导读:本文包含了期权技术论文开题报告文献综述、选题提纲参考文献及外文文献翻译，主要关键词:期权,实物,价值评估,高新技术企业,技术,企业,模型。
期权技术论文文献综述
张越[1]（2019）在《基于实物期权模型和EVA模型的未盈利生物技术企业价值评估》一文中研究指出2017年,全球肿瘤药物市场的销售额为1106亿美元,占全球医药市场的9.1%。预期将于2030年达到4068亿美元,占到全球医药市场的16.6%。而我国作为全球第二大医药市场,2017年国内医药市场总收入为2201亿美元,预计2030年前增长至5361亿美元。2018年4月底,香港证券交易所针对主板的企业上市修订了新的上市规则,允许未盈利生物技术企业上市,但是对这类未盈利的生物技术企业制定了以下两个规则:一是企业规模大,即市值要大于15亿港币;二是强大的研发能力,从时间上要求从事核心研究大于一年,从进度上要求核心产品的研发已经达到了第叁期,即申请上市的阶段。在这种形势下,资本市场越来越关注生物技术板块领域的投资,从投资者和企业管理者角度,对生物企业进行合理的价值评估是做出投资、经营管理决策的重要依据。综上,医药行业的市场需求滋生了资本市场对生物技术企业的青睐。但是未盈利生物技术企业在亏损情况下上市对于投资者来说价值几何?本文主要研究内容为:从企业价值的角度入手,通过采用EVA估值法和实物期权法对百济神州进行评估,研究以百济神州为例的未盈利生物技术企业的发展前景和投资价值。然而,由于生物技术企业具有研发投入高、未盈利、风险大的特征,传统对企业价值进行评估的方法并不能准确评估出这类企业的实际价值。所以,本文应用实物期权法和EVA估值法进行未盈利生物技术企业的价值评估。因为实物期权法和EVA估值法可以充分考虑企业的未盈利特性、研发支出高和未来收益的期权等特性,相比传统评估方法而言,更具评估优势。本文从企业价值评估的角度入手,选取港股IPO新规下的上市公司百济神州-B作为案例,分析了百济神州美股与港股市场截然不同的表现,以及高额研发支出培育的研发能力给企业带来的未来市场竞争力,再运用EVA法和实物期权法对企业进行价值评估,通过2018年3月31日和2018年12月31日两个评估基准日的估值和市值的横纵向比较,分析两种评估方法的适用性和未盈利生物技术企业的实际价值。研究发现,EVA模型和B-S模型从评估方法来看都可以用于未盈利生物技术企业的价值评估;从估值结果来看EVA模型估值更高,运用主观预测数据较多,B-S模型的估值结果更谨慎;与企业经济现象比较分析,发现B-S模型能较好地解释企业股价波动背后的估值原因,所以本文选择B-S模型的估值结果为企业的实际投资价值。通过比较发现此类企业研发能力强,未来可见扭亏为盈概率极大,市场竞争能力较强,有较大的投资价值。(本文来源于《北京交通大学》期刊2019-06-05）
滕斌[2]（2019）在《基于正态云的实物期权法在X高新技术企业价值评估中的应用研究》一文中研究指出科技创新始终是一个企业发展的基石和国家崛起的核心,更是推动人类文明进步的阶梯。当前,我国社会经济发展进入了新常态,全球新一轮科技革命与我国转变经济发展模式相互交汇,高新技术企业发展环境逐渐优化,产业扶持政策日益强化。无论是从企业发展层面还是从国家战略层面来看,对高新技术企业价值进行更加准确的评估都具有非凡意义。由于高新技术企业具有投资成本高、综合风险高、智力资本充沛、技术性无形资产比重大和初期发展速度快等特征,使得高新技术企业的价值构成与普通企业存在显着差异。以成本法、市场法和收益法为主的传统评估方法由于存在固有局限性,不宜单独作为高新技术企业价值评估的手段,因此构建更加恰当高新技术企业价值评估模型具有必要性。首先,本文从高新技术企业的定义入手,通过分析高新技术企业的特征,剖析高新技术企业的价值构成特点,然后分析传统价值评估方法在高新技术企业价值评估中的局限性。然后,基于上述分析提出需要建立更符合高新技术企业特点的价值评估模型。考虑到高新技术企业的特征和现有评估模型的不足,将正态模糊数和正态云模型引入Black-Scholes模型中,并借鉴德尔菲法的思想对模型中相关参数进行修正,得到基于正态云的实物期权评估模型。最后,结合X公司的案例对新建模型进行实证分析,使用Matlab将评估结果绘制成企业价值正态云图,直观地反映出企业价值的分布。通过对企业价值正态云图划区域进行云滴分布的统计分析并与现行主流评估方法的结果进行对比后,得出本文结论:基于正态云的实物期权评估模型在高新技术企业价值评估方面具有一定优势,能够更加合理和真实地反映高新技术企业的价值,其计算结果具有可比性,是主流价值评估方法的重要补充。(本文来源于《重庆理工大学》期刊2019-03-25）
周远祺,杨金强,刘洋[3]（2019）在《高能耗企业绿色转型技术的实物期权选择路线》一文中研究指出本文试图解决企业根据经济波动及自身的情况如何进行绿色转型技术最优战略选择的问题.本文利用实物期权法,对经济的发展状况及技术进行了情景分析,得到了企业绿色转型技术的最优投资规律和选择路线.结果表明碳交易价格的初始作用是促进高能耗企业进行绿色转型投资;企业的资金实力是影响企业绿色转型成功和路线选择的一个重要因素,但最终影响高能耗企业绿色转型成功和路线选择的关键因素是经济的繁荣程度,投资贴现率的高低,以及绿色转型技术的发展水平.理论模型启示政府应控制好经济环境的稳定和繁荣,制定动态的最优碳交易机制,积极重点地鼓励培育投资贴现率高的绿色转型技术.(本文来源于《系统工程理论与实践》期刊2019年01期）
王晓宝[4]（2019）在《利用技术分析指导期权交易》一文中研究指出在期货交易中，利用技术分析寻找机会是一种重要的交易方式，而在期权交易中，技术分析并不能完全发挥其作用。一方面，技术分析只有在数据较多的长期图表下分析才有意义，而期权合约有到期日的限制，时间一般不长，期权图表的研究价值很低；另一方面，影响期权价格的因素除了(本文来源于《期货日报》期刊2019-01-09）
陈婧超[5]（2018）在《基于平稳过程和技术分析的期权期货交易研究》一文中研究指出金融衍生品是金融市场的重要组成部分,伴随着金融衍生品市场的建立和发展,与之相关的投资理论和交易策略层出不穷。相较于金融衍生品的定价问题,从实际应用的角度来说,投资者更加关心的是具有理论基础的投资策略是否能在实际交易中获得收益。尽管有关金融衍生品交易的研究众多,但以平稳过程作为切入点进行的研究却不多。本文在平稳过程框架下,对期货及期权的量化交易策略进行研究,以期获得稳定的收益。主要分为以下叁个部分:一、本文对常用的叁种技术指标进行了平稳化,采用高频股指期货数据构建统计套利策略,并进行了历史回测。通过绩效指标和风险指标来衡量策略的表现情况,发现在不考虑手续费的情况下,部分参数策略表现良好。本文采用杁杄杆检验验证了相关金融时间序列的平稳性,结果表明无论滞后阶数的大小,所有被验证序列全部通过检验。为了判断策略的良好表现是由于运气还是因为其存在内在优越性,采用杓材杁检验进行了数据探测偏差的验证。为了综合各策略的优势,文中还构建了一种策略轮动优化方案。该方案使用表现良好的策略构建策略池,并定期重复训练札测试的轮动过程,选择训练期表现最好的策略于测试期投入使用。与单个策略的比较结果显示,轮动优化策略表现更加稳定。二、本文对基于平稳过程的卖出看跌期权策略的后续操作进行了研究。利用标的资产对数收益率平稳的特性,通过调整期权交易份额和行权价,可以使得卖出看跌期权策略获得平稳的收益。由于看跌期权价格是关于标的价格的单调递减函数,若后续标的价格上涨,原期权价格下跌,可以买回原期权提前锁定一部分即得收益,同时卖出新的期权。基于这一特性,本文构建了朶种向上挪仓策略,并论证了其收益的平稳性。若后续标的价格下跌,原期权价格上涨,买回原期权相当于提前承担部分亏损,若标的只是短期回调,到期时价格提升,向下挪仓则得不偿失。为了尽可能避免假性下跌信号,我们引入了历史波动率和由其构建的平稳布林带来协助判断下跌趋势。实证部分采用美股叁大指数杅杔杆的期权市场真实价格数据以及根据杂杬条杣杫札杓杣杨杯杬来杳公式计算的期权理论价格进行了回测。实证结果显示,开仓后的后续挪仓操作可以提高基础策略的表现,且所有策略的收益都通过平稳性验证。叁、本文借助平稳技术指标和期权希腊字母构建了基于平稳过程的期权策略组合框架并进行了相应的实证分析。该部分研究不再局限于使用一种期权策略完成所有阶段的交易,而是根据市场的不同特性选用不同的期权策略。针对各期权策略都可以计算对应的希腊字母暴露,来衡量该策略头寸的风险及判断其适用的市场环境。本文给出了常用期权策略的希腊字母暴露方向,并借助平稳化技术指标对市场趋势进行划分。对应每一种趋势,选择不同的期权策略顺势而为。这一部分采用了时间跨度足够长,包含了两次金融危机的美股指数杅杔杆日数据根据杂杬条杣杫札杓杣杨杯杬来杳公式计算得到的期权理论价格进行实证分析。结果显示,期权策略组合可以获得稳定的收益,且相较于基础策略(卖出看跌期权策略),期权策略组合由于在大跌行情下顺势选择了朁<朰的期权策略,有效的减小了净值曲线的回撤。(本文来源于《华东师范大学》期刊2018-11-01）
李雅静[6]（2018）在《实物期权理论在高新技术项目投资决策中的应用》一文中研究指出本文基于网络经济的环境背景,系统的总结了高新技术项目的特点,以及传统的投资决策方法在评估中的不适性,因而需要探索新的评估方法——实物期权法。并阐述了实物期权方法的分类及与企业策略结合的应用。(本文来源于《现代商业》期刊2018年21期）
王欣[7]（2018）在《实物期权法在高新技术企业价值评估中的适用性研究》一文中研究指出过去中国经济发展迅速,GDP增长强势,但这在很大程度上依赖于传统低端制造业的发展,而低端制造业在其发展过程中会带来一系列的社会问题,因此,国家在积极推动产业转型升级。十九大提出要加快建立“创新型国家”并提出了四项举措,一是瞄准世界科技前沿、强化基础研究;二是加强国家创新体系建设;叁是深化科技体制改革;四是加强对于科技人才的培养,使其成为推动我国科技发展的中坚力量。在产业需求、政策支持以及人力资本等多方面驱动下,中国科技创新进入新时代,高新技术企业未来发展前景广阔。对于高新技术企业来说,并购、重组等市场交易是企业快速扩大经营规模、增强竞争力,抢占市场份额的一项重要战略决策。这一战略实施的前提条件就是对高新技术企业价值进行合理准确评估。此外,对于股票市场上的投资者来说,企业价值也是决策时必然需要参考的重要因素。目前,在实际应用中,企业价值评估主要使用的方法包括成本法、收益法和市场法叁种。叁种评估方法所适用的条件各不相同,成本法要求企业拥有较多的有形资产,无形资产比重小。市场法要求企业收益较高且所处行业较为成熟,具有大量可比企业和可比数据。收益法要求企业未来年度经营持续稳定,经营环境不会出现较大变化,能够精准的预测企业未来现金流量。而考虑到高新技术企业所具有的高风险高成本高回报、成长速度快、无形资产比重大、技术独占性等特点,传统的企业价值评估方法具有一定的局限性。因此,需要构建一套符合其特点的评估方法。本文将重点研究实物期权法在高新技术企业价值评估中的适用性。所谓实物期权,是对实物投资与否拥有选择的权利,也就是说期权持有人可以根据实际情况决定自己的投资行为,充分规避投资风险。实物期权方法可以在评估企业价值时充分考虑投资决策的灵活性,能够计算风险和不确定性的价值,因此该方法在对高新技术企业的价值进行评估时具有优势。本文首先对选题意义进行了阐述,并对国内外研究现状进行简单介绍;其次,结合高新技术企业的特点分析传统方法的局限性;再次,整体回顾了实物期权理论,探讨实物期权法在高新技术企业价值评估中的适用性,并对实物期权法的具体模型进行简单介绍。在实证分析部分,本文对布莱克-斯科尔斯模型进行了具体介绍并将其运用到37家高新技术企业的价值评估中,将通过布莱克-斯科尔斯模型计算出的流通股的理论价值与市场价格进行对比分析,发现通过布莱克-斯科尔斯模型计算出来的理论价值对市场价格来说具有一定的指导意义。因此,本文认为实物期权法在对高新技术企业进行价值评估时,具有一定的可行性。最后,对论文进行整体回顾,分析研究过程中的不足之处,并提出进一步的改进措施。(本文来源于《山东大学》期刊2018-05-28）
蒋旭[8]（2018）在《基于实物期权法的创业板高新技术企业价值评估案例研究》一文中研究指出创业板高新技术企业具有市盈率居高不下的特点,投资者难以依据市盈率对股票股价的合理性做出判断。此时如何选择可靠的估值模型就成为了评判企业股价是否虚高的重要手段,但是就传统的价值评估模型来说,其未能很好地体现创业板高新技术企业的经营波动性较大的特点,容易扭曲企业的价值。而运用科学的评估方法对企业价值进行评估,有利于投资者理性投资,还有利于企业优化管理体制,提升管理效率。对此,本文提出尝试构建一个理论和实际操作都更为可靠的估值模型,帮助投资者做出投资判断。为了达成研究目标,文章阐述、分析、总结了现有估值模型的特点及应用情况,作为文章的理论支撑。在阅读国外文献的过程中,总结发现,剩余收益对于企业价值具有更强的解释力。接下来,文章总结了创业板高新技术企业的一些经营特点,从中辨析出影响企业价值评估的相关因素:现金流量不稳定、重视无形资产作用、可比企业难以确定、经营具有灵活性,为估值模型的建立奠定分析基础。在分析对比了各估值模型的特点之后,作者认为高新技术企业的管理者可以根据市场变化对手头已有研发成果做出继续投产、推迟上市或者放弃生产等经营决策,这些决策的选择与实物期权理论中可以根据市场环境进行执行、延期或者放弃的特性相一致。因此,作者选取实物期权法构建了针对创业板高新技术企业的企业价值估值模型,目的是为处于突出的成长性、经营不稳定性尤其是拥有大量研发投入从而导致自由现金流减少的企业合理的运用价值评估方法提供新的思路和选择。为验证构建模型的适用性,作者选取了莱美药业作为案例公司,对实物期权模型进行实例运用。并且将实物期权法计算所得到的结果与主流的自由现金流折现法所得结果进行对比,以进一步分析实物期权估值模型的适用情况。莱美药业是创业板上市公司,并且相较于同行业来说更为注重创新、研发,是典型的成长型、高新技术型企业。最后本文在实物期权法下得到的公司每股股价为9.88元,比自由现金流贴现模型下得出的4.11元要跟贴近实际股价9.04元。作者通过对自由现金流贴现模型下结果与实际股价的差异进行解构,发现这种结果的偏差正是由莱美药业的资本性支出水平较高引起的。这也验证了对于成长性突出、研发创新投入突出的创业板高新技术企业而言,实物期权法更适用于公司的内在价值评估。(本文来源于《广东外语外贸大学》期刊2018-05-09）
袁红刚[9]（2018）在《基于实物期权的鸿宇基因专有技术价值评估》一文中研究指出市场经济下,资本一直在寻找获得更大回报的机会,而投资知识产权资产则是一个炙手可热的渠道,不少科技型企业往往就是依靠一项专有技术或者专有技术进行融资,由此诞生了一系列知识产权资产交易,而价值评估是进行投资以及转让交易的必不可少的环节。知识产权资产具有成本与收益的弱对应性、保密性与收益的不确定性等特点,使得叁种传统评估方法对于其价值评估存在不适应性。基于传统评估方法的不足以及知识产权资产客观定价的迫切需要。本文在剖析其特点的基础上分析隐含的实物期权特性,如未来投资回报的高度不确定性以及选择权特性等,将实物期权法引入到知识产权资产的价值估算案例中。最后以湖南鸿宇基因一项医学检测专有技术为例,以评估准则为指导,选择实物期权估价模型中的B-S模型评估其价值,并对原收益法评估过程进行回顾,通过全方位对比分析从理论和实际操作层面展示实物期权定价法评估知识产权资产的科学性和可操作性。本文的创新点在于目前关于实物期权法的研究主要集中在评估理论层面的合理性,但主要是分析实物期权定价法对于实务项目的评估适用性或者个别参数的科学定价,本文在阅读大量文献的基础上,总结现有的研究成果,展示了利用实物期权法进行评估的完整流程,并在传统模型的基础上考虑了红利流量的影响。文章最后从应用前提、评估过程以及估值结果等方面对收益法和实物期权法进行详细的对比。通过分析可以发现,相对于收益法而言,实物期权法考虑了管理柔性,全面体现了未来现金流的变化性。因此,实物期权法可以作为收益法的重要补充,提高最终评估结果的合理性与准确性。(本文来源于《湖南大学》期刊2018-05-08）
怀一峰[10]（2018）在《基于实物期权的水污染防治技术价值评估研究》一文中研究指出在我们追求美好生活、金山银山的同时,不要忘记“绿水青山就是金山银山”的新时代环境保护的思维方式。工业废水、生活污水等水污染问题急需进一步改善,这就要求水污染防治技术的进一步研发和渗透。AnMBR技术作为其中一项重要的污水处理技术,对其价值进行更加有效的评估,目的是更好的保护专利技术的研究成果,帮助专利权买卖双方能成功达成交易,从而构建一个更加公平的交易市场。本文首先对基于实物期权法的专利技术价值评估和实物期权法的国内外研究现状进行了简要叙述。之后理清了相关基础概念和理论。随后对比了专利技术价值评估的现有方法,认为其中最适合的方法是收益法,并基于此方法对AnMBR技术价值进行了评估。后建立了一套适合AnMBR技术价值评估的参数体系,该体系从效益、技术、市场、法律等方面设计影响因子,专家给每个影响因子打分,层次分析法将影响因子权重确定,二者结合计算出指标加权值,以此反应AnMBR技术的风险大小。在考虑风险和AnMBR技术期权价值的基础上,构建了基于实物期权法的AnMBR技术价值评估模型,共包含了基础净现值模型和二项式期权定价模型两个部分,通过两个模型的测算计算出AnMBR技术的评估价值。本文以污水处理技术中的AnMBR技术为例,以实物期权为基础,对比现有评估方法和结果给出基于实物期权法的AnMBR技术价值评估结果,扩充了原有方法的定价因素,更加深入的考虑了风险对收益的影响,为专利技术的价值评估提供了一定的参考和贡献。(本文来源于《天津财经大学》期刊2018-05-01）
期权技术论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
科技创新始终是一个企业发展的基石和国家崛起的核心,更是推动人类文明进步的阶梯。当前,我国社会经济发展进入了新常态,全球新一轮科技革命与我国转变经济发展模式相互交汇,高新技术企业发展环境逐渐优化,产业扶持政策日益强化。无论是从企业发展层面还是从国家战略层面来看,对高新技术企业价值进行更加准确的评估都具有非凡意义。由于高新技术企业具有投资成本高、综合风险高、智力资本充沛、技术性无形资产比重大和初期发展速度快等特征,使得高新技术企业的价值构成与普通企业存在显着差异。以成本法、市场法和收益法为主的传统评估方法由于存在固有局限性,不宜单独作为高新技术企业价值评估的手段,因此构建更加恰当高新技术企业价值评估模型具有必要性。首先,本文从高新技术企业的定义入手,通过分析高新技术企业的特征,剖析高新技术企业的价值构成特点,然后分析传统价值评估方法在高新技术企业价值评估中的局限性。然后,基于上述分析提出需要建立更符合高新技术企业特点的价值评估模型。考虑到高新技术企业的特征和现有评估模型的不足,将正态模糊数和正态云模型引入Black-Scholes模型中,并借鉴德尔菲法的思想对模型中相关参数进行修正,得到基于正态云的实物期权评估模型。最后,结合X公司的案例对新建模型进行实证分析,使用Matlab将评估结果绘制成企业价值正态云图,直观地反映出企业价值的分布。通过对企业价值正态云图划区域进行云滴分布的统计分析并与现行主流评估方法的结果进行对比后,得出本文结论:基于正态云的实物期权评估模型在高新技术企业价值评估方面具有一定优势,能够更加合理和真实地反映高新技术企业的价值,其计算结果具有可比性,是主流价值评估方法的重要补充。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
期权技术论文参考文献
[1].张越.基于实物期权模型和EVA模型的未盈利生物技术企业价值评估[D].北京交通大学.2019
[2].滕斌.基于正态云的实物期权法在X高新技术企业价值评估中的应用研究[D].重庆理工大学.2019
[3].周远祺,杨金强,刘洋.高能耗企业绿色转型技术的实物期权选择路线[J].系统工程理论与实践.2019
[4].王晓宝.利用技术分析指导期权交易[N].期货日报.2019
[5].陈婧超.基于平稳过程和技术分析的期权期货交易研究[D].华东师范大学.2018
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[10].怀一峰.基于实物期权的水污染防治技术价值评估研究[D].天津财经大学.2018
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