信息的中介抑或遮掩：企业家精神与公司估值——基于分析师跟踪视角

论文摘要

以2010—2017年上市公司为样本,研究企业家精神对企业估值的影响及其影响路径机制。研究发现:企业家精神能够有效提升企业估值,且在民营企业中更为显著;从信号传递理论角度分析,发现分析师在企业家的经营精神和创新创业精神与企业估值之间发挥信息中介作用,而对战略决策精神与企业估值之间却起到了信息遮掩作用。进一步研究发现,市场化程度越高越利于企业家精神发挥的积极性,并加强分析师信息中介效应和缓解其遮掩效应。研究结果为民营上市公司如何提升企业的市场价值提供了经验证据,并提出政策建议推进企业家精神的发展和积极作用的发挥。

论文目录

• 1 理论分析与研究假设
•   1.1 企业家精神对企业估值的影响
•   1.2 信号传递理论路径机制的分析
• 2 研究设计
•   2.1 样本选取
•   2.2 变量定义及模型构建
•   2.3 企业家精神量化
• 3 实证检验与分析
•   3.1 主要变量的描述性统计和均值、中位数检验
•   3.2 主要变量的相关性分析
•   3.3 回归结果与分析
• 4 稳健性检验
•   4.1 国有企业样本中企业家精神的讨论
•   4.2 内生性问题讨论
•   4.3 倾向得分匹配稳定性检验
•   4.4 样本和变量替换稳定性检验
• 5 市场化程度进一步研究
• 6 研究结论及对策
•   6.1 研究结论
•   6.2 对策建议

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 宋玉禄,陈欣

关键词: 民营上市公司,企业家精神,路径机制,市场价值,分析师跟踪

来源: 技术经济 2019年10期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 企业经济,金融,证券,投资

单位: 云南大学会计学院,上海交通大学上海高级金融学院

基金: 国家社会科学基金项目“中国村庄公共物品配置模式研究”(15XJY019),云南大学基金项目“激励还是抑制：经济政策不确定性与企业研发投入”(2018z018),云南大学基金项目“基于复杂网络的‘一带一路’沿线国家间能源合作及影响因素分析”(YDY17004)

分类号: F275;F272.91;F832.51

页码: 25-42

总页数: 18

文件大小: 1267K

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