认股期权新应用的法律规制——以市场化科创贷款的风险抵补为视角

论文摘要

认股期权是市场化科创贷款的重要风险抵补手段,其本质为债权请求权,但与股权密切关联。期权人与股东的利益平衡在现行法框架内主要通过合同法及公司法实现。期权人通过期权调整机制、信息披露机制和特殊约定机制实现自我保护。股东保护机制主要为股东决议机制、告知义务、优先贷款权、优先购买权和章程对抗效力。遵循分离且重构股权利益结构的思路,根据期权人和股东的不同利益需求重新分配股权利益归属,使双方各取所需,从而在根本上化解利益失衡。认股期权不是证券,不受证券法监管,但其创设、持有、转让及行权需受一定限制。

论文目录

• 引言
• 一、附认股期权科创贷款的商业逻辑
• 二、认股期权的法律属性
•   （一）认股期权的本质是债权请求权
•   （二）认股期权与股权密切关联
• 三、认股期权与近似金融工具的差异及法律规制的特殊性
•   （一）认股期权与股权激励计划中的股权/股票期权
•   （二）附认股期权的贷款与可转换债券
•   （三）认股期权法律规制的特殊性
• 四、认股期权中的利益平衡
•   （一）期权人保护机制
•     1. 期权调整机制。
•     2. 信息披露机制。
•     3. 期权协议的特殊约定。
•   （二）股东保护机制
•     1. 股东决议机制。
•     2. 对潜在股权投资者的说明义务。
•     3. 股东的优先贷款权和优先购买权。
•     4. 公司章程的对抗效力。
•   （三）利益平衡的新思路:分配股权利益归属
• 五、商业银行持有认股期权的监管
• 结语

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 张艳

关键词: 科创企业,认股期权,市场化科创贷款,利益平衡,股权利益分离

来源: 金融法苑 2019年02期

年度: 2019

分类: 社会科学Ⅰ辑,经济与管理科学

专业: 经济法,市场研究与信息

单位: 上海社会科学院法学研究所

基金: 上海市社科规划2017年度青年课题“市场化债转股类型化规制实证研究”(2017EFX002),上海社会科学院与英国学术院IPM联合课题“Economic Policy and Regulatory Review of Financing of Small and Medium Enter-prises by Commercial Banks in China”,2018年度同济大学欧洲研究双一流建设基金项目“中德企业监督机制比较研究”的阶段性成果

分类号: D922.291.91;D922.287

页码: 152-165

总页数: 14

文件大小: 1088K

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