导读:本文包含了股票定价模型论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:资本资产定价模型,叁因素模型,房地产行业,食品饮料行业
股票定价模型论文文献综述
张家宝[1]（2019）在《基于叁因素资本资产定价模型的股票收益研究》一文中研究指出自1990年上海交易所重新开业和深圳交易所成立以来,我国的股票市场历经28年的发展,在中国的经济社会中扮演了至关重要的角色。截至2018年4月5日,在沪深交易所挂牌上市的公司共计3,626家,总市值达到619,667.04亿元,我国证券市场已经成为亚太地区最大的证券市场之一。明晟公司在2017年6月21日宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数,中国A股的222支大盘股预计将被纳入其中,标志着中国A股在全球资本市场也取得了举足轻重的地位。国内学术界对在成熟市场中得到广泛验证的经典理论模型在A股市场是否适用进行了许多实证检验,但目前我国学者们更多的是使用CAPM模型开展实证研究,和以整个股票市场作为研究对象的叁因素模型实证研究,缺乏对具体行业的深入研究,更缺乏特定行业之间适用叁因素模型情况的比较。本文将实证检验资本资产定价模型(CAPM模型)和Fama-French叁因素模型分别对食品饮料行业和房地产行业股票数据的解释力度,并比较分析两者差异,从而更深刻地认识我国证券市场的特点和影响股票收益率波动的因素。考察房地产行业股票的原因在于过去10年房地产行业已经成为我国经济发展的支柱性行业。房地产行业的发展推动着我国经济的持续发展,同时也是维系社会稳定的关键因素,它备受政府关注且受政府宏观政策政策影响显着。地产股作为我国股市“叁驾马车”之一,一直是我国股市的中坚力量,不断推动着我国股市的前进。中国经济增长进入新阶段后,扩大内需成为政府政策的新导向。食品饮料作为居民消费的重要领域,受到扩大内需政策的重大影响,地位逐步提升,因此本文同样考察食品饮料行业股票。本文首先回顾了资本资产定价模型(CAPM模型)和Fama-French叁因素模型相关理论的发展历程,指出Fama-French叁因素模型在资本定价理论研究上的重要意义;然后系统梳理了国内外学者对Fama-French叁因素模型的实证研究现状,发现针对Fama-French叁因素模型在中国市场的研究大多停留在整个A股市场层面,缺乏对具体行业深入研究的现状,在此基础上提出对A股市场特定行业进行模型适用性检验的必要性。接下来本文以2014年3月31日至2018年3月31日截止的A股市场相关上市公司的股票交易数据和财务年报数据为基础,实证研究了CAPM模型和Fama-French叁因素模型在申万一级分类标准下的房地产和食品饮料两个特定行业的适用性,通过对回归结果的分析得到以下结论:A股房地产行业和食品饮料行业在考察期具有大市值效应和低账面市值比效应。这与多数研究者对整个A股市场的研究结果不同;资本资产定价模型在A股市场两个行业均是成立的,但是房地产行业的适用性更好。Fama-French叁因素模型同时考虑了市场风险因素、市值因素和账面市值比因素,相对CAPM模型在本文考察的两个行业适用性有了显着提高。在Fama-French叁因素模型中市场风险因素仍然显示出了最强的解释力,其次是市值因素,而账面市值比因素的解释力度在A股两个特定行业相对较弱。(本文来源于《浙江大学》期刊2019-09-06）
斯微惟[2]（2019）在《探讨公司股票β值及资本资产定价模型》一文中研究指出自从诺贝尔奖获得者威廉·夏普和相关的理论学者首次阐述一种关于金融的理论后,这种理论一直主导着学术文献,并对现实世界的金融和商业产生了近叁十年的巨大影响。这就是资本资产定价模型(CAPM)(Arnold,2008)。文章选择了两个在不同经济领域运营的公司,且在伦敦证券交易所上市,用其相关的上市数据用以计算和比较两家公司的β值,并进一步讨论资本资产定价模型。(本文来源于《中国市场》期刊2019年19期）
鲜京宸,刘庆[3]（2019）在《沪港通与深港通对标的股票定价效率影响研究——基于双重差分模型的实证分析》一文中研究指出沪港通与深港通的开通实现了中国内地与香港地区之间的资本融通,这也是中国资本市场中证券发展的关键一步。本文依托有效市场理论,以上证、深证两大股市的陆股通与非陆股通的日交易数据,建立双重差分模型进行实证验证。实证结果显示:沪港通的建立与使用整体提高了股票的定价效率,市场相关信息的反应程度有一定提升,但反应时间并没有直观的改善。总体而言,沪港通的基本作用较小,但深港通的建立则有着直观的改善,无论是反应程度还是反应时间都有着较大的提升。(本文来源于《价格理论与实践》期刊2019年06期）
费云利,杨贤超[4]（2019）在《基于二叉树和Black-Scholes模型的期权定价实证研究——以阿里巴巴股票为例》一文中研究指出期权定价对于投资者在金融市场上进行期权交易时非常重要,一个合理良好的定价与众多因素都有着密切的关系,例如股票的价格、到期日、市场利率与波动率等。因此本文将采用经典的二叉树模型与Black-Scholes模型,并基于分析与处理后的股票数据对期权进行定价分析。其中对欧式期权进行定价与分析,最后对比两种模型所得到的结果与验证结果的真实性。通过上述两模型的分析与比较,并且能看出两模型的适用条件和情形,每种模型有其优点和缺点,因此要根据各自模型的特点予以特殊的考虑以及应用,以便达到期权定价的良好效果。(本文来源于《湖南工业职业技术学院学报》期刊2019年03期）
徐晓波[5]（2019）在《基于贝叶斯方法的股票定价模型的比较分析》一文中研究指出中国股市只有短短20多年的历史,它却几乎走完了美国股市200年的发展历程。随着中国对外开放的不断扩大,中国股市会在整个世界的金融领域有着越来越重要的作用,而股票市场的理论研究则可以促进中国股市的发展。纵观国内有关中国股市的研究成果,主要集中于多因子模型在中国市场的适用性研究,很少有人专门对因子模型之间进行相互比较分析,从实证角度对多因子模型进行比较更是寥寥无几,而同类因子不同构建方式的比较还没有人涉及。国外学者在近几年提出了基于所有资产组合的股票多因子模型比较思想以及多因子模型的贝叶斯比较方法。在股票多因子模型的实证研究中,如果一个因子模型能解释所有资产的超额收益,那这个因子模型就是完美的。但在现有的研究结果中,不存在这样的因子模型,导致不同资产组合对因子模型的选择也会不同。因此,从被解释变量角度来看,现有的因子模型研究都是片面的,研究结果只能表明基于某些资产组合某个因子模型解释能力较强。为了使结果更加客观,当两个因子模型进行定价能力对比时,应该比较他们对所有资产组合的定价能力,而这个资产组合也包括该模型与另一个因子模型。贝叶斯比较方法可以将非因子部分的资产组合在计算过程中相互抵消,只留下不在模型内的因子,再用该因子的回归结果进行似然估计。贝叶斯比较方法通过贝叶斯后验估计对多个因子模型以及同类因子进行比较。本文以理论分析为基础,利用python构建了中国A股市场的10因子集合:MKT、SMB、HML、RMW、CMA、ME、ROE、IA、HMLm和UMD。这10个因子可以归为六大类因子:市场(MKT)、市值(SMB,ME)、账面市值比(HML,HMLm)、盈利能力(RMW,ROE)、投资风格(CMA,IA)和动量(UMD)。接着,利用python构建了贝叶斯模型,计算了总计162种模型的贝叶斯后验概率,比较得出了排名前10的模型和最优模型,并比较了各个因子的概率以及各大类因子的概率。进一步,分析了动量因子的有效性,国内外最优模型差别的原因以及市值分类的因子构建方式对因子有效性的影响。中国A股市场具有卖空限制、散户众多以及流动性较大等特点,很可能有着流动性溢价和投机性泡沫。本文将流动性与投机的代理因子换手率纳入10因子集合组成了A股市场的11因子集合:MKT、SMB、HML、RMW、CMA、ME、ROE、IA、HMLm、UMD和FMS。该因子集合可以归为7大类因子:市场、市值、账面市值比、盈利能力、投资风格、动量和换手率。在此基础上构建贝叶斯模型,计算了总计324种多因子模型的贝叶斯后验概率,比较得出了排名前10的模型和最优模型,并比较了各个因子的概率以及各大类因子的概率。本文通过构建贝叶斯模型,对A股市场的多因子模型进行比较分析,得出主要研究结论:第一,以所有资产组合为解释目标,A股市场在10因子集合下的最优模型为CMA、HMLm、ME、MKT、RMW和UMD组成的6因子模型。在最优6因子模型中,虽然动量因子的累计概率相对于其它几类因子较小,但动量因子能通过冗余检验与最大夏普比率提升检验。第二,在加入换手率因子之后,A股市场的最优多因子模型为MKT、FMS、HML、UMD、RMW、CMA和SMB组成的7因子模型。在对多因子模型最大夏普比率的提升上,换手率因子FMS远远大于动量因子。第叁,在构建盈利能力因子上,中国A股市场更偏好于营业利润而非净利润。第四,市值分类是一种较为优秀的因子构建方式,可以大大提高因子的有效性。通过对比有市值分类的动量因子与无市值分类的动量因子,发现市值分类构建的动量因子远远优于无市值分类因子。且贝叶斯方法的实证结果中也表明,最优5因子模型优于包含无市值分类动量因子的6因子模型,无市值分类动量因子表现不佳。(本文来源于《山东大学》期刊2019-05-30）
薛志国[6]（2019）在《股票股利定价模型的运用局限性研究》一文中研究指出股票价值基础是未来的股利现金流量模型,然而其对投资者的投资分析指导作用在现实中却往往难以令人满意,究其原因还是股利定价模型的前提存在较大不确定性。本文对股票股利定价模型现实中的应用进行了分析探讨,认为企业长期未来盈利难以准确地预测以及相关的非财务因素导致了股利定价模型估价的困难,投资者无法简单地根据股利定价模型进行合理的投资决策。(本文来源于《当代经济》期刊2019年05期）
刘钦[7]（2019）在《行为资产定价模型在股票市场中应用研究》一文中研究指出中国证券市场在高速成长与发展的过程中,存在着市场剧烈波动,证券价格非正常的暴涨暴跌,关联交易、内幕交易及机构操控股市等问题。在这样一个非有效的证券市场中,资产价格不能充分反映市场信息。本文选用噪声交易系数、股票平均换手率和股票收益率水平叁个指标来测量股票市场的噪声情况,并与股票市场发达的国家或地区进行对比分析,进而对中国股票市场是否有效进行论证,得出中国股票市场并非完全具有市场有效性,同时也发现中国股票市场与其他发达股票市场还存在着一定的距离。但是,通过上证股票市场与其他发达股票市场比较,结果表明上证股票市场与其他发达股票市场的差距越来越小。同时,为进一步科学地论证中国证券市场是否有效,利用中国GDP增长率对上证综合指数增长率的关系,与其他发达国家或地区的GDP增长率对其股票市场综合指标增长率的关系进一步比较分析,且它们的关系构建均采用Markov切换模型,结果表明中国股票市场并非完全有效。利用Markov切换模型把上证综合指数收益率的振幅波动划分叁个状态,分别为高度振幅状态、中度振幅状态和低度振幅状态,再在叁个状态中把上海证券交易所股票作为研究对象,比较分析出了行为资产定价模型和传统资产定价模型的区别和联系,进而选出了合理的股票定价模型。故此,投资者可以根据叁种状态下选择相应的市场β值,对有投资意向的金融产品进行价值评估,从而按照一定的投资组合方式购买金融理财产品、股票和期权期货等,以此获取投资回报。当然,投资者还需关注股票市场状态,从而获取理想的金融产品信息。接着,本文还给予金融监管部门和金融机构一定的管理和运作建议,使得他们积极地去引导投资者,推动中国股票市场的良好运转。综上所述,本文在投资者的投资策略和投资行为方面进行了理论和实证相结合的研究,并给出了相应的投资建议,这不仅对中国新兴证券市场的建设方面带来了重要的理论价值,而且还具有十分重要的实践价值,同时也为投资者理解市场“异象”提供了一定的理论解释。(本文来源于《辽宁大学》期刊2019-05-01）
李帅鹏[8]（2019）在《在套利定价模型下探究股票收益的影响因素》一文中研究指出套利定价模型是一种用于资产定价的新方法,该模型的基础是一价定律:相同的两种物品不能以不同的价格出售。文章在前人研究的基础上,通过套利定价模型探究期限结构、规模、市场等因素对股票收益的影响。(本文来源于《中国市场》期刊2019年04期）
瞿红艳[9]（2018）在《经济发展时期服装类经理股票期权定价模型及实证——评《期权定价的数学模型和方法》》一文中研究指出经济全球化的大背景下,服装类行业为了走向国际,不断地对其企业管理进行发展创新。在这个过程当中,服装类企业经常会出现各种风险,服装类企业可以充分发挥经理股票期权定价理论的作用,有效规避经济转型给纺织服装行业带来的冲击,提高自身行业的经济效益,促进我国服装类行业的国际化。为有效提高我国服装企业的效绩,综合分析经理股票期权定价在服装类期权市场下的重要意义,充分发挥其在服装类企业发展中的重要作用。姜礼尚编写的《期权定价的数学模型和方法》(高等教育出版社2008年1月出版)一书从不同的角度和层面(本文来源于《上海纺织科技》期刊2018年12期）
张矢的,陈国健,刘曼红,刘小兵[10]（2018）在《机构投资者对股票收益率的影响——基于不完全信息下的资产定价模型研究》一文中研究指出通过理论模型推导,研究了机构投资者对股票收益率的影响。研究结果表明:当市场同时存在个人投资者和机构投资者时,机构投资者基于资金及信息优势,通过增加对认知股票的需求量来提高股票整体市场认知度,从而降低了股票的预期收益率。由此表明,机构投资者对股票的期望收益率比个人要低,机构投资者的存在对股票收益率有负向影响。(本文来源于《财会月刊》期刊2018年22期）
股票定价模型论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
自从诺贝尔奖获得者威廉·夏普和相关的理论学者首次阐述一种关于金融的理论后,这种理论一直主导着学术文献,并对现实世界的金融和商业产生了近叁十年的巨大影响。这就是资本资产定价模型(CAPM)(Arnold,2008)。文章选择了两个在不同经济领域运营的公司,且在伦敦证券交易所上市,用其相关的上市数据用以计算和比较两家公司的β值,并进一步讨论资本资产定价模型。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
股票定价模型论文参考文献
[1].张家宝.基于叁因素资本资产定价模型的股票收益研究[D].浙江大学.2019
[2].斯微惟.探讨公司股票β值及资本资产定价模型[J].中国市场.2019
[3].鲜京宸,刘庆.沪港通与深港通对标的股票定价效率影响研究——基于双重差分模型的实证分析[J].价格理论与实践.2019
[4].费云利,杨贤超.基于二叉树和Black-Scholes模型的期权定价实证研究——以阿里巴巴股票为例[J].湖南工业职业技术学院学报.2019
[5].徐晓波.基于贝叶斯方法的股票定价模型的比较分析[D].山东大学.2019
[6].薛志国.股票股利定价模型的运用局限性研究[J].当代经济.2019
[7].刘钦.行为资产定价模型在股票市场中应用研究[D].辽宁大学.2019
[8].李帅鹏.在套利定价模型下探究股票收益的影响因素[J].中国市场.2019
[9].瞿红艳.经济发展时期服装类经理股票期权定价模型及实证——评《期权定价的数学模型和方法》[J].上海纺织科技.2018
[10].张矢的,陈国健,刘曼红,刘小兵.机构投资者对股票收益率的影响——基于不完全信息下的资产定价模型研究[J].财会月刊.2018