国际经济冲击与我国汇率制度选择：基于双目标双工具政策理论的研究

论文摘要

当前国际经济形势不确定性上升,中美贸易摩擦不断升级,人民币汇率稳定面临巨大挑战。基于我国的汇率管理事实,构建不完全冲销下的外汇储备稳定汇率、利率调控通胀的双目标双工具DSGE货币政策框架,分析不同汇率制度下国际资本冲击和国际贸易条件恶化等对我国经济的影响。研究发现:面对国际资本冲击,使用外汇储备固定汇率的双目标双工具政策能够有效地稳定经济,效果明显优于使用利率固定汇率的制度和完全浮动汇率制度;但是面对国际贸易条件恶化,完全浮动的汇率能抵消冲击的不利影响,而双目标双工具的固定汇率制度因阻止汇率变化反而引发较大的产出和通胀波动;面对国外通胀冲击,管理浮动汇率制是最优选择,福利分析进一步验证了以上结论。本研究为我国汇率制度改革和当前所处国际经济环境下合理地使用货币政策与汇率政策搭配组合提供理论参考。

论文目录

• 一、引言
• 二、文献综述
• 三、人民币汇率波动与外汇干预的典型事实
• 四、我国双目标双工具DSGE框架的构建
•   （一）框架构建
•     1.央行的双目标双工具政策行为
•     2.基于风险溢价的居民行为决策
•     3.厂商行为
•     4.市场均衡
•     5.外部冲击
•   （二）模型参数校准与贝叶斯估计
• 五、我国外汇干预的特征事实的解释
•   （一）外汇储备冲击
•   （二）国内利率冲击
• 六、国际冲击的经济效应分析
•   （一）脉冲响应分析
•     1. 国际资本流动冲击
•     2. 国际贸易条件恶化
•     3. 国外通胀冲击
•   （二）社会福利损失分析
• 七、结论

文章来源

类型: 期刊论文

作者: 胡小文

关键词: 国际经济冲击,汇率制度选择,双目标双工具,动态随机一般均衡

来源: 南开经济研究 2019年06期

年度: 2019

分类: 经济与管理科学

专业: 经济体制改革,金融

单位: 安徽师范大学经济管理学院

基金: 中国博士后面上基金项目“汇率市场化能提升货币政策有效性？——基于NOEM-DSGE模型的模拟”(2017M611761)的资助

分类号: F832.6;F113

DOI: 10.14116/j.nkes.2019.06.003

页码: 37-63

总页数: 27

文件大小: 2088K

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