基于二维Hawkes跳跃扩散过程的欧式幂型交换期权定价

基于二维Hawkes跳跃扩散过程的欧式幂型交换期权定价

论文摘要

交换期权是一种重要的奇异期权,该期权在风险管理、投资组合构建、国际贸易等经济实务中有着广泛的应用。除此之外,很多金融合约内嵌交换期权或者可以等效成交换期权,经济决策中也经常应用到交换期权的概念。由于对交换期权进行合理定价是正确理解交换期权以及有效利用交换期权的重要前提,因此,如何在现实市场环境中对交换期权进行合理建模,进而对其进行准确定价,具有重要理论意义和现实价值。由于广泛采用的Black-Scholes模型未考虑资产价格的跳跃,而泊松跳跃扩散模型未考虑到近期实证研究广泛发现的资产价格的自刺激和交叉刺激效应。与泊松过程不同的是,Hawkes跳跃扩散过程能刻画资产价格跳跃的刺激效应。因此,本文将在二维Hawkes跳跃扩散模型基础上研究欧式幂型交换期权的定价问题。首先,在仿射跳跃扩散模型框架下求解了Hawkes跳跃扩散过程的特征函数。然后基于风险中性定价原理,通过变换计价单位、傅里叶变换等步骤求解欧式幂型交换期权的价格公式。再者,由于欧式幂型交换期权标的资产的价格过程和期权价格公式中含有较多模型参数,因此本文对参数进行分类估计,联合使用POT方法和最大似然估计方法估计和跳跃幅度相关的参数,使用序贯重要性采样重采样粒子滤波算法估计和跳跃强度相关的参数。最后,基于欧式幂型交换期权的定价公式,借鉴常用希腊字母的分析方法,对期权价格进行了数值分析。本文得到了欧式幂型交换期权价格的解析公式,通过数值分析得出了模型参数影响欧式幂型交换期权价格的规律,这些模型参数包括和漂移扩散相关的参数、和跳跃强度相关的参数以及和跳跃幅度相关的参数。

论文目录

  • 摘要
  • Abstract
  • 第1章 绪论
  •   1.1 研究的背景与意义
  •   1.2 国内外研究现状
  •   1.3 研究方法与内容
  •     1.3.1 研究方法
  •     1.3.2 研究内容
  • 第2章 理论基础
  •   2.1 期权基础知识
  •   2.2 期权定价基础
  •     2.2.1 风险中性定价的原理与步骤
  •     2.2.2 仿射跳跃扩散过程
  •   2.3 四阶龙格-库塔方法
  •   2.4 希腊字母基础知识
  • 第3章 Hawkes模型
  •   3.1 模型介绍
  •     3.1.1 Hawkes跳过程
  •     3.1.2 Hawkes跳跃扩散过程
  •   3.2 模型估计
  •     3.2.1 跳跃幅度参数的估计
  •     3.2.2 跳跃强度参数的估计
  •   3.3 实证分析
  • 第4章 交换期权的价格求解
  •   4.1 Hawkes跳跃扩散过程的特征函数
  •   4.2 计价单位变换
  •   4.3 交换期权价格的傅里叶变换
  • 第5章 数值分析
  •   5.1 漂移扩散参数的影响
  •   5.2 跳跃强度参数的影响
  •   5.3 跳跃幅度参数的影响
  • 结论
  • 参考文献
  • 致谢
  • 文章来源

    类型: 硕士论文

    作者: 李延龙

    导师: 马勇,刘江军

    关键词: 交换期权定价,跳跃扩散过程,傅里叶变换,计价单位变换

    来源: 湖南大学

    年度: 2019

    分类: 基础科学,经济与管理科学

    专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,金融,证券,投资,投资

    单位: 湖南大学

    分类号: F224;F830.9

    DOI: 10.27135/d.cnki.ghudu.2019.003636

    总页数: 60

    文件大小: 3220K

    下载量: 20

    相关论文文献

    标签:;  ;  ;  ;  

    基于二维Hawkes跳跃扩散过程的欧式幂型交换期权定价
    下载Doc文档

    猜你喜欢