基于可信性的多阶段投资组合模型及实证

论文摘要

权衡投资的收益与风险,确定各风险资产的投资比例是投资组合研究的重要内容之一。然而投资行为一般都具有长期性,使得多阶段投资组合问题成为投资组合的研究热点。本文基于可信性理论研究了多阶段投资组合问题,通过将资产的收益率和风险等看作模糊数,采用不同的风险衡量指标(模糊熵、模糊夏普比、CVaR),建立新的模糊投资组合模型,并将建立的新模型推广到多阶段。本文主要的研究成果如下:(1)对于采用三角模糊数表示资产收益率的投资组合问题,本文利用CVaR度量投资风险,信息熵分散投资,在投资组合收益满足投资者期望的条件下,以资产组合风险最小为决策目标,构建带有熵约束的CVaR模糊投资组合模型,并对提出的模型进行了实证分析。另外将该模型推广到了多阶段情形,使得更贴近投资者真实的投资行为。(2)利用模糊熵度量投资风险,模糊夏普比率衡量投资效率,以资产组合风险最小投资绩效及终期财富最大为决策目标,构建多阶段投资组合模型,并采用理想点法将建立的多目标模型转化为单目标模型求解,最后进行了实证分析,验证了模型的有效性。

论文目录

• 摘要
• abstract
• 第1章 绪论
•   1.1 研究背景及意义
•   1.2 多阶段投资组合的国内外研究现状
•   1.3 论文的主要研究内容及结构安排
•   1.4 本文的创新点
• 第2章 理论基础
•   2.1 投资组合理论
•     2.1.1 经典的投资组合理论
•     2.1.2 基于可信性的投资组合理论
•     2.1.3 多阶段投资组合理论
•   2.2 模糊集理论
•   2.3 可信性理论
•   2.4 本章小结
• 第3章 带有熵约束的CVaR模糊投资组合模型
•   3.1 CVaR模糊风险度量及信息熵理论
•   3.2 带有熵约束的CVaR模糊单阶段投资组合模型
•     3.2.1 模型建立
•     3.2.2 实例分析
•   3.3 带有熵约束的CVaR模糊多阶段投资组合模型
•     3.3.1 模型建立
•     3.3.2 实例分析
•   3.4 本章小结
• 第4章 基于模糊熵和模糊夏普比率的投资组合模型
•   4.1 模糊熵及模糊夏普比率
•     4.1.1 模糊熵相关定义
•     4.1.2 模糊夏普比率相关定义
•   4.2 基于模糊熵和模糊夏普比率的单阶段投资组合模型
•     4.2.1 模型建立
•     4.2.2 实例分析
•   4.3 基于模糊熵和模糊夏普比率的多阶段投资组合模型
•     4.3.1 模型建立
•     4.3.2 实例分析
•   4.4 本章小结
• 总结与展望
• 参考文献
• 致谢
• 攻读硕士学位期间科研概况

文章来源

类型: 硕士论文

作者: 卢余刚

导师: 王中兴

关键词: 多阶段,投资组合,可信性,模糊夏普比

来源: 广西大学

年度: 2019

分类: 基础科学,经济与管理科学

专业: 数学,金融,证券,投资

单位: 广西大学

分类号: F830.91;O159

总页数: 67

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