企业扶贫对融资约束的影响研究

论文摘要

在企业的成长过程中,融资约束问题对其投资决策和整体的发展产生重大影响。中国正处于扶贫攻坚的重要时期,企业参与扶贫处于社会责任金字塔的顶端,企业参与扶贫可以作用于声誉机制从而影响融资能力,故而本文对两者的关系进行考察以为企业积极参与扶贫提供新的解释,这也是本文的出发点。本文运用信息不对称与信号传递理论、委托代理理论以及资源依赖理论,分别从产权性质与制度环境的视角对企业扶贫与融资约束的关系问题进行论证分析,提出如下假设:首先企业扶贫能缓解融资约束、股权融资约束以及债务融资约束;其次相对于国有企业,这种缓解作用在非国有企业中表现得更加明显;最后这种缓解作用在制度环境差的地区更加显著。本文以2016年-2017年的上市企业为研究样本进行实证检验,研究结果表明:首先,企业扶贫水平越高,其面临的融资约束越低,即两者之间存在显著的负相关关系,此外企业的扶贫水平越高,其股权融资约束、债务融资约束也相应地越低。其次,与国有企业相比,非国有企业通过高质量的扶贫水平来降低其融资约束、股权融资约束及债务融资约束的效果更加显著。最后,信息不对称问题在制度环境较差的地区体现得更加显著,企业传递出的扶贫信息对于资金供给方来说具有很大的经济价值。在制度环境比较差的区域,企业的扶贫活动对融资约束、股权融资约束及债务融资约束的缓解作用更明显。本文的创新与贡献主要是:第一,本文结合企业参与扶贫考虑其自身融资约束影响,从企业的角度出发以实证研究为其发展提供指引。第二,从融资约束的角度出发,并将融资约束进一步细分为股权融资约束、债务融资约束,研究企业扶贫对融资约束影响情况,为企业财务绩效问题的研究提供新的角度。第三,基于现今社会处于特殊的经济转型背景之下,本文在研究过程中引入了产权性质变量和制度环境变量,能更好地表现出地方政府在企业融资过程中发挥作用的具体途径,另外也能为政府针对产权性质和制度环境,制定差异化的扶贫政策提供思路。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
•   1.1 选题背景与意义
•     1.1.1 研究背景
•     1.1.2 选题意义
•   1.2 相关文献综述
•     1.2.1 关于企业扶贫影响社会责任的研究
•     1.2.2 关于社会责任影响融资约束的研究
•     1.2.3 关于融资约束的研究
•     1.2.4 简评
•   1.3 研究内容和框架安排
•     1.3.1 主要研究内容
•     1.3.2 研究方法
•     1.3.3 框架安排
• 2 企业扶贫影响融资约束的理论分析
•   2.1 企业扶贫影响融资约束的信息经济学分析
•     2.1.1 信息不对称与信号传递理论的内涵
•     2.1.2 企业扶贫影响融资约束的信息不对称与信号传递机理
•   2.2 企业扶贫影响融资约束的委托代理理论分析
•     2.2.1 委托代理理论的内涵
•     2.2.2 企业扶贫影响融资约束的委托代理机理
•   2.3 企业扶贫影响融资约束的资源依赖理论分析
•     2.3.1 资源依赖理论的内涵
•     2.3.2 企业扶贫影响融资约束的资源依赖机理
•   2.4 小结：本文的研究假设
•     2.4.1 企业扶贫能够缓解融资约束
•     2.4.2 该缓解作用在非国有企业中更显著
•     2.4.3 该缓解作用在制度环境差的地区更显著
• 3 企业扶贫影响融资约束的研究设计
•   3.1 样本选择和数据来源
•   3.2 模型建立和变量选择
•     3.2.1 模型建立
•     3.2.2 关键变量定义
•     3.2.3 控制变量定义
• 4 实证检验结果与分析
•   4.1 描述性统计
•     4.1.1 融资约束下的变量
•     4.1.2 股权融资约束下的变量
•     4.1.3 债务融资约束下的变量
•   4.2 相关性分析
•   4.3 回归分析
•   4.4 稳健性检验
•     4.4.1 KZ指数
•     4.4.2 制度环境
• 5 研究结论与政策建议
•   5.1 研究结论
•   5.2 政策建议
•     5.2.1 企业应主动承担扶贫工作,转变收益观
•     5.2.2 非国有企业应将扶贫纳入发展战略中
•     5.2.3 政府应更注重公平和引导,减少干预行为
•     5.2.4 大力推进市场化进程,缩小地区差异
• 6 结论与展望
• 参考文献
• 附录A 攻读学位期间所发表的学术论文目录
• 致谢

文章来源

类型: 硕士论文

作者: 陈岱川

导师: 王善平

关键词: 企业扶贫,融资约束,股权融资约束,债务融资约束

来源: 湖南师范大学

年度: 2019

分类: 基础科学,经济与管理科学

专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,农业经济,企业经济

单位: 湖南师范大学

分类号: F224;F275;F323.8

总页数: 58

文件大小: 1156K

下载量: 131