究指出航运市场供求、天气等因素的影响,造成干散货航运市场的运价剧烈波动,给航运参与者带来了巨大损失,中国航运企业更是损失惨重。航运企业大多使用远期运费协议FFA来规避风险,在使用FFA对干散货市场进行套期保值的过程中,最优套期保值比率的确定至关重要,如果套期保值比率选取不当,会影响该套期保值比率下的套期保值效率。套期保值效率越高,说明套期保值比率模型能够降低方差收益率波动的程度越大,反之,使用FFA降低风险的作用就得不到有效发挥。目前国内计算套期保值比率的模型主要有最小二乘回归模型(OLS)、向量自回归模型(VAR)、向量误差修正模型(ECM)等静态模型,DVEC模型以及对角BEKK模型等动态模型。本文主要以非对称BEKK模型为主,并与其他模型比较,研究FFA在C3和C5航线上的套期保值效率。在评价各套期保值模型的套期保值效率方面,常用的评价指标是Ederington提出的静态评价指标。由于动态套期保值模型的方差和最优套期保值比率都是时变的,静态套期保值效率评价指标已不能体现出动态模型的特征。本文对静态评价指标进行修正,用动态方差和比率来代替静态的,得到动态套期保值效率评价指标,并比较不同动态套期保值模型下的套期保值比率和效率序列的均值,中位数,5%分位点以及95%分位点。比较C3和C5航线下各模型的套期保值效果,通过研究得出以下结论：比较各模型的套期保值比率,静态套期保值模型中OLS模型的套期保值比率最大,动态套期保值模型中非对称BEKK模型的整体水平来看最大,C5航线的套期保值比率大于C3航线的；比较各模型的套期保值效率,静态套期保值模型中OLS模型的所得套期保值比率的套期保值效率与ECM模型基本一致,套期保值效果好于VAR模型,动态套期保值模型中非对称BEKK模型的效率最高,然后从C3和C5航线来看,同种模型下得出的套期保值效率基本一致,所得结果之间差别不大。由于静态套期保值模型与市场真实情况差距较大,忽略了干散货航运市场运价的波动集聚性,所以基于静态套期保值模型下的套期保值效率的评价可能是不准确的。根据动态套期保值模型中非对称BEKK模型的效率最高,选取该模型作为最优的套期保值比率模型。本文的研究可以指导航运参与者在使用FFA对干散货套期保值时,选择最优的套期保值比率,最大程度的降低航运风险,降低运营成本和损失。(本文来源于《中国海洋大学》期刊2015-05-31）
陈诚[10]（2015）在《沪深300股指期货对沪深300ETF的套期保值比率及效率研究》一文中研究指出在世界经济一体化的时代背景下,全球金融市场得到空前发展,系统性风险对市场的影响越来越大。由于股指期货跟踪的是标的指数,与现货保持较高程度的关联性,因此可以运用它规避系统性风险。自股指期货在美国产生以后,其交易品质及交易数量也不断攀升,我国也积极筹备股指期货的创立,经过17年的酝酿,2010年4月16日我国唯一一个以指数为标的的股指期货在中金所正式挂牌交易,标志着我国股市从此结束单边市场的境遇,也为中国广大投资者带来了一个避险的有效工具。本文以股指期货、沪深300ETF和套期保值的基础知识为理论依据,参照OLS模型、B-VAR模型、ECM模型、ECM-BGARCH模型在套期保值操作上的具体应用,以我国沪深300股指期货和两只沪深300ETF产品、沪深300指数的历史交易数据为数据样本,针对我国市场情况进行了套期保值的实证研究,通过实证研究与分析,对四个模型得到的套期保值比率在不同产品之间及不同套期保值期限下进行分类对比,计算出每种情况下套期保值操作的效率值,并结合静态模型与动态模型的对比,得出相关结论与政策性建议。通过本文实证研究,主要得出了以下几个重要结论：(1)沪深300ETF与沪深300指数作为现货时,运用四种模型估计得到的套保比率在0.865577-0.923113之间,表明它们与股指期货存在较强相关性。(2)以一天及一周为套期保值期限时,OLS模型的效率值都是最高的,GARCH模型的效率值是最低的,我国投资者选择操作简便、交易成本较低的OLS模型可能会得到较好的效果。(3)现货头寸为华泰柏瑞ETF时,应采用以一日为套保期限的策略；现货头寸为嘉实ETF时,应采用以一周为套保期限的策略。(本文来源于《西南交通大学》期刊2015-05-30）
套期保值效率论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
我国的交易型开放式指数基金(以下简称“ETF基金”)自上市以来就获得了广大投资者的关注和认可。交易方式灵活、高效跟踪指数等特点,使其交易量逐年攀升。ETF基金本质上属于指数基金,虽然它拥有良好的交易规则,但是也不能完全避免系统性风险。我国的第一支指数基金是华夏上证50 ETF基金,经研究可知,其发生风险的几率高达95%。而股指期货本质上是金融产业的衍生物,其主要作用在于借助做空股指期货来降低现货市场发生风险的可能性,同时还能对市场价格起到稳定的作用。沪深300股指期货于2010年4月上市,距今已有9年的时间,一直维持着较为稳定的运行状态。推行股指期货,一方面是金融风险管理的大势所趋,另一方面也是完善金融体系的重要一环。ETF基金可以按照当前股票现货的状况,调整自身的股指期货头寸,如果股指发生下跌,虽然会对股票市值产生一定的影响,但是期货方面可以获得一些收益从而最大程度减少基金组合损失。因此,对于ETF基金来讲,股指期货的效用在实际操作过程中具有非常重要的意义。此篇文章通过运用OLS、VAR、GARCH叁种模型,分别计算出了沪深300指数对沪深300股指期货、嘉实沪深300 ETF基金对沪深300股指期货的最优套期保值比率,做出相应的效果评价。并在此基础上建立嘉实沪深300 ETF基金对沪深300股指期货的套期保值策略并检验其效果。根据实证分析结果,如果股指期货的发展势头比现货市场好,但是不如股票市场价格稳定时,套期保值率较高的模型是增加盈利的最好选择,但是也会导致组合头寸的不稳定;如果股指期货的发展势头相较现货市场较差,但是价格相对稳定时,套期保值率较高的模型能够较好地避免现货市场的风险,但是会使得收益减少。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
套期保值效率论文参考文献
[1].林新杰,贾婷婷,汪洋.浅谈我国期货市场套期保值效率[N].期货日报.2019
[2].庄佳.在ETF投资管理中股指期货套期保值的效率研究[D].对外经济贸易大学.2019
[3].付剑茹,叶猛华,万文昊.模型重置与期货套期保值效率[J].江西师范大学学报(自然科学版).2019
[4].曹志鹏,路华.基于GARCH-VaR方法的套期保值比率与效率的实证[J].统计与决策.2018
[5].周江琳.交易机制调整对股指期货套期保值效率的影响研究[D].电子科技大学.2017
[6].范京勇.上证50股指期货套期保值效率研究[D].北京交通大学.2017
[7].郭晓旸.股指期货套期保值比率及效率研究[D].哈尔滨工程大学.2016
[8].张正虹.套期保值不以盈利论效率[N].中国黄金报.2016
[9].缪倩倩.FFA在干散货航运市场的套期保值效率研究[D].中国海洋大学.2015
[10].陈诚.沪深300股指期货对沪深300ETF的套期保值比率及效率研究[D].西南交通大学.2015
论文知识图
