境外机构投资者持股对战略性新兴产业融资约束的影响——基于生命周期异质性视角

论文摘要

本文以2016年至2018年我国战略性新兴产业上市公司为研究对象,对QFII持股与战略性新兴产业企业融资约束之间的关系进行了实证研究。研究表明:第一,QFII持股显著缓解了战略性新兴产业企业的融资约束。第二,对处于成长期以及成熟期的企业,QFII持股行为对其融资约束的缓解效应显著。第三,QFII持股有助于企业通过债券融资方式来缓解融资约束,且该方式对处于成长期的企业的缓解效应显著。本文不仅丰富了机构持股和企业融资约束领域的研究,还对创造对中国资本市场发展有利的外部环境,扩大境外机构投资者队伍、改善上市公司治理有一定的实践意义。

论文目录

• 一、引言
• 二、文献综述与研究假设
• 三、实证研究设计
•   （一）数据来源与样本选取
•   （二）模型设定与变量说明
•     1. 融资约束
•     2. 生命周期
• 四、实证结果与分析
•   （一）变量的描述性分析
•   （二）模型估计结果分析
•     1. 假设1、假设2检验结果
•     2. 假设3、假设4检验结果
•     3. 进一步讨论
• 五、稳健性检验
•   1.剔除外资背景上市公司
•   2.增加货币政策紧缩程度控制变量
• 六、研究结论与政策建议
•   （一）结论
•   （二）政策建议

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 邢洋,戚开元

关键词: 境外机构,融资约束,生命周期

来源: 投资研究 2019年07期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 企业经济,金融,证券,投资

单位: 东北财经大学马克思主义学院

分类号: F275;F276.44;F832.51

页码: 131-146

总页数: 16

文件大小: 1172K

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