薪酬管制、高管激励与公司业绩

论文摘要

国有企业的薪酬改革是学术界和实务界长期关注的重要问题。本文以我国2009年六部委联合出台针对中央企业负责人的薪酬管制政策为外生变量,研究薪酬管制政策对高管薪酬契约、在职消费和公司业绩的影响。利用双重差分模型,本文发现相比于不受此次薪酬管制政策影响的地方国有企业和民营企业,中央企业高管的薪酬水平随着政策的颁布有明显降低,同时在职消费水平也发生显著的增加,而公司业绩显著下降。进一步的研究还发现,高管的权力加剧了薪酬管制对公司业绩的负面作用。一刀切的薪酬管制降低了高管激励,加剧在职消费,损害公司的价值。本文的研究结果一方面丰富薪酬管制后果的相关文献,另一方面也为当下国有企业高管薪酬改革提供新的参考依据。

论文目录

• 一、引言
• 二、制度背景
• 三、文献回顾和理论分析
• 四、研究设计
•   （一）样本和数据
•   （二）模型设定和变量定义
•   （三）描述性统计
• 五、实证结果和分析
•   （一）薪酬管制与高管薪酬水平
•   （二）薪酬管制与在职消费
•   （三）薪酬管制与公司业绩
• 六、进一步分析
•   （一）权力制约作用
•   （二）稳健性检验
• 七、结论

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 赵乐,王琨

关键词: 薪酬管制,高管激励,在职消费,公司业绩

来源: 投资研究 2019年12期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 企业经济

单位: 清华大学经济管理学院

基金: 国家自然科学基金项目（71372048-家族化管理模式的问题,经济后果与对策研究）,清华大学自主科研项目（20131089270）资助

分类号: F272.92;F272.91;F275

页码: 133-148

总页数: 16

文件大小: 1200K

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