论文摘要
2008年金融危机之后,有关金融因素对实体经济影响的问题备受关注。本文采用全球恐慌指数(VIX)代表全球金融周期,主要研究了1990Q1—2014Q4全球金融周期对79个发展中国家的全要素生产率(TFP)的影响。本文的研究发现:第一,总体来看,当VIX增大,即其代表的全球金融周期由景气走向不景气时,发展中国家的TFP会显著降低。第二,汇率制度弹性越大,VIX代表的全球金融周期对发展中国家的TFP的负面影响越大。第三,全球金融周期通过影响企业的投融资活动而影响TFP,即全球金融周期从繁荣期走向衰退期,或从衰退期走向萧条期时,投资和融资规模都会因不确定性的增大而降低,进而使TFP降低。并且在金融开放程度更高的国家,这两种机制都更为显著。
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文章来源
类型: 期刊论文
作者: 王晋斌,刘璐,陈金至
关键词: 全球金融周期,汇率制度,全要素生产率
来源: 投资研究 2019年03期
年度: 2019
分类: 经济与管理科学,基础科学
专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,金融
单位: 中国人民大学经济学院
基金: 中国人民大学研究品牌计划基础研究项目的阶段性成果(项目批准号:17XNI009),中国人民大学“双一流”建设经济学院精英计划项目的资助
分类号: F224;F831
页码: 18-37
总页数: 20
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