论文摘要
考虑资产收益率的多分形特征及资产组合收益率间的复杂相依结构,运用Markov switching multifractal（MSM）模型对资产收益建模并结合Copula函数刻画相依结构,构建了资产组合市场风险度量的Copula-MSM模型.以风险价值（VaR）和期望损失（ES）作为市场风险度量工具,选取上证指数和恒生指数构成的资产组合进行实证分析,并比较Copula-MSM, Copula-GARCH和Copula-FIGARCH模型对VaR和ES风险测度的估计精度差异.实证结果表明,与Copula-GARCH和Copula-FIGARCH模型相比Copula-MSM能更准确的估计VaR和ES值,提高风险度量精度.
论文目录
文章来源
类型: 期刊论文
作者: 唐振鹏,陈尾虹,卢婷
关键词: 多分形,风险度量,马尔可夫转换多分形模型,函数,风险价值,期望损失
来源: 系统工程学报 2019年05期
年度: 2019
分类: 基础科学,经济与管理科学
专业: 数学,宏观经济管理与可持续发展,金融,证券,投资
单位: 福州大学经济与管理学院,福建省金融科技创新重点实验室
基金: 国家自然科学基金资助项目(71973028,71573042),福建省社会科学规划重点资助项目(2013A017),福建省社会科学规划青年博士论文资助项目(FJ2016C200)
分类号: F832.51;F224
DOI: 10.13383/j.cnki.jse.2019.05.007
页码: 644-655
总页数: 12
文件大小: 491K
下载量: 268
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