资管2.0时代商业银行理财业务的转型与发展

论文摘要

2017年之后,中国进入强监管、去杠杆的金融新周期,金融周期和经济周期趋向同步演进。资管新规和细则是严监管政策的重要举措,其核心内容是打破刚兑、规范资金池、去除多层嵌套、约束杠杆比例,引导近30万亿元的银行理财净值化转型。通过统计分析发现,2018年年初至二季度,净值型产品发行速度加快,但非净值型理财占新发行产品比重不降反升。说明银行理财业务转型速度较慢,整改空间和挑战较大。未来,银行理财业务转型需兼顾客户端和投资端,采取两端发力、系统推进的策略选择。

论文目录

• 一、引言
• 二、“资管新规”的出台背景
• 三、“资管新规”和“实施细则”的监管要点
•   （一） 资管新规的监管要点
•   （二） 实施细则的监管要点与转变
•     1.过渡期整改安排更加灵活, 有助于降低对金融市场的冲击。
•     2. 允许老产品投资新资产, 有助于缓解实体企业融资压力。
•     3. 稳妥推进理财产品净值化管理, 有助于理财产品顺利过渡。
•     4. 降低公募理财产品起点, 有助于增强理财产品的吸引力。
•     5. 对结构性存款产品提出具体要求, 有助于结构性存款规范发展。
• 四、“资管新规”对银行理财的影响:基于描述性统计分析
•   （一） 对银行理财净值化转型的影响
•     1. 新规影响广泛且深远, 各类银行的理财产品发行量均下降。
•     2. 净值型产品发行量加快, 但转型和整改挑战依然较大。
•     3. 股份制银行和农商行转型压力较大, 国有银行和城商行压力较小。
•   （二） 对当前资管行业的影响
•     1. 分流货币型和债券型基金规模。
•     2. 利好短久期高等级信用债。
•   （三） 对货币政策传导机制的影响
•     1. 收缩银行同业渠道和影子银行渠道。
•     2. 一定程度上拉低银行信贷投放能力。
•   （四） 对经济金融环境的影响
•     1. 有助于改善股票和债券市场流动性。
•     2. 对企业短期限融资的修复作用较大。
•     3. 一定程度上加速利率分化的速度。
• 五、商业银行理财业务转型的策略选择
•   （一） 客户端 （产品端） 转型策略
•     1. 短期丰富保本负债工具。
•     2. 持续推进净值型理财产品转型。
•     3. 持续深化理财投资者的宣传教育。
•   （二） 投资端 （资产端） 转型策略
•     1. 过渡期内, 通过部分老产品投资新资产, 并控制新资产投资期限。
• 5年） 。'>    2. 发行期限匹配专属产品, 稳妥开展传统期限相对较长的非标业务 （3⁵年） 。
•     3. 积极开展资产证券化, 实现存量资产“非标转标”。
•   （三） 风控体系转型策略
•     1. 构建与净值型产品和标准化投资相适应的风险管理框架。
•     2. 建立健全与资管业务转型相匹配的风险管理体系。
•     3. 依托金融科技建立产品存续期风控管理体系。

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 周月秋,藏波

关键词: 资管新规,资管细则,银行理财,净值化转型,监管政策

来源: 金融论坛 2019年01期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 金融

单位: 中国工商银行城市金融研究所,中国工商银行全面深化改革领导小组办公室

分类号: F832.2

DOI: 10.16529/j.cnki.11-4613/f.2019.01.002

页码: 3-11

总页数: 9

文件大小: 1667K

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