影子银行业务会增加股价崩盘风险吗

论文摘要

以2007—2017年中国A股上市公司为样本,结合Compustat Global数据库提供的中、美两国同行业上市公司数据,构建非金融企业影子银行业务参与程度度量指标,研究影子银行业务对公司股价崩盘风险的影响。结果发现,公司参与影子银行业务显著增加了其股价崩盘风险,表明公司管理层存在掩盖此类高风险金融业务信息的行为。进一步分析表明,会计信息可比性和投资者异质信念在影子银行业务与股价崩盘风险之间起中介作用;影子银行业务对股价崩盘风险的提升作用主要体现在外部监管环境及内部治理、信息环境较弱的公司中。

论文目录

• 一、引言
• 二、文献综述
•   （一）中国式影子银行
•   （二）股价崩盘风险的影响因素
• 三、制度背景与研究假设
•   （一）制度背景
•   （二）研究假设
• 四、研究设计
•   （一）数据来源与样本选择
•   （二）变量说明与模型设定
•     1．影子银行
•     2．股价崩盘风险
•     3．模型设定
•   （三）描述性统计
• 五、实证结果与分析
•   （一）基本检验结果
•   （二）进一步研究
•     1．影响机制检验
•     2．不同监管、治理及信息环境下的异质性检验
•   （三）稳健性检验
•     1．内生性问题的缓解
•     2．其他稳健性检验
• 六、研究结论与启示

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 马勇,王满,马影

关键词: 影子银行,股价崩盘风险,隐藏信息

来源: 财贸研究 2019年11期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 金融,证券,投资

单位: 东北财经大学会计学院

基金: 国家社会科学基金项目“基于价值链的管理会计工具整合与企业价值创造研究”(15BGL058)

分类号: F832.2;F832.51

DOI: 10.19337/j.cnki.34-1093/f.2019.11.008

页码: 83-93

总页数: 11

文件大小: 114K

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