基于随机回收率KMV模型的债券和CDS定价

论文摘要

在进行债券和CDS定价时,经典KMV模型只考虑了违约风险,即假定回收率为一个非随机的常数,然而,种种事实表明,回收风险是影响定价模型精确度的重要因素。本文在经典KMV模型的基础上引入了回收风险,并对PD-LGD关系进行了重新解读之后发现:引入回收风险之后的随机回收率KMV模型中,期望违约率（PD）没有改变,而期望损失（LGD）发生了改变。借助本文在第二部分推导出的经典KMV模型下的债券和CDS定价公式,可以得到随机回收率KMV模型中的债券和CDS定价。

论文目录

• 中文摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
•   1.1 研究背景及意义
•   1.2 国内外研究现状
•   1.3 KMV模型简介
•   1.4 文章结构安排
• 第二章 KMV模型理论
•   2.1 债券定价
•   2.2 期望违约率和期望损失
•   2.3 CDS定价
• 第三章 含有回收风险的KMV模型
•   3.1 资产回收率模型
•   3.2 回收风险与不完全信息之间的关系
•   3.3 引理
• 第四章 随机回收率KMV模型中的债券和CDS定价
•   4.1 关于期权价值回收过程中的看涨期权
•   4.2 回收风险下的债券定价
•   4.3 随机回收率KMV模型下的期望违约率和期望损失
•   4.4 随机回收率KMV模型下的CDS定价
•   4.5 结论
• 参考文献
• 致谢

文章来源

类型: 硕士论文

作者: 普瑶

导师: 严定琪

关键词: 随机回收率,模型,定价

来源: 兰州大学

年度: 2019

分类: 基础科学,经济与管理科学

专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,金融,证券,投资

单位: 兰州大学

分类号: F224;F830.91

总页数: 35

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