短贷长投与企业风险

论文摘要

本文基于2007～2018年A股上市公司的数据,探究了短贷长投这种投融资期限结构错配对企业风险的影响机理。研究发现,短贷长投会导致企业风险加剧;进一步分析发现在流动性需求与代理成本较高的企业中,短贷长投对企业风险的加剧效应更加明显,支持了短贷长投通过流动性风险渠道作用于企业风险的假说。本文丰富了投融资期限结构经济后果的相关研究,对于企业如何合理安排融资结构、加强风险管理也有一定参考意义。

论文目录

• 一、引言
• 二、理论分析与研究假设
•   1.流动性风险假说
•   2.治理效应假说
• 三、研究设计
•   （一）研究样本选取
•   （二）变量定义
•     1. 短贷长投（SFLI）
•     2. 企业风险
•     3. 控制变量
•   （三）基本模型构建
• 四、实证结果
•   （一）描述性统计和相关系数
•   （二）回归结果分析
• 五、进一步分析
•   （一）流动性需求的调节效应
•   （二）代理成本的调节效应
• 六、稳健性检验
•   （一）变更短贷长投变量
•   （二）变更风险变量
•   （三）产权性质差异
•   （四）内生性检验
• 七、结论与启示

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 钟凯,邓雅文,董晓丹

关键词: 短贷长投,企业风险,流动性需求,代理成本

来源: 财务研究 2019年06期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 企业经济,金融,证券,投资

单位: 对外经济贸易大学国际商学院

基金: 国家自然科学基金项目（71902028）,教育部人文社科基金项目（19YJC630232）,中央高校基本科研业务费专项基金项目（18QD09）

分类号: F272.3;F832.51;F275

DOI: 10.14115/j.cnki.10-1242/f.2019.06.009

页码: 94-104

总页数: 11

文件大小: 1540K

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