导读:本文包含了宏观利率期限结构论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:利率期限结构,动态Nelson,Siegel模型,宏观经济变量
宏观利率期限结构论文文献综述
周琳[1]（2019）在《中国国债利率期限结构与宏观经济相关性实证研究——基于动态Nelson Siegel模型》一文中研究指出作为价格型货币政策的重要一环,国债收益率曲线与宏观经济状况的关联程度究竟有多高,其信息指示器功能是否能充分发挥,能否给货币政策制定提供有价值的参考依据是当前货币政策框架转型阶段下一个值得研究的问题。文章运用动态Nelson Siegel模型,在不改变该模型原有估计方法的前提下,通过提升宏观经济变量对利率期限结构的约束程度,将相关性更高的宏观经济指标引入模型,对我国利率期限结构与宏观经济的相关性进行量化研究,从而探求改进后的模型是否具有更强的估计能力和预期精度,为未来该领域研究的推进奠定实证基础。(本文来源于《辽宁大学学报(哲学社会科学版)》期刊2019年03期）
孔小伟[2]（2019）在《宏观经济—金融利率期限结构模型研究:理论回顾与展望》一文中研究指出以利率为桥梁,金融和宏观经济的融合研究已成为趋势,表现在宏观经济一金融利率期限结构模型的不断拓展和深化。相关研究可分叁个方面:首先,在标准的金融仿射无套利期限结构模型中加入宏观经济的因素,表明标准的金融期限结构的潜在构成因素也包括宏观经济基础。其次,将宏观经济动态随机一般均衡模型(DSGE)与债券定价结合起来,发掘其金融学意义。通过引入DSGE模型,可以对资产价格进行更好的解释。再次,发展一种实证上易处理的无套利期限结构模型,有利于期限结构模型向宏观金融领域的扩展,而能识别潜在收益率曲线因子的AFNS模型就具有这种性质,并表现出很好的实证预测效果,有助于阐明很多问题。展望未来,宏观经济一金融模型在关于债券供给和债券风险溢价之间的联系这一领域将取得更大的进展。(本文来源于《海派经济学》期刊2019年01期）
周国维[3]（2018）在《我国利率期限结构对宏观经济的相关性研究》一文中研究指出随着金融市场基础功能的不断深化,对金融市场的理论研究以及金融市场中的实践都在时刻发生着明显的变化。利率期限结构理论作为金融市场发展的基础理论被更加重视,对该论作的研究不仅局限于其自身领域,与宏观经济领域的相关性研究逐渐得到更广范围的发展。利率期限结构与宏观经济的变化息息相关,对经济发展的决定性因素都会不同程度的在其中体现。对利率期限结构相关理论的研究能够在一定程度上为未来宏观经济趋势提供有效预期。对利率期限结构以及宏观经济发展相关的实践研究不在单一化,其两者的结合正在成为当前金融实践研究的重点发展视角。(本文来源于《智富时代》期刊2018年11期）
孔小伟[4]（2018）在《宏观经济—金融利率期限结构模型研究:理论回顾与展望》一文中研究指出以利率为"桥梁",金融和宏观经济的融合研究已成为趋势,表现在宏观经济—金融利率期限结构模型的不断拓展和深化。相关研究可分为叁个方面:首先,在标准的金融仿射无套利期限结构模型中加入宏观经济的因素,表明标准的金融期限结构的潜在构成因素也包括宏观经济基础。其次,将宏观经济动态随机一般均衡模型(DSEG)与债券定价结合起来,发掘其金融学意义。通过引入DSGE模型,可以对资产价格进行更好的解释。最后,发展一种实证上易处理的无套利期限结构模型,有利于期限结构模型向宏观金融领域的扩展,而能识别潜在收益率曲线因子的AFNS模型就具有这种性质,并表现出很好的实证预测效果,有助于阐明很多问题。展望未来,宏观经济—金融模型在关于债券供给和债券风险溢价之间的联系这一领域将取得更大的进展。(本文来源于《海派经济学》期刊2018年03期）
周亮[5]（2018）在《利率期限结构、宏观经济及资本市场之间的关系研究》一文中研究指出选取2011年7月至2017年7月国债到期收益率数据,通过主成分分析方法提取出利率期限结构特征,并且通过协整分析研究利率期限结构与宏观经济及资本市场之间的关系,结果发现:水平因子、斜率因子和曲率因子可以解释99.29%的收益率特征;CPI、PPI、IP、SHIBOR、M2、M1-M2均对水平因子有显着影响,而只有CPI、SHIBOR和M1-M2对斜率因子有显着影响;水平因子代表的货币因素是影响股票市场最重要的因子,而宏观经济因素则对期货市场有更重要的影响。(本文来源于《河北经贸大学学报(综合版)》期刊2018年03期）
孔小伟[6]（2018）在《利率期限结构与宏观经济的区制依赖关联机制研究》一文中研究指出文章在经典DRA模型的基础上,引入马尔科夫区制转移变量,构建并采用Kim滤波求解宏观-金融MSV-DRA模型,研究中国银行间国债利率期限结构与宏观经济非线性动态关联的区制依赖特征。结果发现,两区制MSV-DRA模型比单一区制DRA模型更适合描述国债收益率曲线与宏观经济的非线性动态关联机制;宏观经济因素在高波动区制下对收益率预测方差的解释比重高于在低波动区制下的解释比重,反映宏观变量和区制状态都是收益率预测的必要考虑因素,而我国银行间国债利率期限结构与宏观经济的非线性动态关联表现出明显的货币政策状态依赖特征。(本文来源于《统计与决策》期刊2018年12期）
王华[7]（2018）在《宏观经济对国债利率期限结构影响的实证分析》一文中研究指出利率是为现代金融领域资产定价的基础,同时也是国家宏观调控的重要手段之一。由于利率期限结构能够反映同一时点不同期限债券的利率水平,对央行货币政策的制定和执行以及宏观经济运行情况的研判都有着重要的参考意义。在我国经济进入新常态的的背景下,研究宏观经济与利率期限结构之间的关系具有重要意义。本文选取的样本为15个主干利率的到期收益率,样本区间覆盖2006年1月至2017年12月,采取每月最后一天各个期限债券到期收益率数据。首先采用主成分分析方法提取代表曲线特征的水平因子、斜率因子和曲度因子。通过与国外学者提出的叁因子代理变量进行对比,发现用主成分分析得到的叁因子与代理变量具有很强的相关性,且用主成分分析法提取的叁因子能够解释债券收益率97%的变动程度。最后,用VAR模型对上述六个变量之间的关系进行分析,采用脉冲响应函数和方差分解技术研究叁个经济因素对利率期限结构的叁个潜在因子的影响。通过研究得出如下结论:1)在水平因子方面,水平因子对经济增长指标变动的影响反应为正负响应交替出现,经济增长变动对其解释力度也很小对于货币政策变量的冲击,水平因子的响应也主要在第4期得到体现。通胀水平因素对水平因子的变化有着最显着而持久的影响,是导致利率长期水平变化的最主要的因素。2)在斜率因子方面,叁大宏观经济变量对斜率因子变动贡献度相差不大,通货膨胀和水平因子一样也是引起斜率因子变化的最主要因素,其次是货币政策变动,经济增加值依然最小。但与宏观经济变量对水平因子变动有15%的贡献度不同,叁大变量仅能解释斜率因子8%的变动水平,影响较弱。这说明我国国债市场利率期限结构斜率因子对宏观因素的响应并不明显。3)在曲率因子方面,实体经济水平的正向冲击和通货膨胀引起曲度因子变动的方向相同,都是在前叁期有正面的响应,而后减弱,随即有一波反弹。与水平因子和斜率因子都主要由通货膨胀引起变动不同,物价水平对曲度因子变动的贡献最小,主要变动来源与经济增长和货币政策。叁大宏观经济变量对其变动的合计解释力度较强。4)从美元指数影响方面看,美元指数对整体利率水平有显着影响。从斜率因子和曲度因子的变动来看,美元指数的冲击对不同期限债券收益率影响不一。结合本文的研究,最后从投资者角度、国债市场完善角度以及利率市场化进程方面给出了一些相关意见。(本文来源于《深圳大学》期刊2018-06-30）
李雨真[8]（2018）在《利率期限结构的宏观经济动态效应计量研究》一文中研究指出利率期限结构是指市场中到期期限不同的资金收益率与到期期限的关系。利率期限结构体现了时间因素对利率的影响,也即在当前知识和经验条件下市场对未来利率波动的预期综合。利率期限结构包含了很多经济含义,它是资产风险定价和风险管理的基础,也是理解金融市场内部传导机制的关键,同时可以协助政府检验政策效果、把握市场预期。因此,在金融危机冲击和经济发展“新常态”等背景下对利率期限结构的宏观经济动态效应研究是目前金融学和宏观经济学领域中的重要前沿问题之一。本文的主要内容分为叁个部分,宏观经济政策对利率期限结构的影响效应、利率期限结构与宏观经济因子关联的动态特征、利率期限结构对金融风险和经济周期的传导或预期效用研究。主要应用的研究工具为宏观-金融类模型、DSGE模型以及TVP-VAR模型等,宏观-金融类模型的优势是将宏观经济与利率期限结构有机地结合起来,同时模型具有形式灵活开放的特点,可以根据分析需要进行调整变化。第一部分,主要分析宏观经济政策对利率期限结构的影响。宏观经济政策包括货币政策与财政政策。首先研究货币政策对利率期限结构的影响,基于影子利率模型分析了整体利率期限结构和主要期限结构因子对货币政策的动态响应。然后,考察财政政策对利率期限结构影响效应,建立一个包含政府支出和债务的动态均衡利率期限结构模型,分析财政政策冲击和冲击不确定性对利率期限结构的具体影响。货币政策变化时,短期利率的正冲击会对利率期限结构整体产生正向影响效应,同样的利率冲击对利率期限结构因子也产生正向冲击影响。同时,影子利率在某些时期是名义短期利率的一种很好的替代分析工具。基于影子利率和名义短期利率对利率期限结构冲击的脉冲响应结果的对比表明,2010年后作为潜在货币政策趋势代表的影子利率实际上低于表面上的短期利率名义值,过去货币政策调节利率期限结构的能力可能被高估。财政政策中政府支出正向冲击对利率期限结构整体产生负向影响,而政府债务冲击对利率期限结构主要产生正向影响。现实中积极的财政政策对利率期限结构的总影响较为复杂,具体影响大小取决于多种财政政策工具相对影响的综合结果。财政政策冲击的不确定性程度会影响利率期限结构对财政政策冲击的响应。债务冲击不确定性的升高会导致债务发行成本的上升。政府支出冲击不确定性在一定范围内时,对利率期限结构的总体影响程度较小且影响方向为负,但当政府支出不确定性超过某一界限时,则会对利率期限结构产生较大的正向影响,进而提高各期债券收益率,同时对政府支出的成本产生压力。这种现象表明政府短期内大规模财政收支变化会导致政策冲击不确定性过大,进而导致无法达到预期的政策效果。此外,财政政策和货币政策对于利率期限结构的影响不是割裂的而是联合的,货币政策规则的变化会影响财政政策对于利率期限结构的冲击效应。在研究财政政策对利率期限结构的影响时,同时需要考虑相应货币政策环境,而综合考虑利率期限结构对经济政策的反应,才能得到更加有效的预期分析结论。第二部分,主要分析利率期限结构与宏观经济因子关联的动态特征。具体而言,基于FAVAR形式的宏观-金融模型分析了利率期限结构水平、斜率、曲率叁因子与宏观经济因子的动态关联性。研究发现,利率期限结构因子蕴含大量的宏观经济信息,可以作为监控宏观经济波动的先行指标以及货币政策执行的辅助工具。但在具体应用时应注意,期限结构因子与宏观经济波动的关联较为复杂,相互影响一般具有较长的持续性,且往往随着时间的推移发生大小及方向上的影响变化。因此,无论是作为监测指标或是政策工具,都应审慎考虑整个宏观经济系统的变化,方能达到最佳调控效果。第叁部分,主要分析利率期限结构对金融风险和经济周期的传导或预期效用。首先研究了利率期限结构对宏观金融风险的传导效用,在分析宏观经济冲击对利率期限结构和金融风险产生的影响的基础上,考察了期限结构对金融风险的预期作用。然后,利用基于资本的宏观经济周期理论模型,实证分析利率期限结构对经济周期的时变预期效应。利率期限结构对金融风险传导的研究表明,宏观经济冲击对利率期限结构和金融风险均产生影响,而目前我国金融体系波动的主要驱动力量是总供给能力的变化。我国金融风险的变化趋势常常受到世界金融市场波动影响,因此在推动世界经济一体化、市场化的同时加强重要金融部门的“防火墙”也十分必要。最后,基于因果检验与滞后回归方程的结果,利率期限结构因子可以有效用于预期一个季度内的金融风险。利率期限结构对经济周期的时变效应的研究表明,2003年-2017年期间,我国利率期限结构与资本结构以及经济增长之间的动态关系基本符合基于资本的经济周期理论,即信贷扩张将导致名义消费和投资同时增加以及短暂繁荣的出现,并暂时改变资本结构,其中资本结构包括经济资源流动、投资与消费比、生产与消费价格比。但从长期来看,这种资本结构的改变是不可持续的,并最终引致一轮内生性的由繁荣到衰退的经济周期的出现。最后,理论分析和实证结果共同表明,利率期限结构对经济增长的正向影响持续约两个季度,而从第叁个季度起转为负向,因此利率期限结构斜率可以作为经济周期的有效预测指标。总而言之,利率期限结构作为金融市场中的重要基准指标,与宏观经济体系存在紧密又复杂的联系。利率期限结构既受到经济政策变化产生的动态影响,也对经济状态产生传导影响效应,同时也正由于期限结构对经济政策与经济状态动态变化存在敏感的反应,以及期限结构数据具有可获得性高且频度高的特点,利率期限结构进而成为了预期金融风险和经济周期两个宏观经济运行关键问题的优良工具。(本文来源于《吉林大学》期刊2018-06-04）
杨婉茜,成力为[9]（2018）在《利率期限结构与宏观经济的区制依赖关联机制——基于宏观-金融MSV-DRA模型建模及实证》一文中研究指出将马尔科夫区制转移变量引入经典的DRA模型,构建并采用Kim滤波求解MSV-DRA模型,从宏观经济状态转变的视角研究中国银行间国债利率期限结构与宏观经济非线性动态关联的区制依赖特征得到:首先,模型拟合和区制依赖检验结果表明两区制MSV-DRA模型比单一区制DRA模型更适合描述收益率曲线与宏观经济的非线性关联性;第二,脉冲响应分析显示宏观-金融变量之间的冲击在不同区制下有较大区别,方差分解结果表明宏观经济因素在高波动区制下对收益率预测方差的解释比重高于在低波动区制下的解释比重,反映宏观变量和区制状态都是收益率预测的必要考虑因素。第叁,通过Logit模型和泰勒规则对模型区制进行识别,发现其可以被分别理解为货币政策的宽松和紧缩状态,因此利率期限结构与宏观经济的动态关联表现出明显的货币政策状态依赖特征。(本文来源于《系统工程》期刊2018年01期）
王雪融[10]（2017）在《基于Svensson模型的我国利率期限结构与宏观经济变量的关联性研究》一文中研究指出新中国成立以来,我国的社会主义经济有着突飞猛进的发展。在经济发展初期,我国经历了一段时期的探索后终于进入了改革发展阶段,这也意味着我国经济社会发展正进行着翻天覆地的变化。随着二十一世纪的到来,我国面对着更多的机遇和挑战,经济发展也进入了新的历史阶段。金融市场上,金融产品更加新颖和多元化,利率市场化的进程也在加快,债券市场虽然起步较晚,但是在近些年的发展中逐渐得到完善,衍生品的种类也逐渐增加,为利率期限结构的研究奠定了市场基础。而这些都对宏观经济的健康发展提出了更高要求,对经济调控手段的多样性和复杂性也提出了新的挑战。本文的内容包括五个部分,第一章为绪论部分,论述了选题背景与研究意义、文献综述以及本文的内容结构。第二章介绍了利率期限结构的理论基础和模型,根据利率期限结构的发展历程,从一开始的基本理论研究到模型的构建,介绍不同类别的模型,静态利率期限结构和动态利率期限结构,为下文拟合模型的选用奠定理论基础。第叁章基于Svensson模型选取了我国2008年到2016年每月最后一天的我国银行间国债市场数据作为研究对象,拟合出利率期限结构,求得参数,提取出分别代表着长期利率、长短利差以及中期利率的水平因子、斜率因子和曲率因子。第四章利用第叁章拟合出的叁个因子,通过与宏观经济变量建立VAR模型,利用Granger因果检验、脉冲响应分析、方差分解分析等计量经济学的方法探究利率期限结构与宏观经济变量之间的关系。第五章是结论与建议,先分析上文的实证结果得出研究结论,再根据研究结论提出合理的改进对策和建议。本文得出的结论最终发现水平因子是叁个因子中受宏观经济变量影响最小的,但也是对宏观经济变量影响最大的,长期利率蕴含着很多宏观经济的信息,可以作为经济稳定的指示器。短期利率和中期利率相比较长期利率而言,更容易受到经济变量波动的影响而发生变化,但是,反过来不能起到影响宏观经济发展方向的作用,也就是说短期利率中期利率与宏观经济的暂时性波动具有一定的影响,但是影响力并不会持续很久。总的来说利率期限结构包含着很多宏观经济的信息,研究利率期限结构与宏观经济变量的关联性,首先对宏观经济的调控具有指示作用,其次,可以帮助预测宏观经济的变化趋势,提前预防宏观经济中可能出现的问题,促进宏观经济更加健康持续的发展。(本文来源于《安徽财经大学》期刊2017-12-01）
宏观利率期限结构论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
以利率为桥梁,金融和宏观经济的融合研究已成为趋势,表现在宏观经济一金融利率期限结构模型的不断拓展和深化。相关研究可分叁个方面:首先,在标准的金融仿射无套利期限结构模型中加入宏观经济的因素,表明标准的金融期限结构的潜在构成因素也包括宏观经济基础。其次,将宏观经济动态随机一般均衡模型(DSGE)与债券定价结合起来,发掘其金融学意义。通过引入DSGE模型,可以对资产价格进行更好的解释。再次,发展一种实证上易处理的无套利期限结构模型,有利于期限结构模型向宏观金融领域的扩展,而能识别潜在收益率曲线因子的AFNS模型就具有这种性质,并表现出很好的实证预测效果,有助于阐明很多问题。展望未来,宏观经济一金融模型在关于债券供给和债券风险溢价之间的联系这一领域将取得更大的进展。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
宏观利率期限结构论文参考文献
[1].周琳.中国国债利率期限结构与宏观经济相关性实证研究——基于动态NelsonSiegel模型[J].辽宁大学学报(哲学社会科学版).2019
[2].孔小伟.宏观经济—金融利率期限结构模型研究:理论回顾与展望[J].海派经济学.2019
[3].周国维.我国利率期限结构对宏观经济的相关性研究[J].智富时代.2018
[4].孔小伟.宏观经济—金融利率期限结构模型研究:理论回顾与展望[J].海派经济学.2018
[5].周亮.利率期限结构、宏观经济及资本市场之间的关系研究[J].河北经贸大学学报(综合版).2018
[6].孔小伟.利率期限结构与宏观经济的区制依赖关联机制研究[J].统计与决策.2018
[7].王华.宏观经济对国债利率期限结构影响的实证分析[D].深圳大学.2018
[8].李雨真.利率期限结构的宏观经济动态效应计量研究[D].吉林大学.2018
[9].杨婉茜,成力为.利率期限结构与宏观经济的区制依赖关联机制——基于宏观-金融MSV-DRA模型建模及实证[J].系统工程.2018
[10].王雪融.基于Svensson模型的我国利率期限结构与宏观经济变量的关联性研究[D].安徽财经大学.2017