导读:本文包含了最优投资组合及消费论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:行为金融,损失厌恶,习惯性消费过程,投资组合
最优投资组合及消费论文文献综述
刘阿敏[1]（2018）在《考虑习惯性消费的最优行为投资组合选择》一文中研究指出20世纪以来,随着市场中各种金融异常现象的出现,传统金融理论受到了很大的冲击,由此掀起了一片力图寻找全新的能够解释金融异常现象的金融理论热潮,行为金融理论就是那时脱颖而出最为典型的。因此,传统金融理论中的热点研究问题即投资组合问题就成了行为金融学研究领域中最重要的问题之一。传统的研究投资消费问题的文献通常把消费刻画成一个随机过程,结论往往是消费随财富的增加而增加,这与实际生活有些相悖。事实上,大多数投资者的消费具有习惯性,家庭和个人的收入中用于消费的比例通常是固定的,或者消费会受通货膨胀的影响,但也不会是实时变动的。因此本文基于现有的理论成果,以行为金融学为理论基础,针对投资者具有习惯性消费这一特点出发,对消费和投资组合问题展开研究。首先,在投资者具有固定习惯性消费下限的情况下,考虑带有行为特质的投资者的投资组合选择问题。通过建立动态最优化模型,采用鞅方法转化为相对容易计算的静态问题后,运用拉格朗日函数求出模型的显式解。其次,在考虑消费受通胀影响的情况下,运用同样的方法建立模型并求出显示解。最后,运用蒙特卡罗模拟方法进行数值分析。结果发现,通胀对投资影响较小,财富参考点变动对投资影响较大。当假定投资者是损失厌恶型时,投资者的最优策略以及财富过程都会受到损失厌恶系数的影响。因此,本文的贡献在于给出了投资者具有的习惯性消费过程,并明确给出了消费者在不同消费条件下的最优资产配置比例。较传统模型更加完善,也更加符合实际。(本文来源于《南京财经大学》期刊2018-05-01）
罗旭[2]（2017）在《损失厌恶投资者最优消费和投资组合选择理论的研究》一文中研究指出20世纪以来,以资本资产定价模型和现代资产组合理论为基础,标准金融理论确立了在金融经济领域的地位,成为现代金融经济理论的主流。但是,随着金融市场上各种异常现象的累积以及人们对金融异常现象研究的日益重视,标准金融理论受到了很大的挑战。其理论上的日渐完善以及其在实践指导意义上的苍白无力,由此促成了一批力图解释金融异常现象的全新金融理论逐渐兴起,行为金融理论就是其中之一。在行为金融理论中,研究投资者的投资与消费的问题上考虑了人类的心里和行为,这将使得金融理论与实际的沟壑有了弥合的可能。在1979年,Kahneman和Tversky共同提出了"展望理论",使之成为行为金融研究中的代表学说。在展望理论的框架下,研究损失厌恶投资者的投资组合与消费问题使得模型与实际进一步的得到弥补。但是,随着我国经济的发展,经济长期处于通货膨胀阶段,所以在考虑损失厌恶投资者的消费和投资问题上加入通胀因素,这样会使得模型更加符合实际情况,得出的结论更加有现实的经济意义,以及在通胀环境下怎样进行投资和消费才能保证资产不被侵蚀,以达到投资者的最大利益。因此,在损失厌恶投资者的消费和投资组合的研究上加入通胀因素是值得研究的。本文的主要内容是研究通货膨胀对损失厌恶投资者的最优投资和消费的影响,主要有下面四章组成:在第一章中,叙述了现代投资理论的发展以及行为金融理论的兴起,最后介绍了国内外的研究现状。在第二章中,首先利用Ito公式推导出通胀折现后的风险资产的价格过程,再根据折现后的风险资产的价格过程表示出的财富动力学方程以及相应的效用函数建立最大值问题,然后利用鞅方法和对偶技术求出模型的最优消费和最优投资组合的显式解,并且对模型进行数值分析并给出经济学解释,最后考虑由于执行了次最优消费和投资组合选择对投资者的福利产生的影响,所以给出投资者的福利分析。在第叁章中,利用原有的模型框架,将投资者的效用函数推广到更一般的扭结HARA效用函数情形下,研究通胀对投资者的最优消费和投资组合的影响,然后利用鞅方法求出投资者的最优消费和投资组合,并且通过数值模拟分析出通胀对消费和投资组合的影响。在第四章中,是对全文的总结与展望,介绍了全文的研究成果,以及文章的不足和改进的方面。(本文来源于《安徽工程大学》期刊2017-06-08）
张国强,王晶海[3]（2016）在《不完全市场下固定消费模式的最优投资组合问题》一文中研究指出研究不完全市场中的固定消费模式下的最优投资问题,利用降低布朗运动维数方法将不完全市场转换为完全市场,通过经典的鞅方法,考虑了损失厌恶投资者和一般风险厌恶投资者的两种效用函数,得到了最优的投资组合和最优的财富.比较对两种效用函数下的投资策略发现损失厌恶投资者的行为具有赌博的特点,即在市场变好与变坏之间进行博弈,当市场变坏时,愿意接受固定的损失,以获取更大的收益,与固定消费模式无关,对于一般风险厌恶投资者而言,最优财富只与市场状态价格密度函数和固定消费有关而与其他因素无关.(本文来源于《闽江学院学报》期刊2016年05期）
余敏秀,费为银,夏登峰[4]（2014）在《Markov切换具有Knight不确定下最优消费和投资组合研究》一文中研究指出本文在模型不确定环境和一般的半鞅市场条件下,考虑来自于消费和终端财富预期效用最大化问题.代理人以一初始资本和一随机禀赋(endowment)进行投资.我们用鞅方法和对偶理论去寻求最优消费和投资组合问题的解,首先,利用对偶原理,给出在适当的假设条件下,该投资组合问题唯一解存在性的证明,同时对该解进行刻画,并推导出原问题和对偶问题的值函数是互为共轭的.此外,我们还考虑了一个跳扩散模型,该跳扩散模型的系数依赖于一个Markov链,且投资者对Markov链状态间的切换的速率是Knight不确定的.在该模型中我们考虑代理人具有对数效用函数时,可用随机控制方法推导其HJB方程,并能给出HJB方程的数值解,进而能推出最优消费和投资策略.(本文来源于《应用概率统计》期刊2014年04期）
陆凤芝,严伟,何阳阳[5]（2014）在《基于通胀预期的最优消费与投资组合的研究》一文中研究指出本文主要运用随机控制这一有力的数学工具、辅以动态规划、倒向随机微分方程等方法,在完全可观察的情形下,基于在通胀环境下建立消费和投资组合模型,并建立相应的HJB方程来寻找最优消费和投资策略。(本文来源于《科技视界》期刊2014年20期）
陈莹,胡二琴[6]（2014）在《信息冲击下摩擦市场的最优消费投资组合》一文中研究指出研究了信息冲击下摩擦市场中的最优消费投资组合问题.在传统模型Constantinides(1986)基础上加入信息冲击,将摩擦市场动态化,得到了最优消费投资组合解.结果表明,与传统模型相比较,加入信息冲击后,交易成本的变化对最优消费投资组合解的影响显着增大,解释了传统模型与实证结果之间的矛盾,说明交易成本在资产定价模型中是不容忽视的因素.(本文来源于《深圳大学学报(理工版)》期刊2014年02期）
项明寅,王帅[7]（2013）在《带消费的均值方差模型的最优投资组合问题求解》一文中研究指出文章通过构造辅助问题,利用辅助问题的凹性,通过Girsanov定理,并应用鞅的性质,在随机市场系数下,解决了带消费的均值方差模型的最优投资组合及有效前沿边界问题,并给出其解析表达式。(本文来源于《统计与决策》期刊2013年22期）
杨武,费为银,潘磊[8]（2013）在《模型不确定下带红利支付的最优消费和投资组合》一文中研究指出探讨了带有递归偏好的投资者在考虑股票红利支付情形下的最优消费和投资组合.投资者担心模型的误定,因此寻求稳健的决策规则.假设股票的预期收益率遵循一个均值回复过程,在当投资者跨期替代弹性等于1和风险厌恶适中情形下,推导了最优消费和投资决策的显示解.通过数值模拟,发现模型不确定性厌恶增加了财富投资于股票的比例,同时股票支付红利也进一步加大了财富投资于股票的比例.(本文来源于《东华大学学报(自然科学版)》期刊2013年03期）
杨武[9]（2013）在《模型不确定下最优消费和投资组合决策问题研究》一文中研究指出随着金融市场的不断发展,最优消费和投资组合决策问题为众多学者所关注.一些国内外学者已经对最优消费和投资模型从不同的角度作了研究,但大多都是在金融市场模型完全信任的假设下建立最优投资策略的,假设投资者对资产回报模型有完全的信心及不担心模型的不确定性.但随着金融市场的不断创新和发展,投资者往往担心模型的误定,试图寻找更加符合实际的投资模型.因此,本文基于现有的理论成果,结合当前经济的发展状况,分析了模型不确定性对最优消费和投资组合决策的影响.在考虑投资模型存在模型误定(即不确定性)的情况下,结合通胀环境和红利支付情形,运用随机最优控制的方法,建立最优消费和投资组合模型,使该模型具有更广泛的代表性和更切实际的经济意义.首先,在模型不确定下考虑股票支付红利的情形.研究了带有递归偏好的投资者在考虑股票红利支付情形下的最优消费和投资组合.假设投资者担心模型的误定,因此寻求稳健的决策规则.我们考虑一个股票预期收益率遵循一个均值回复过程的金融市场.那么当投资者跨期替代弹性等于1和风险厌恶适中时,推导了最优消费和投资决策的显示解.给定股票收益率和预期收益率为负的相关系数时,通过数值模拟,发现模型不确定性厌恶增加了财富投资于股票的比例.同时股票支付红利也进一步加大了财富投资于股票的比例.然后,在模型不确定下考虑通胀环境情形.探讨了不同通胀环境下的通胀波动率对最优消费和投资组合模型所产生的影响.建立投资者决策的值函数对应的HJB方程,根据特定的效用函数,推导了最优消费和投资决策的显示解.通过对数值模拟结果的分析可知,对模型不确定的担忧导致了短视需求的大幅减少,从而引起最优股权分配比率的下滑.但在考虑低通胀波动率的影响下,相对于无通胀情形,通胀对冲需求增加了最优股权分配比率；而在考虑高通胀波动率的影响时,相对于无通胀情形,通胀对冲需求则加剧了最优股权分配比率的下滑.(本文来源于《安徽工程大学》期刊2013-06-08）
鞠茂生[10]（2013）在《不同效用偏好投资者的最优消费与投资组合分析》一文中研究指出本文主要分析了在连续时间条件下,不同常见的效用函数投资者的消费和投资组合综合选择的最优决策。本文主要针对叁种效用函数进行了分析,分别是幂效用函数,对数效用函数和HARA效用函数。我们进一步使用Arrow-Pratt指数比较了叁种函数的风险规避的程度,针对这个指标的深入分析更加完善地描述了叁种效用函数之间的区别。本文通过通过模型求解和分析,认为效用函数对投资者的消费和投资组合决策有着重要影响,同时给出了不同消费水平下的效用函数风险规避程度的比较。(本文来源于《中国证券期货》期刊2013年05期）
最优投资组合及消费论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
20世纪以来,以资本资产定价模型和现代资产组合理论为基础,标准金融理论确立了在金融经济领域的地位,成为现代金融经济理论的主流。但是,随着金融市场上各种异常现象的累积以及人们对金融异常现象研究的日益重视,标准金融理论受到了很大的挑战。其理论上的日渐完善以及其在实践指导意义上的苍白无力,由此促成了一批力图解释金融异常现象的全新金融理论逐渐兴起,行为金融理论就是其中之一。在行为金融理论中,研究投资者的投资与消费的问题上考虑了人类的心里和行为,这将使得金融理论与实际的沟壑有了弥合的可能。在1979年,Kahneman和Tversky共同提出了"展望理论",使之成为行为金融研究中的代表学说。在展望理论的框架下,研究损失厌恶投资者的投资组合与消费问题使得模型与实际进一步的得到弥补。但是,随着我国经济的发展,经济长期处于通货膨胀阶段,所以在考虑损失厌恶投资者的消费和投资问题上加入通胀因素,这样会使得模型更加符合实际情况,得出的结论更加有现实的经济意义,以及在通胀环境下怎样进行投资和消费才能保证资产不被侵蚀,以达到投资者的最大利益。因此,在损失厌恶投资者的消费和投资组合的研究上加入通胀因素是值得研究的。本文的主要内容是研究通货膨胀对损失厌恶投资者的最优投资和消费的影响,主要有下面四章组成:在第一章中,叙述了现代投资理论的发展以及行为金融理论的兴起,最后介绍了国内外的研究现状。在第二章中,首先利用Ito公式推导出通胀折现后的风险资产的价格过程,再根据折现后的风险资产的价格过程表示出的财富动力学方程以及相应的效用函数建立最大值问题,然后利用鞅方法和对偶技术求出模型的最优消费和最优投资组合的显式解,并且对模型进行数值分析并给出经济学解释,最后考虑由于执行了次最优消费和投资组合选择对投资者的福利产生的影响,所以给出投资者的福利分析。在第叁章中,利用原有的模型框架,将投资者的效用函数推广到更一般的扭结HARA效用函数情形下,研究通胀对投资者的最优消费和投资组合的影响,然后利用鞅方法求出投资者的最优消费和投资组合,并且通过数值模拟分析出通胀对消费和投资组合的影响。在第四章中,是对全文的总结与展望,介绍了全文的研究成果,以及文章的不足和改进的方面。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
最优投资组合及消费论文参考文献
[1].刘阿敏.考虑习惯性消费的最优行为投资组合选择[D].南京财经大学.2018
[2].罗旭.损失厌恶投资者最优消费和投资组合选择理论的研究[D].安徽工程大学.2017
[3].张国强,王晶海.不完全市场下固定消费模式的最优投资组合问题[J].闽江学院学报.2016
[4].余敏秀,费为银,夏登峰.Markov切换具有Knight不确定下最优消费和投资组合研究[J].应用概率统计.2014
[5].陆凤芝,严伟,何阳阳.基于通胀预期的最优消费与投资组合的研究[J].科技视界.2014
[6].陈莹,胡二琴.信息冲击下摩擦市场的最优消费投资组合[J].深圳大学学报(理工版).2014
[7].项明寅,王帅.带消费的均值方差模型的最优投资组合问题求解[J].统计与决策.2013
[8].杨武,费为银,潘磊.模型不确定下带红利支付的最优消费和投资组合[J].东华大学学报(自然科学版).2013
[9].杨武.模型不确定下最优消费和投资组合决策问题研究[D].安徽工程大学.2013
[10].鞠茂生.不同效用偏好投资者的最优消费与投资组合分析[J].中国证券期货.2013